נגזרים: מתנה של אלוהים למשקיעים או פצצות זמן פיננסי? וורן באפט מזדרז להזכיר למשקיעים שלנגזרים יש פוטנציאל להמיט בכל פעם שהכלכלה או שוק המניות פוגעת בתיקון מחוספס.

למעשה, הוא הזהיר לראשונה את בעלי המניות שלו לגבי הסכנות הנגזרות מוקדם יותר כפי שציינה: "

" בנקים מרכזיים וממשלות עד כה לא מצאו דרך יעילה לשלוט, או אפילו לפקח, על הסיכונים הנשקפים מחוזים אלו, ולדעתי, נגזרים הם נשק כלכלי להשמדה המונית, בעוד שהם סמויים, עלולים להיות קטלניים. "

נגזר בצורתו הפשוטה ביותר הוא רק מכשיר פיננסי התלוי או" נגזר "ממחיר של מכשיר פיננסי אחר. חברות להיכנס לחוזים נגזרים כמעט כל יום - אנחנו פשוט קוראים להם בשמות שונים. אם חברת התעופה מודאגת מהעלייה במחירי הדלק הסילון, היא יכולה לרכוש חוזים עתידיים על נפט, אשר למעשה ישלמו אותם אם הנפט יעלה במחיר.

סוג זה של גידור מפני סיכון עתידי אפשרי הוא חוכמה וייצוב - דרך לנהל עסק. אם

Procter & Gamble (סימול: PG) מודאג כי הדולר יעלה ערך ולהקטין את הרווחים שהרווחים הזרים שלה, זה יכול לקנות חוזים הקשורים מטבע כי להתכווץ או לעלות ערך בכיוון ההפוך של זה מַטְבֵּעַ. כתוצאה מכך, המתכננים של פרוקטר אנד גמבל יכולים לנהל את עסקיהם מבלי לשלם יותר מדי תשומת לב לשוקי המטבעות. חוזים עתידיים על מחירי הדלקים נובעים מערכם מהמתרחש במחירי הדלקים בשוק. נגזרי מטבע מושפעים מהכיוון העתידי של שינוי ערכי המטבע.

אפשרויות: הצורה הפשוטה ביותר של נגזרים

אם אי פעם נסחרת אופציות, אז אתה כבר מכיר נגזרים. מעביר שיחות אינו אלא משחק משני (או נגזר) על מלאי משותף. כמו במקרה של צורות אחרות של נגזרים, ניתן להשתמש באופציות למגוון מטרות, כולל:

ספקולציה

: אם אתה חושב שמניות כגון פורד (NYSE: F) הולך להגדיל את הערך, ואז פורד של אפשרויות יכול לעשות לך יותר כסף. לדוגמה, עלייה במניות של פורד מ 15 $ ל 20 $ תשואות רווח של 33%, אך אופציות השיחה של פורד צפויה להגדיל את הערך על ידי אחוז גבוה בהרבה אם המניה עברה בסכום זה. הגנה גידור

: משקיעים לעיתים קרובות לקנות אופציות נגד המניה, אבל לנוע בכיוון ההפוך. לדוגמה, רכישת המניות של פורד וגם רכישת אופציות פורד יגן על ההפסדים שלך אם המניה של פורד ירדה בערך. הכנסה

: המשקיעים יכולים "לכתוב" שיחות מכוסות או מעמיד להשתמש בפרמיות אופציה כמקור הכנסה שוטפת לדוגמה, היית מוכר אופציות רכש על המניה של פורד (ולקבל תשלום עבור זה) אם אתה מאמין כי מניות של פורד צפויים לזוז בטווח הקרוב. הבעיה עם נגזרים

צרות הוא, Wall רחוב ראה הזדמנות אחרת. החל מ 1990, וול סטריט החלו חברות בשקיקה לרדוף אחרי אקדמאים עם דוקטורט במתמטיקה. אלה whizzes מתמטיקה נשכרו כדי להבין כיצד מחירי הנכסים נעו ביחס אחד לשני. לדוגמה, מה קורה מניות אינדונזית כאשר מחירי הנפט לעלות? או כיצד משפיע ערכו של הדולר על דיווחים על אינפלציה? ברגע שהם מצאו יחסי סיבה ותוצאה, הם יכולים להתחיל לצפות את המהלכים העתידיים בנכסים משניים שהושפעו מהתנועה במדד כלכלי או פיננסי ראשוני.

אז הם יצרו מוצרים פיננסיים שהיו למעשה חבורה של שונות נכסים מרוצפים יחד. במקרים רבים, הנכסים המשניים הללו עברו בכיוון ההפוך של הנכס העיקרי, ולכן הנגזר נראה "בטוח". אלה וול סטריט Pros נניח להניח כי מוצרים אלו היו מובטחת לעשות כסף וגם מובטחת לא להיכשל. (בסופו של דבר הם נכשלו בצורה מרהיבה.)>>>>>>>>>>> עם סחרחורת חדשה שלהם, מנהלי וול סטריט הלך רחוק עוד יותר. הם החלו ליצור נגזרים כדי לשער את הכיוון העתידי של נכסים מסוימים - מבלי לנסות אפילו לגדר את החשיפה שלהםלדוגמה, בחשד כי הערך של הלוואות משכנתא ארוזות נמכרו בזול מדי בשוק הפתוח בתחילת 2008, כמה חברות וול סטריט צייר חוזים כי היה לשלם את יפה אם אלה אג"ח משכנתא rebounded ערך, לעתים קרובות על פי סדר של 5 אחד או עשרה לאחד. כמובן, אג"ח למשכנתאות נפלו בסופו של דבר, ושבירה ליציאות גרמה לנפילות המשכנתא הללו ליפול לערך מתחת לאפס.

הרוכשים של חוזים אלה הסתיימו בשל סכומי כסף גדולים לצדדים בצד השני של סַחַר. סכומים כה עצומים, שרוב הרווחים של השנים נמחקו בחברות מסוימות. חברת ההשקעות הנכבדת, מריל לינץ ', צריכה לרוץ לאיי של

בנק אוף אמריקה (סימול: BAC)

פשוט כדי להחזיר את ההימורים שלה.

בדוגמה הדרסטית ביותר, ממשלת ארה"ב נאלצה להזריק $ 85 מיליארד דולר American International Group (סימול: AI) לאחר שהמבטח השקיע סכומים עצומים בחוזים נגזרים. המטרה המוצהרת של מאמצי AIG היתה לגדר כנגד הפסדים בפוליסות ביטוח שהיא חתמה. המטרה האמיתית היתה לפזר את הרווחים על ידי הפיכת ההימורים בצד על חוזים קיימים. אסטרטגיה זו יכולה לפעול היטב כאשר הזמנים הם רעים. כפי שאנו יודעים עכשיו, אסטרטגיה זו היא קטלנית אם המשק מעד.

# - ad_banner_2- # יש מגוון רחב של גורמים שהובילו להתמוטטות בוול סטריט בשנת 2008. אבל דבר אחד בטוח, כאשר השווקים ואת הכלכלה החלה לצלול, משקיעים רבים פשוט לא היה מושג איך זה ייגמר. הבנקים הגדולים וול סטריט החלו להודות כי הם באמת לא יכול לקבל להתמודד עם הערך של רבים ההשקעות שלהם, ובלבול הוביל לתוהו ובוהו. בנקים אלה נכנסו לכל כך הרבה חוזי נגזרים מורכבים, שמערכות המסחר שלהם החלו להקפיא ככל שהשתרר מידע סותר. לפיכך, וורן באפט רואה בנגזרים "פצצות זמן, הן עבור הצדדים העוסקים בהם והן המערכת הכלכלית. " תשובת השקעות

: למרבה הצער, מעט השתנה לאלף אחד ההיבטים המסוכנים ביותר של שוק המניות, ואתה צריך לתהות מדוע שיטות אלה נמשכות. למרות המאמצים שנעשו כדי להסדיר טוב יותר נגזרים - למשל, חוזים נגזרים, הידועה בשם החלפות, עכשיו המסחר על פלטפורמה מרכזית אשר יכול להיות פיקוח על ידי הרגולטורים - אבל רוב היוזמות האחרות כדי corral שוק נגזר כבר מעוך כמו וול סטריט בימים אלה, עם כוונת הנשיא לרפורמה, רבים מאמינים שאולי החמצנו את ההזדמנות הטובה ביותר שלנו לעזור לאלף את החלק המסוכן הזה של השוק. הנשיאים העתידיים עשויים להיות נוטים פחות לעלות נגד וול סטריט. עכשיו, כל מה שאנחנו יכולים לעשות זה לשבת ולחכות למשבר הפיננסי הבא שיזכיר לנו את התפקיד המסוכן שהנגזרים יכולים לשחק בכלכלתנו.