ברית הגדרה & דוגמה |

מה זה:

A הברית היא הבטחה חברה עושה, בדרך כלל בתמורה הלוואה או אג"ח >

איך זה עובד (דוגמה):

הבריתות הן הנפוצות ביותר בהסכמי ההלוואות ואג"ח החוב. הם יכולים להיות פיננסיים או מבצעיים בטבע.

אמות מידה תפעוליות דורשות לעיתים קרובות ללווים לשמור על הנכסים הפיזיים שלהם לתקנים מסוימים, לעמוד בדרישות גילוי מינימום, לעסוק רק בקווים עסקיים מותרים, או לשמור על רמה מסוימת של ביטוח.

אמות מידה פיננסיות הן לעתים קרובות יחסים שהלווה חייב להישאר מעל או מתחת (יחס חוב ל הון או יחס ריבית של 2: 1, למשל), אך בדרך כלל יש גם מגבלות על רמות החוב דרישות הון מזערי. אמות המידה הפיננסיות לעתים קרובות להגביל את רכישת הלווה של נכסים חדשים, שינויים בשליטה, השימוש של הלווים כספים, ותשלום דיבידנדים (כך בעלי המניות לא יכולים להצביע לשלם לעצמם דיבידנדים ענק, לא משאיר דבר עבור הנושים). חלקם עשויים גם להגביל את חבילות הפיצויים עבור קצינים.

הסכם ההלוואות שבו מופיעה האמנה יספק גם נוסחאות מפורטות שישמשו לחישוב היחס והמגבלות. חשוב לציין כי במקרים רבים נוסחאות אלה אינן תואמות את כללי החשבונאות המקובלים (GAAP). לדוגמה, האמנה עשויה לכלול חכירות בחישוב החוב, או שהיא עשויה לשקול חכירות הון כהוצאה. כתוצאה מכך, חשוב מאוד כי לווים לבחון את הבריתות לפני ההלוואה.

הפרת ברית יכולה להפעיל מחדל טכני. משמעות הדבר היא כי על אף שהמנפיק עושה ריבית ותשלומי הקרן במועד, הוא אינו פועל במסגרת ההנחיות המוסכמות ובכך מגדיל את הסיכון לברירת המחדל בעיני המלווה או מחזיקי אגרות החוב. לעתים קרובות לווים יש כמות מסוימת של זמן כדי לתקן את ברירת המחדל טכנית, אבל זה בדרך כלל מוריד את דירוג האשראי של הלווה ואת מחיר המניה.

למה זה עניין:

המלווים לצרף את הקשרים להנפקות אג"ח והלוואות כדרך לכפות את הלווה לפעול באופן זהיר מבחינה כספית המבטיח את זה יהיה להחזיר את החוב. מנפיקים, לעומת זאת, בדרך כלל משא ומתן על הבריתות הגמישות ביותר שהם יכולים כך יש להם את החופש לקבל החלטות ולקחת סיכונים שעשויים בסופו של דבר לטובת בעלי המניות. בכל מקרה, אמות מידה משמשות כמנגנון בטיחות המאפשר לשני הצדדים להשיג את מטרותיו