מדוע זהב הוא בחירת תיק לכל עונות השנה
Campeonato Nacional de Trial 4x4 2014 - 1ª Prova St.ª M.ª da Feira
לפני כמה שנים עשיתי הערכה של לקוח אשר היה משכון זהב שלו בטחונות בעסקת נדל"ן מסחרית. במהלך ביצוע ההערכה, הייתי המום עם רווח גדול ערך. הרכישה המקורית שלו בשנת 2002 היה שבע ספרות כאשר הזהב עדיין המסחר בטווח 300 $. אחזקותיו העריכו 50% לאחר תקופה של כשלוש שנים. (מאז ההערכה הזאת, הערך עלה שלוש פעמים נוספות). ביקשתי את רשותו לספר את סיפורו באתר שלנו כדוגמה לכך שהזהב יכול לקדם תוכניות עסקיות נוספות. "אני רואה את זה כגידור, אבל גם כחלופה לקרנות בשוק הכסף, עכשיו אני יכול למנף אותו למטרות השקעה - הון פרטי ונדל"ן בעיקר, שיעור ההחזקה הממוצע הוא 7% -10% סך כל הנכסים, ואני מקווה לקנות הרבה יותר, לפי הצורך, תודה שוב ". יש להדגיש כי הוא לא מכר את הזהב שלו, אלא הבטיח אותו כבטוחה למימון היבטים אחרים של עסקיו. מכירתו היתה אמורה לוותר על המשוכות שלו - משהו שהוא לא רצה לעשות. במקום זאת, הוא השתמש בזהב כדי לקדם את האינטרסים העסקיים שלו בעסקה שבה הוא יהפוך לבעלים ראשי.
עם פרסום הסיפור שלו באתר USAGOLD, קיבלנו מכתב מלקוח אחר עם סיפור דומה לספר:
קראתי את המאמר בעלון על אחד הלקוחות שלך קונה 1 מיליון זהב לפני ארבע שנים וזה עכשיו להיות בשווי 1.5 מיליון דולר. יש לי סיפור אמיתי דומה אם אתה רוצה להשתמש בו. לפני כארבע שנים, דיברתי עם אבא שלי על המרת שליש מזומן שלו לזהב, בעיקר לפני 33 בריטים בריטים. קניתי לו מ USAGOLD-Centennial מתכות יקרות כ 80,000 $ כאשר ספוט זהב היה כ $ 290 לאונקיה. היה לו את שאר הכסף שלו ב 1-2% תקליטורים בבנק. אבא שלי נפטר לאחרונה ואני מוציא להורג. הוא רצה את אחי 250,000 $ אשר היה בעצם כל הזהב שלו במזומן. נתתי לאחי את הזהב יחד עם תקליטורי הבנק. בעוד שהדיסקים הרוויחו בקושי 4 שנים, הזהב הפך ל -41% יותר יקר.
אז במקום לקבל 250,000 $, אחי באמת קיבל כ -282,800 $ (80,000 x 141% = 112,800 $ + 32,800 $). אילו אבא שלי היה להמיר את כל הכסף כסף זהב היה אחי היה מקבל 352,500 $. למרבה האירוניה אבי היה מאוד שמרני ולא אהב להמר. במקרה זה ההימור הגדול ביותר שלו היה לראות את הדיסקים האלה smolder ולא לרכוש כסף אמיתי - זהב.
(הערה של המחבר: היום האחזקות של הלקוח הזה כמעט שילש ערך שוב כמעט 350,000 $. ירושה צנועה הפך להיות בעל ערך רב.)
מעניין לציין כי שני הלקוחות רואים את הזהב שלהם כמכשיר חסכון ובטוח, בניגוד להשקעה ברווחי הון - נקודת מבט שונה מאוד מהדרך שבה הזהב מתואר בדרך כלל בתקשורת. הסידנט המעניין לניצול המוצלח של הזהב הוא שהתרחשה בסביבת הדיסאינפלציה של העשור "כפול הכרחי" (משנת 2000-2009), כאשר האינפלציה הייתה מתונה - תוצאה אנטי-אינטואיטיבית מכוסה בפירוט בהמשך.
עכשיו, ככל שהכלכלה הולכת ופוחתת, משקיעים רבים מתחילים לשאול על המעשיות והיעילות של זהב בנסיבות חמורות יותר - הברבור השחור האולטימטיבי, או אירוע חריג יותר כמו דיכאון דפלציוני, דיסאינפלציה כבדה, סטגפלציה בורחת או היפר אינפלציה. הרישומים הממוזערים הבאים מציירים את הנתונים הסטטיסטיים על מנת לספק תובנות לגבי הביצועים של זהב מתחת לכל אחד מהתרחישים הללו.
זהב כמו דפלציה גידור (ארצות הברית, 1933)
ובסטר מגדיר דפלציה כמו "התכווצות ב היקף הכסף והאשראי הזמינים שיביא לירידת מחירים כללית ". בדרך כלל deflations להתרחש בכלכלות סטנדרטיות זהב כאשר המדינה היא משוללת היכולת שלה לבצע bailouts, להפעיל גירעונות וכסף להדפיס. מאופיין באבטלה גבוהה, פשיטות רגל, צעדים צנע הממשלה פועל הבנק, סביבה כלכלית דפלציונית מלווה בדרך כלל עם שוק המניות והתמוטטות שוק הפאניקה הפיננסית הכללית - קבוצה לא נעימה לחלוטין של נסיבות. השפל הגדול של שנות השלושים משמש דוגמה מעשית למידה שבה הזהב מגן על בעליו בנסיבות דפלציוניות בכלכלת זהב סטנדרטית.ראשית, בגלל מחיר הזהב נקבע ב 20.67 $ לאונקיה, הוא רכש כוח הקנייה כמו רמת המחירים הכללית נפל. מאוחר יותר, כאשר ממשלת ארה"ב העלתה את מחיר הזהב ל 35 $ לאונקיה במאמץ כדי reflate את הכלכלה באמצעות פיחות רשמי של הדולר, זהב זכה כוח הקנייה עוד יותר. הגרף הנלווה ממחיש את הרווחים הללו ואת הפער בין מחירי הצרכנים לבין מחיר הזהב. [
] שנית, מאחר שהזהב פועל כנכס עצמאי שאינו באחריותו של האחר, הוא מילא חנות יעילה של פונקצית ערך עבור מי להמיר חלק ההון שלהם מטילי זהב או משכה את חסכונותיהם של המערכת הבנקאית בצורה של מטבעות זהב לפני המשבר פגע. מי שלא היה זהב כחלק מתוכנית החיסכון שלהם מצאו את עצמם לחסדי האירועים כאשר שוק המניות התרסק והגדות סגרו את הדלתות שלהם (שרבות מהן כבר פשטו את הרגל).
כיצד זהב עשוי להגיב על דפלציה תחת מערכת כסף fiat הוא סוס של צבע אחר. כלכלנים שמייצרים את הטיעון הדפלציוני בהקשר של כלכלת פיאט משתמשים בדרך כלל באנלוגיה של הבנק המרכזי "דוחפים על חוט". היא רוצה לנפח, אבל לא משנה כמה קשה זה מנסה הציבור מסרב ללוות ולבלות. (אם כל זה נשמע מוכר, זה צריך להיות.זה בדיוק המצב שבו הפדרל ריזרב מוצא את עצמו היום.) בסופו של דבר, כך גם הטיעון הדפלציוני, הבנק המרכזי נכשל במאמציה ואת הכלכלה מתגלגל מן המיתון כדי דיכאון דפלציוני מלא.
הדיסאינפלציה התקופה שמובילה להתהוות השוק הפיננסי של 2008 וממשיכה לשמש דוגמה טובה לאופן שבו מתואר התהליך המתואר. כלכלת הדיסאינפלציה היא קרובה קרובה לדפלציה, והיא מכוסה בחלק הבא. הוא מספק כמה רמזים מוצקים לגבי מה שאנחנו יכולים לצפות מזהב תחת התמוטטות דפלציוני מלא.
זהב כמו גידור דיסאינפלציה (ארצות הברית, 2008)
בדיוק כמו 1970s חיזקה את יעילות הזהב כמו סטגפלציה (שילוב של כלכלי קיפאון ואינפלציה) גידור, את 10 השנים האחרונות הוקמה היטב אישורי זהב כמו גידור disinflation. הדיסאינפלציה מוגדרת כירידה בקצב האינפלציה לאורך זמן, ואין לבלבל אותה עם דפלציה, שהיא ירידה של ממש ברמת המחירים. התפוצצויות, כפי שצוין לעיל, הן בני דודים קרובים לדפלקציות ויכולים להתפתח לכך אם הבנק המרכזי ייכשל, מכל סיבה שהיא, בתוכנית הגירוי שלו. הבנקים המרכזיים כיום פעילים על ידי תכנון. לחשוב כי הבנק המרכזי המודרני היה לשבת בחזרה במהלך disinflation ולתת את הצ 'יפס נופלים איפה הם עלולים לא להבין את תפקידה. היא תנסה לגרות את הכלכלה באמצעים אלה או אחרים. השאלה היחידה היא האם זה יצליח או לא.
<עד
עד "הכפילים הכפולים", המדריך על זהב קרא שהוא ביצע היטב בנסיבות אינפלציוניות ודפלציוניות, אך לא הרבה. עם זאת, כמו עשור של בועות הנכסים, כשלים מוסד פיננסי, ואת הסיכון המערכתי העולמי התקדמה, זהב המשיך מצעד שלה לאדמה גבוהה יותר שנה אחר שנה, יותר ויותר ברור כי המתכת היתה מסוגלת לספק את הסחורה תחת נסיבות דיסאינפלציה גם כן. העובדה היא כי במהלך שנות ה -2000, גם כאשר שיעור האינפלציה נשאר רגוע יחסית, זהב הצליח לעלות מ מתחת 300 $ לאונקיה בינואר 2000 לעלות ליותר מ -1,000 דולר לאונקיה עד דצמבר 2009 - עלייה של + 333% על פני עשר שניםבעקבות ההתמוטטות של בר סטרנס, AI ו- Lehman Brothers בשנת 2008, הזהב עלה לרמות שיא והתבסס היטב בתודעה הציבורית, אולי הנכס הסופי של המוצא האחרון. כאשר הכלכלה פלירטטה עם נפילה לתוך התהום הדפלציונית, היא עודדה את סוג ההתנהגות של המשקיעים, כי אחד יכול היה לצפות בימים הראשונים של התמוטטות דפלציוני מלא עם כל האלמנטים של פאניקה פיננסיים. מניות נפלו. הבנקים התנודדו. האבטלה עלתה. המשכנתאות נכנסו לעיקול.
זהב צבר צבירה על ידי המשקיעים המעורבים בפירוט גדול במערכת הפיננסית הבינלאומית. בשנת 2009, המכירות של Gold Gold Eagle שבר את כל הרשומות. דוחות מסוננים לשוק הזהב כי מטבעות זהב מטילי פשוט לא ניתן לרכוש. המנטה הלאומי לא יכול היה לעמוד בביקוש. בספטמבר 2008, עם תחילת המשבר, הזהב נסחר ברמה של 750 דולר. לקראת סוף 2010, הוא חצה את הסימן של 1,400 דולר כאשר המשקיעים הגיבו להודעה של הפדרל ריזרב כי היא תתחיל בסבב השני של הקלות כמותיות (הדפסת כסף) כדי להתמודד עם אותו משבר שהחל ב -2008. כל זה, זהב הוכיח להיות אחד הנכסים הכי אמין תחת תנאים עקשניים דיסינפלציוני מנסה.
זהב כמו גידור Hyperinlation (צרפת, 1790s)
אנדרו דיקסון וייט מסתיים המאמר ההיסטורי הקלאסי שלו על היפר אינפלציה, "האינפלציה כסף פיאט ב צרפת ", עם אחד הקווים המפורסמים יותר בספרות הכלכלית:" יש לקח בכל מה שחשוב לכל איש חשיבה להרהר ". הלקח שיש קשר בין הנפקת יתר של כסף נייר, אינפלציה והרס של חסכונות המעמד הבינוני מתעלמים באופן שגרתי בעידן המודרני. עד כדי כך, שחוסכים נאורים אלה תוהים את העולם אם אנשי ציבור יידעו אותו אי פעם. מאמר זה מתאר את סיפורם של אנשים טובים, שאין להם דבר מלבד הכוונות הטובות ביותר, לגרור אומה לתוהו ובוהו כספי בשירות למטרה פוליטית. ובכל זאת, יש משהו נוסף במאמרו של וייט - אולי משהו עמוק עוד יותר. המוסדות הדמוקרטיים, הוא מזכיר לנו, בעלי כוונות טובות ככל שיהיו, יש להם נטייה גורלית, כמעט גורלית, להדפיס כסף כאשר הם מגובים על הקיר בנסיבות לא נעימות. [
] פרקים של היפר אינפלציה החל מהראשון (Ghenghis Khan's Debasement of מטבע הנייר הראשון) דרך האחרונה (הכישלון בזימבבואה) מתחילים כולם בצניעות ומתקדמים כמעט עד שמשהו משתלט על התודעה הציבורית, שמשחררת את האינפלציה במחיר העצום על כל זעם. פרדריך קסלר, פרופסור למשפטים בברקלי, שחווה את הסיוט של שנות העשרים של המאה ה -19, גרף האינפלציה, נתן תיאור זה כמה שנים מאוחר יותר בראיון: "זה היה נורא. מַחרִיד! כמו ברק הוא היכה. אף אחד לא היה מוכן. אתה לא יכול לדמיין את המהירות שבה כל העניין קרה. המדפים בחנויות המכולת היו ריקים. אתה לא יכול לקנות שום דבר עם הכסף שלך נייר. "
לקראת סוף" האינפלציה כסף פיאט בצרפת, "הלבן רושם את הביצועים של אונקיה כחמישית אונקיית לואיס זהב מטבע:
" לואיס או [מטבע זהב צרפתי.1867 אונקיות נטו] עמד בשוק כציוד, וציין בכל יום, בנאמנות חסרת פשרות, את ירידת הערך של הטוראט; לפקח לא כדי לשחד, לא לפחד. כמו כן אולי הוועידה הלאומית מנסה לשחד או להפחיד את הקוטביות של המצפן של מרינר. ב- 1 באוגוסט 1795 היה שוויץ זהב של 25 פרנקים בנייר, 920 פרנק; ב -1 בספטמבר, 1,200 פרנק; ב -1 בנובמבר, 2,600 פרנק; ב -1 בדצמבר, 3,050 פרנק. בפברואר 1796 היה שווה 7,200 פרנק או פרנק אחד בזהב בשווי של 288 פרנק בעיתון. המחירים של כל הסחורות עלו כמעט בפרופורציה …
דוגמאות ממקורות אחרים הם כדלקמן: מידה של קמח מתקדמים משני פרנקים ב 1790, ל 225 פרנק ב 1795; זוג נעליים, מחמישה פרנקים עד 200; כובע, מ -14 פרנק ל -500; חמאה, עד 560 פרנק קילו; תרנגול הודו, ל -900 פרנק. הכל היה מנופח מאוד במחיר מלבד שכר העבודה. כאשר היצרנים נסגרו, השכר ירד, עד שכל מה שמרם אותם נראה כאילו כל כך הרבה פועלים התגייסו לצבא. ממצב דברים זה קרה עוול חמור הונאה גסה. גברים שחזו מראש את התוצאות הללו ונכנסו לחובות היו כמובן משמחים. הוא שב -1790 לווה 10,000 פרנקים יכול היה לשלם את חובותיו ב -1796 תמורת כ -35 פרנק.שתי פסקאות קצרות אלה מדברות כרכים של מעמד מקלט בטוח של זהב בתקופה סוערת, ועשויות להעלות את הלקח החשוב ביותר מכל מהרהר: גליל מטבעות הזהב בתיק ההשקעות הפרטי. על פי מחקר של קרן המטבע הבינלאומית על ידי סטנלי פישר, רטנה סאהי וקארלוס ויי (2002) "הקשר עם המהפכה הצרפתית תומך בתפיסה כי היפר-אינפלציות הן תופעות מודרניות הקשורות לכסף הדפסת נייר על מנת לממן גירעונות פיסקליים גדולים שנגרמו על ידי מלחמות, מהפכות, סוף האימפריות והקמת מדינות חדשות ". כמה אמריקאים יכולים לקרוא את המילים האלה ללא מידה מסוימת של חשש?
זהב כמו סטאגרציה Stagflation גינון (ארצות הברית, 1970)
במערכת הכספים העולמי fiat עכשווית, כאשר הכלכלה נכנסת לזנב גדול, הן שיעורי האבטלה והאינפלציה נוטים לנוע במקביל. המילה "סטגפלציה" היא שילוב של המילים "קיפאון" ו"אינפלציה ". הנשיא רונדד רייגן הוסיף את האבטלה והאינפלציה יחד בתיאור הכלכלה של שנות השבעים וקרא לה מדד העוני. ככל שמדד העליות עלה גבוה יותר במהלך העשור, כך גם מחיר הזהב, כפי שמוצג בגרף מיד מתחת.
במבט אחד, התרשים מספר את סיפורו של זהב כאינפלציה אינץ / גידור סטגפלציה. מדד העוני יותר משלוש פעמים בתקופה זו, אך הזהב עלה כמעט פי 16. הרבה עלייה זו יוחסה ללחץ העצורה כתוצאה של שנים רבות של דיכוי מחיר במהלך שנים תקן זהב כאשר הזהב נקבע על ידי המנדט הממשלתי. גם לאחר חשבונאות עבור מחיר קבוע, זה יהיה קשה לטעון כי זהב לא הגיב בקלות ובמדד מדד מצוקה במהלך 1970 stagflationary.
במובן מסוים, את הניסיון האמריקאי בשנות ה -1970 היה הראשון של, בעקבות נטישתו של הנשיא ניקסון לתקן הזהב ב -1971. בעקבות ניסיון ארה"ב ב -70 ', מצבים דומים צמחו מעת לעת במדינות לאום אחרות. ארגנטינה (סוף שנות ה -90) עולה בדעתנו, וכך גם הדבקה האסייתית (1997) ומקסיקו (1986). בכל מקרה, עם עליית מדד העליות, המשקיעים שמצאו מקלט בזהב שימרו את נכסיו כאשר המשבר עבר משלב לשלב הבא. למרבה המזל, הניסיון של שנות השבעים בארצות הברית היה מתון יחסית על ידי היסטורי סטנדרטים בכך שהמצב נפל מהתמוטטות של סיוט דפלציוני או היפר-אינפלציוני. אירועים אלה פחות, עם זאת, לעתים קרובות לשמש פרלודים לאירועים חמורים יותר מתישה בשלב כלשהו בהמשך הדרך. בסיכומו של דבר, קשה לסווג סטאפלציות מכל גודל ומשך כבלתי משמעותיות למעמד הבינוני. מעטים מאיתנו היו מרוויחים מן העובדה כי מדד מצוקה חווינו נכשל להתעלות סף 100% לשנה או לא עלה להסלים למצב של אינפלציה ו דפלציה. רק רוח הרפאים של מדד הספרות הדו-ספרתית מספיקה כדי לעורר כמה תיקי השקעות ברורים עם זהב המשרת כגדר.
בחירת תיק לכל העונות
ספר יכול להיות כתוב בנושא זהב כגדר נגד החניכים השונים. אני מקווה שהרישומים הקצרים שיספקו ישמשו לפחות כהקדמה פונקציונאלית לנושא. המסקנה ברורה: ההיסטוריה מראה כי זהב, יותר מכל נכס אחר, מגן על התיק כנגד מגוון תרחישים כלכליים אולטרה-שליליים, כגון "ברבור שחור", או אירועים חריגים יותר, כמו דפלציה, דיסאינפלציה קשה, היפר-אינפלציה או סטגפלציה מתפרצת.
שים לב שהייתי זהיר לא להעדיף תרחיש אחד על השני לאורך המאמר הזה. הוויכוח על אילו מחללים אלה הוא הסיכוי הטוב ביותר להכות את הכלכלה הבאה היא אקדמית גרידא ביחס לבעלות זהב. גידור מוצק בזהב מגן על כל ההפרעות המתוארות, ולא משנה באיזה סדר הן מגיעות.
אני רוצה לסגור בהצדקה מתחשבת לבעלות זהב מידי חבר פרלמנט בריטי, סר פיטר טאסל. הוא עשה את ההערות בשנת 1, לאחר מכן, לאחר מכן, הקנצלר של האוצר, גורדון בראון, את המכירה הפומבית של יותר ממחצית מאזור הזהב של בריטניה. ההתייחסות של טאפסל ל"דולר, יין ו יורו "קשורה להצעת האוצר הבריטי למכור את עתודת הזהב ולהמיר את התמורה למכשירים" נושאות ריבית "הנקובים במטבעות אלה. אף כי הוא התייחס לתפקודו של הזהב בשמורות של מדינת לאום (בריטניה), הוא יכול היה באותה מידה לדבר על תפקיד הזהב של המשקיע הפרטי:
כל העניין על הזהב, והאיכות שעושה אותו כל כך מיוחד וכמעט מיסטי בערעורו, היא שהיא אוניברסלית, נצחית וכמעט בלתי ניתנת להריסה. השר יסכים שגם הוא יפה. סיסמת המותג המתמשכת ביותר בכל הזמנים היא, "טוב כמו זהב." המדענים יכולים לשכפל כבשים, ואולי בקרוב יוכלו לשכפל בני אדם, אבל הם עדיין רחוקים מלהיות מסוגלים לשכפל זהב, למרות שהם מנסים לעשות זאת במשך 10,000 שנה. הקנצלר [גורדון בראון] עשוי לחשוב שהוא גילה גרסה חדשה של הלייבור של אבן האלכימאי, אבל הדולרים, היין והאירו שלו לא תמיד ינצנצו בסערה והם לעולם לא יטעו בזהב. עָמוֹק. הם ללכוד את המהות של בעלות זהב. בעשור שלאחר המכירה הבריטית, הזהב עלה מ -300 דולר לאונקיה ליותר מ -1,400 דולר לאונקיה - מה שעשה ללעג את מה שנודע בבריטניה כאיוולתו של בראון. "דולר, ין ו יורו" כי הבנק המרכזי של אנגליה קיבל במקום זהב המשיכו רק לשחוק ערך תוך תשלום זניח כדי לחזור לא קיים. ובוודאי שלא נצצו בסערה. מה היתה הממשלה השמרנית של ראש הממשלה החדש, דייוויד קמרון, נותנת לו את זה 415 טון של זהב בחזרה כפי שהוא מציג צעדי הצנע בבריטניה ומנסה לעבור את הלירה?
חזרה לסיפורים נאמר בראש זה מסה, אלה הם רק שני חשבונות בין אלפי שיכול להיות swapped בקרב הלקוחות שלנו. אני מקבל שיחות באופן קבוע ממה שאני אוהב לקרוא "המשמר הישן" - אלה שרכשו זהב ב $ 300s, $ 400s ו $ 500s, אפילו $ 600s. רבים קראו
ABCs של זהב השקעות: כיצד להגן ולבנות את עושרך עם זהב
. חלקם הפכו עשירים מאוד כתוצאה של רכישות אלה מוקדם. התוצאה החשובה ביותר היא כי לקוחות אלה הצליחו לשמור על הנכסים שלהם בזמן שאחרים צפו עושר שלהם להתפזר. זהב ביצע כפי שפורסם - משהו זה צפוי להמשיך לעשות בשנים הקרובות. אחרי הכל הוא אמר ועשה, כפי שכתבתי את ABCs לפני שנים רבות, זהב הוא הנכס היחיד שניתן לסמוך עליו כאשר הצ 'יפס הם למטה. עכשיו יותר מתמיד, כשזה מגיע לשימור נכסים, זהב נשאר, במובן הבסיסי ביותר, הבחירה תיק לכל העונות.
הערה מתוך עורך: מאמר זה פורסם במקור על ידי
USAGOLD-Centennial מתכות יקרות
