תורת הפסיפס הגדרה ודוגמא |

מה זה:

בעולם הפיננסי, תורת הפסיפס מתייחסת לגישה מחקרית לפיה האנליסטים מגיעים למסקנה על ידי חיבור פיסות מידע זמין לציבור.

איך זה עובד (דוגמה):

לדוגמה, נניח שג'ון דו הוא אנליסט בחברת XYZ. הוא מתעצבן על דיווחי החברה של 10-K ו- 10-Q, כמו גם פרסומים שפורסמו בתקשורת ופרסמו דו"חות של אנליסטים אחרים. בהתבסס על מידע זה, הוא מבין כי החברה XYZ עומד להציע הצעת רכש עבור החברה ABC. החברה XYZ לא חשפה את המידע הזה, ואף אחד מהאנליסטים האחרים לא הבין מה קורה. ג 'ון הוא הראשון, והוא הגיע למסקנה כי באותה דרך האמן מאסף אריחים זעירים כדי ליצור תמונה (ומכאן המונח).

הידע על הצעת הרכש הממשמשת ובאה כי טרם נחשף נחשב מידע חומרני, לא ציבורי -- מידע פנימי. עם זאת, מכיוון שג'ון לא קיבל מידע זה ממקורבים (לדוגמה, הוא לא שמע אותו מעובד של החברה XYZ) הוא לא יעשה שום דבר בלתי חוקי אם הוא יסחר במניות של חברת XYZ על סמך מידע המיזוג.

למה זה משנה:

תיאוריית הפסיפס היא דרך מצוינת לקבל תובנה חברות רווח מן התובנה. עם זאת, חשוב עבור האנליסטים שמגיעים למסקנות כאלה כדי לשמור תיעוד לחשוף כיצד הם עשו את הניתוחים שלהם. במקרה אחד לפחות - מקרה המסחר של המיליארדר ראג 'ראגאראטנאם (אשר הואשם ב 14 ספירות של הונאת ניירות וקנוניה) - הנאשם טען ללא הצלחה כי הוא השתמש במגוון של מידע ציבורי כדי לגלות חומר, מידע לא ציבורי. במילים אחרות, שופטים ומושבעים מפקפקים לעתים קרובות בטענה כי רווחי המסחר הפתאומיים שלך, מיליארד דולר, היו תוצאה של שימוש פשוט בפיסות מידע ציבורי.