CAPM (הון נכסים מודל תמחור) הגדרה & נוסחה |

מה זה:

מודל התמחור נכס ההון (CAPM) משמש לחישוב שיעור התשואה הנדרש עבור כל נכס מסוכן. שיעור התשואה הנדרש שלך הוא עליית הערך שצפוי לראות בהתאם לרמת הסיכון הגלומה בנכס.

איך זה עובד (דוגמה):

כאנליסט, תוכל להשתמש ב- CAPM כדי להחליט איזה מחיר אתה צריך לשלם עבור מלאי מסוים. אם המניה A היא מסוכנת יותר ממניות B, מחיר המניה A צריך להיות נמוך יותר כדי לפצות את המשקיעים על נטילת הסיכון המוגבר.

נוסחת CAPM היא:

r _a r = _rf + B _a r _m -r _rf)

היכן:

r _rf = שיעור התשואה עבור נייר ללא סיכון

r _m = שיעור התשואה הצפוי של השוק הרחב

B גרסת הביטא של נכס

CAPM ניתן להסביר בצורה הטובה ביותר על ידי הסתכלות על דוגמה.

נניח את הנכסים הבאים XYZ:

r _rf = 3%

r _m = 10%

B _a = 0.75

באמצעות CAPM, אנו מחשבים כי עליך לדרוש את שיעור התשואה הבא להשקעה בנכס XYZ: r _a = 0.03 + [0.75 * (0.10 - 0.03)] = 0.0825 = 8.25%

התשומות עבור r _rf , r _m ו- < נקבעות על ידי האנליסטים פתוחים לפרשנות.

Beta (B _a) - רוב המשקיעים משתמשים בביטא מחושב על ידי צד שלישי, בין אם זה אנליסט, מתווך או יאהו! אתה יכול לחשב את ביתא בעצמך על ידי הפעלת רגרסיה סטטיסטית קו ישר על נקודות נתונים המציגים שינויים במחיר של מדד שוק רחב לעומת שינויים במחיר הנכס המסוכן שלך. שים לב שביתא יכול להיות שונה בהתאם לזמן הזמן שתמשוך את הנתונים שלך. בטא מחושב עם 10 שנים של נתונים שונה מ ביתא מחושב עם 10 חודשים של נתונים. אין זה נכון או לא נכון - זה תלוי לחלוטין ברציונליות של האנליסט.

החזרת שוק (r

m _{) - התשומה של שיעור התשואה בשוק, r} m _{, להתבסס על תשואות העבר או החזרות עתידיות צפויות. האקונומיסט פיטר ברנסין חישב במפורש כי במהלך 200 השנים האחרונות, שוק המניות חזר בממוצע של 9.6% בשנה. בין אם אתה רוצה להשתמש בו כהתחזית של תשואות שוק המניות העתידיות תלוי בך כאנליסט.} תשואה חסרת סיכון (r

rf _{): חשבונות ארה"ב ואגרות החוב הם לרוב משמשת כשרת פרוקסי לשיעור ללא סיכון. רוב האנליסטים מנסים להתאים את משך האג"ח עם אופק ההקרנה של ההשקעה. לדוגמה, אם אתה משתמש ב- CAPM כדי להעריך את שיעור התשואה הדרוש של XYZ על פני אופקי זמן של 10 שנים, תרצה להשתמש במחיר האג"ח של ארה"ב ל -10 שנים כמדידתך עבור} rf . למה זה עניין:

CAPM משמש לעתים קרובות כדי לקבוע מה המחיר ההוגן של ההשקעה צריכה להיות. כאשר אתה מחשב את שיעור התשואה של הנכס המסוכן באמצעות CAPM, ניתן להשתמש בשיעור זה כדי לנכות את תזרימי המזומנים העתידיים של ההשקעה לערכם הנוכחי ובכך להגיע לשווי ההוגן של ההשקעה.

לאחר מכן, השווי ההוגן של ההשקעה, ניתן להשוות אותו למחיר השוק שלה. אם הערכת המחיר שלך היא גבוהה יותר של השוק, אתה יכול לשקול את המניה מציאה. אם הערכת המחיר שלך נמוכה יותר, אתה יכול לשקול את המניות להיות overvalued