שאל את המומחה: איך אני מחשב את יחס PEG ומדוע זה חשוב?

אם אתה רוצה לענות על אחת השאלות שלך להשקיע שלנו לשבוע שאל את המומחה Q & A טור, שלח לנו דוא"ל בכתובת [email protected]. (הערה: לא נענה לבקשות לבחירה במניות.)

למרות שישנן דרכים רבות למקם ערך על המניה, רוב המשקיעים עדיין מתחילים את הניתוח שלהם עם יחס מחיר לרווח (P / E). עם זאת, זהו יחס קשור זה באמת יעזור לזהות ערך. שאלה של שבוע זה שופכת אור על כלי הערכה זה לא ידוע.

שאלה: אני יודע את יחס PEG חשוב, אבל איפה אני מוצא את הנוסחה?

- Ann E., New York, NY

תשובה לתשובה: אתה צודק, אן, זה די חשוב. עם זאת, לא תמצאו את זה על כל האתרים הפיננסיים, או כל מחקר של אנליסטים. כדי להבין את יחס זה, תצטרך לעשות קצת מתמטיקה מהירה. עבור uninitiated, יחס PEG הוא שילוב של שתי תשומות שונות. הנה איך הנוסחה נראית …

יחס PEG = P / E (שהוא מחיר המניה הנוכחי מחולק ברווח למניה) / שיעור הצמיחה ברווח.

המתן, אתה אומר. רווחים למניה מאיזו שנה? שיעור הצמיחה של הרווחים מאיזו שנה?

שאלות טובות.

ניתן להשתמש ביחס PEG בהקשר של רווחים עוקבים (כלומר, שנת הכספים האחרונה או 12 חודשים), או שתוכל להשתמש ברווחים של השנה, או אפילו הרווחים של השנה הבאה. בוא נסתכל מקרוב, באמצעות הרווחים של השנה כדוגמה.

נניח כי Acme Inc יש מחיר המניה של 30 $, הרוויח $ 1 למניה בשנת 2012, והוא צפוי להרוויח 1.35 $ למניה השנה. ובכן, מכאן ניתן להסיק כי למניה זו יש יחס של P / E של 22.2 (30 / 1.35) והרווחים גדלים בקצב של 35% ($ 1.35 לעומת $ 1).

עכשיו חבר את המספרים האלה ל- PEG נוסחה יחס …

יחס PEG = 22.2 PE יחס / 35 צמיחה שיעור ההכנסות

זה משאיר אותך עם יחס PEG של 0.63 - מספר גדול. כמו מספר זה הוא מתחת 1.0, אנו יכולים לראות כי הרווחים גדלים מהר מספיק כדי להצדיק את היחס P / E הנוכחי. אמר אחרת, המניה הזאת נראה מעריכים, כל עוד היחס P / E נשאר מתחת 35.

אבל מה אם השיחה היתה נכונה? מה אם היחס P / E היה 35, ושיעור הצמיחה היה 22%. אז היה לך יחס PEG של 1.60. ובכל פעם שמד זה עובר מעל 1.0, המניות מתחילות להיות מוגזמות, לפחות לפי מדד זה.

ניתן להשתמש יחס PEG עבור מגוון רחב של חברות ותעשיות. זה אפילו שימושי כאשר משווים חברות באותו ענף. חישוב יחסי PEG של חמש חברות הקשורות, ולבלות את רוב הזמן במחקר הסופי שלך על חברות עם יחס PEG הנמוך ביותר.

יש כמה חריגים בולטים לכלל זה. לדוגמה, חברות הפועלות בתעשיות מחזוריות עמוקות (כגון בוני בתים, יצרניות ומייצרות אנרגיה) נוטות להתעלות על יחסי P / E נמוכים מאוד כאשר המשק צומח בקצב מהיר. הסיבה לכך היא כי המשקיעים מניחים כי הרווחים בקרוב שיא לרדת. אז אלה P / E ratios הם די נמוך, אבל אתה צריך להסתכל החוצה כמה שנים כדי לקבל תחושה כי הרווחים צפויים לשמור על עליית.

לעומת זאת, אלה מניות זהה עשוי להיראות overvalued חדות כאשר הכלכלה נמצאת פאנק, כמו הרווחים שלהם יהיה מדוכא, המוביל גבוה מאוד P / E ratios (ולכן גבוה PEG ratios).

לכן יחס PEG הוא הטוב ביותר המשמש ככלי עבור חברות המגזרים וענפים שאינם לעבור דרך booms ו pusts. מגזר הטכנולוגיה, שמצליח לגדול בקצב מתון מדי שנה, הוא דוגמה מצוינת. בואו נסתכל על ספק התוכנה

אורקל (ORCL)אורקל הגדילה את ה- EPS לפחות ב -15% בשש מתוך 8 השנים האחרונות, ושיעור הרווח למניה שלה עמד על 19%. במהלך השנים, בכל פעם שרכשת את מניות אורקל כאשר היחס הנוכחי (כלומר של השנה) P / E היה מתחת ל -19, זה היה מהלך מתמצא.מחשבה אחרונה אחת: למרות היחס P / E הוא מאוד פופולרי, זה לא באמת לספר לנו הרבה. עם זאת, כאשר זיווג עם שיעורי הצמיחה ברווחים, אתה יכול לקבל תחושה טובה יותר אם המניה היא במחיר הנכון. זה מועיל במיוחד אם אתה מחליט בין שתי החברות באותה תעשייה. תן את יחס PEG a tryout בפעם הבאה שאתה מעריך קבוצה של מניות