הגדרת שיחה ודוגמא

מה זה:

אפשרות שיחה מעניקה לבעלים את הזכות, אך לא את החובה, לרכוש הנכס לפי מחיר מימוש מסוים, או לפני מועד פקיעת האופציה.

איך זה עובד (דוגמה):

אופציות הן מכשירים נגזרים, כלומר שהמחירים שלהם נגזרים ממחיר נייר ערך אחר. באופן ספציפי יותר, מחירי האופציות נגזרים ממחיר המניה הבסיסית. לדוגמה, נניח שאתה רוכש אופציית שיחה על מניות של אינטל (INTC) עם מחיר מימוש של 40 $ ותאריך תפוגה של 16 באפריל. אפשרות זו תעניק לך את הזכות לרכוש 100 מניות של אינטל במחיר של 40 דולר ב -16 באפריל (הזכות לעשות זאת, כמובן, תהיה בעלת ערך רק אם אינטל נסחרת מעל 40 דולר למניה בנקודה זו). שים לב שתאריך התפוגה תמיד נופל ביום שישי השלישי בחודש שבו תוקף האופציה עומד לפוג.

כל אפשרות מייצגת חוזה בין קונה למוכר. על המוכר (סופר) מוטלת החובה לרכוש או למכור מניות (בהתאם לסוג האופציה שהוא מכר - או אופציית רכש או אופציית מכר) לקונה במחיר מוגדר בתאריך מסוים. בינתיים, לרוכש חוזה אופציות יש זכות, אך לא את החובה, להשלים את העסקה במועד מסוים. כאשר אופציה פג, אם זה לא האינטרס של הקונה לממש את האופציה, אז הוא או היא לא מחויבת לעשות שום דבר. הקונה רכש את האופציה לבצע עסקה מסוימת בעתיד - ומכאן השם.

כדוגמה מהירה לאופן שבו אופציות רכש להרוויח כסף, נניח שמניות יבמ נסחרות כעת במחיר של 100 דולר למניה. עכשיו נניח שמשקיע רוכש חוזה אופציה אחד על יבמ במחיר של 2 דולר לחוזה. הערה: מכיוון שכל חוזה אופציות מייצג ריבית של 100 מניות מניות, המחיר בפועל של אופציה זו יהיה 200 $ (100 מניות x $ 2 = = 200 $).

הנה מה שיקרה לערך של אפשרות שיחה זו תחת מגוון רחב של תרחישים שונים:

עם פקיעת האופציה, יבמ נסחר ב 105 $

זכור: אפשרות השיחה נותן לקונה את הזכות לרכוש מניות של IBM ב 100 $ למניה. בתרחיש זה, הקונה יכול להשתמש באפשרות לרכישת מניות אלה ב -100 דולר, ואז למכור מיד את אותן מניות בשוק הפתוח ב -105 דולר. אפשרות זו נקראת לכן "בכסף". בשל כך, האופציה תמכור ב -5.00 דולר במועד הפקיעה (כי כל אופציה מייצגת עניין ב -100 מניות בסיס, זה יגיע למחיר מכירה כולל של 500 דולר). מכיוון שהמשקיע רכש אופציה זו ב -200 דולר, הרווח הנקי לקונה ממסחר זה יהיה 300 $.

עם פקיעת האופציה, יבמ נסחרת במחיר של $ 101

תוך שימוש באותו ניתוח כמוצג לעיל, עכשיו להיות שווה $ 1 (או $ 100 סה"כ). מכיוון שהמשקיע בילה 200 דולר לרכישת האופציה מלכתחילה, הוא יראה הפסד נקי בסחר זה של 1 $ (או 100 $ בסך הכל). אופציה זו תיקרא "בכסף", מכיוון שהעסקה היא למעשה מכבסה.

עם פקיעת האופציה, יבמ נסחרת במחיר נמוך מ -100 $

אם IBM מסתיימת במחיר נמוך או נמוך מ -100 דולר לפי תאריך התפוגה של האופציה, אז החוזה יפוג "מחוץ לכסף". עכשיו זה יהיה חסר ערך, כך הקונה אפשרות תאבד 100% מהכסף שלו (במקרה זה, את 200 $ מלא כי הוא או היא בילה על האופציה).

למה זה עניין:

המשקיעים להשתמש באופציות משתי סיבות עיקריות - כדי ספקולציות ו לגידור הסיכון. כולנו מכירים את הצד הספקולציות של השקעה. בכל פעם שאתה קונה מניות אתה בעצם השערות על כיוון המניה יעבור. אתה יכול לומר כי אתה בטוח כי IBM היא הכותרת גבוה יותר כמו שאתה קונה את המניה, ואכן לעתים קרובות יותר מאשר אתה לא יכול אפילו להיות צודק. עם זאת, אם היית חיובית לחלוטין כי יבמ עומד בראש חדה גבוה יותר, אז היית משקיע כל מה שהיה לך במלאי. המשקיעים הרציונליים מבינים שאין "דבר בטוח", שכן כל השקעה נובעת לפחות סיכון מסוים. סיכון זה הוא מה המשקיע הוא פיצוי כאשר הוא או היא רוכשת נכס. כאשר אתה רוכש אופציות כדי לשער על תנועות מחיר עתידיות של מלאי, אתה מגביל את הסיכון שלך downside, אך פוטנציאל הרווחים שלך הוא ללא הגבלה.גידור הוא כמו לקנות ביטוח - היא הגנה מפני אירועים בלתי צפויים, אבל אתה מקווה שאתה לא צריך להשתמש בו. קחו למשל למה כמעט כולם קונים ביטוח של בעל הבית: כי הסיכויים של בית אחד נהרסו הם קטנים יחסית, זה אולי נראה כמו השקעה מטופשת. אבל הבית שלנו הם בעלי ערך רב לנו ואנחנו נהיה הרוס על ידי האובדן שלהם. פחד זה של אובדן הוא מדוע רובנו בשמחה לשלם למישהו אחר לשאת את הסיכון הזה עבורנו, לא משנה כמה רחוק הסיכויים של אובדן יכול להיות. שימוש באופציות כדי לגדר את תיק ההשקעות שלך עושה את אותו הדבר