אחד הטובים ביותר שכבות נכס אתה אף פעם לא שמעתי

מאת אריק מנצ'יני, CFP

למידע נוסף על אריק על Investmentmatome של שאל יועץ

אם אתה מודאג לגבי שוק המניות כי הוא מגיע כל הזמן לשיאים תשואות האג"ח, כי למרות גבוה לעומת לפני שנה, הם עדיין נמוך מאוד לאן אתה הולך להשקיע? זו אותה שאלה שאנחנו כבר מבקש את כל הלקוחות שלנו. כדי להיות בטוח, כמעט כל לקוח ישמור על החשיפה משמעותית למניות לבחור ואג"ח בהתאם לסבולת הסיכון שלהם ומטרות אבל הערכות האחרונות התשואות דחפו אותנו להסתכל לתוך השקעות חלופיות.

אזור זה של "חלופות" מוגדר באופן רחב ומסתורי הרבה משקיעים ואפילו כמות גדולה של יועצים. רוב החלופות שאנו חקרנו לא היו או הטבות הגיוון האמיתי גרוע לעומת שילוב כלשהו של כיתות הנכס המסורתי ואת הרוב היה פרופיל לחזור חסר. בנוסף כמעט כל אלה היו עמלות גבוהות מאוד.

מחלקת נכסים אחת שהרשימה לא ידועה, אבל אנחנו מרגישים מחזיקה החזר משמעותי פוטנציאל גיוון. זה סוג הנכס לא הושפע במהלך התרסקות 2008 ואין מתאם מדיניות הפד, הכלכלה, או שיעורי הריבית. בנוסף, יש לה תשואה שנתית היסטורית (וצפויה) לטווח ארוך של 5% -10%. זהו שילוב זה קשה מאוד למצוא, אבל "ניירות ערך מקושרים" נראה להתאים את הצעת החוק.

ניירות ערך מקושרים באים בשני טעמים, "אג"ח קטסטרופה" ו "מכסה לשתף".

איגרות קטסטרופה הם שער חליפין קצר טווח (1-2 שנים) של איגרות חוב שהונפקו על ידי ממשלות או חברות ביטוח המבקשות להסיר את הסיכון לאסון הטבעי ". בתמורה לקבלת סיכון זה הם מציעים תשואה תחרותית (5% - 7% / שנה בממוצע) אשר חסינים מפני הריבית וסיכון האשראי. ההדק היחיד שיגרום לאובדן קרן הוא אסון טבעי שגורם לרמה מסוימת של הפסדים לביטוח. זה כמובן אין שום מתאם עם שום דבר מלבד מזג האוויר.

שיתוף מכסה היא פרוסה בפועל של עסקי חברת הביטוח (פרמיות נכנסות בניכוי הפסדים מתמשכים). לסוג זה של ביטחון יש תשואה גבוהה יותר מאשר אג "ח קטסטרופה (7% - 10% / yr ממוצע תשואות,) אך עם רמה גבוהה יותר של סיכון בנפרד. עם זאת, אם אתה הידור סל מגוונת במידה רבה של מניות אלה אתה יכול להפחית את הסיכון באופן משמעותי. זה בדיוק מה שאנחנו עושים (להשקיע ב 10-15 מניות מכסה ייחודי) כי טווח הסיכונים של ביטול קערה סופר, לוויינים, אסונות טבע, מגיפות, חקלאות, ימית, וסיכון טיסה.

בעוד למשקיע אופייני יש חשיפה משמעותית ל "שוק המניות / כלכלי" וחלקם בעלי חשיפה גדולה לסיכון "ריבית", מעטים מאוד חשופים ל"סיכון ביטוחי ". הצגת סיכון מסוג זה שאינו מתואם לסיכון כלכלי או ריבית יש יתרון עצום לסיכון והתמורה הכוללת של התיק.

לא מחלקת הנכס היא מושלמת עם זאת, ולכן כל המשקיעים צריכים להיות מודעים כמה חששות חשובים ייחודיים אלה השקעות.

• All-Or- שום דבר תגמול: במקרה של אסונות קטסטרופה, הרוב המכריע יהיה הצעה או לא-כלום מבחינת השכר. אם איגרות החוב לא יתקיימו המשקיע (ברוב המכריע של המקרים) יקבלו 100% של המנהלים שלהם חזר עם ריבית, אבל אם אירוע מפעיל גורם להתרחשות המשקיעים סביר להניח לאבד 100% של המנהלת שלהם. זה הופך את כל האג"ח 1 מסוכן מאוד unvvisable. לכן אנו מחזיקים בקרן המחזיקה באג"ח מגוונות רבות, כך שאם כל אבטלה אחת תפעיל אותה, תהיה לכך השפעה קטנה על הכל.
• סיכוני דוגמנות: עם המכסה המשותפת ואג"ח הקטסטרופה האקלים / מזג האוויר דוגמנות "יוצר" את ההשקעה הבסיסית החזר ההשקעה / ערכי הסיכון אינם מושלמים והם ארוכי טווח מאוד לטווח ארוך. מה זה יוצר שילוב בטווח הקצר הן תוצאות כי יהיה לסטות בעיקר תוצאות ארוכות טווח המודל. דוגמנות הוא משתפר וטוב יותר עם זאת, ושוב אם אתה מחזיק מספיק השקעות מגוונות את הסיכון של כל אירוע אחד להיות המודל בצורה שגויה הוא מאוד להקל.
• נזילות מוגבלת: נזילות היא יותר בעיה עם נתח מכסות מאשר אג"ח קטסטרופה, כפי שאנו מחזיקים אג"ח קטסטרופה דרך קרן נאמנות פתוחה סוף סוף אנחנו יכולים למכור בכל עת. אף שמכסת המכסות שלנו תתקיים גם בקרן פתוחה, תהיה לה נזילות רבעונית בלבד, שכן למכסת המניות עצמה יש נזילות זמנית. אם רכישת ציר הזמן עבור הכספים שהושקעו צריך להיות לא פחות מ 3-5 שנים בכל מקרה כמו חשוב להחזיק דרך מחזור פרמיה ביטוח מלא.

אנחנו נעבור כ -10% של רוב תיק הלקוחות שלנו לתוך הנכס הנכס עם הקצאת יוצא של שתי המניות ואת הכנסה קבועה בחודש הבא.