כיצד מיקרוסופט 50 $ מיליארד בעיה יכול טריפל דיבידנד שלה

מיקרוסופט (MSFT) יש בעיה $ 50 מיליארד דולר. > זה כמה כסף יש לענקית התוכנה, אבל היא לא יכולה להוציא את רוב הכסף הזה על רכישות חוזרות של מניות, דיבידנדים או רכישות. זה בגלל שכמעט כל הכסף יושב בחשבונות בנק זרים, - אלא אם כן מיקרוסופט מעוניינת לשלם שיעור מס של 35% על הרווחים שסייעו לייצר את כל הכסף הזה.

עבור

סיסקו (CSCO), זוהי בעיה של 43 מיליארד דולר. נאסד"ק: DELL)

IBM> ואחרים יושבים על יותר מ -10 מיליארד דולר במזומן. הוסף את כל זה לרוחב ה- S & P 500, ואנחנו מדברים על מאות מיליארדי דולרים שיושבים ללא מנוס. הפתרון שהמשקיעים רבים מייחלים לו: חופשת מס המאפשרת לחברות האלה להביא את הכסף הביתה בקצב הרבה יותר נמוך. 9> חג עבור רווחים זרים ממשל בוש חוקק "חנינה מס" דומה בשנת 2005 עם שיעור מס של 5% בלבד. הרעיון שמאחורי הריבית המופחתת היה להציע תמריצים להחזיר את הכסף לארה"ב כדי לעודד את הגיוס המקומי וההשקעה, אם כי אנליסטים רבים מאמינים שהתכנית לשנה אחת לא צפתה. כעת נדונה שוב שאלה דומה בוושינגטון. שני הצדדים מסכימים כי החזרה של כל הכסף הזה יהיה דבר טוב עבור הכלכלה האמריקנית. עם זאת, ממשל אובמה רוצה לראות שיעור מס גבוה יותר - אולי 10% או אפילו 15% - ויהיה גם רוצה לראות את הכסף קשור לאיזושהי מחויבות להוספת מקומות עבודה בארה"ב. עם זאת, הוא מתנער, עסקה יכולה להיעשות בשיתוף עם הסכם רחב יותר על הגירעון התקציבי. מהלך כזה יהיה בעל השלכות חיוביות על תיק ההשקעות שלכם. הנה למה … חדשות טובות עבור מניות

כאשר חברה פתאום מוצא את עצמו עם גישה הרבה יותר מזומנים, הלחץ בונה לפעולה נועזת. לדוגמה, מיקרוסופט יכולה בקלות לקנות בחזרה יותר מ -20% ממניותיה. או שהיא יכולה לשלש את דיבידנד הדיבידנד שלה ל -2 דולר בשנה - טוב לתשואת דיבידנד של 7.5%.

או שהיא יכולה לקנות חברות אחרות עם מזומנים ומיד לתת דחיפה לרווחים שלה למניה. כל אחד מהמהלכים הללו יספק מעלית למלאי זה של סבל רב.

הכפל את הפעולה של מניות רבות אחרות ופתאום אתה יכול לעשות מקרה שורי למניות באופן כללי.

בום תעסוקה? כמו התמונה עשויה להיות עבודה עכשיו, יש תקווה אמיתית עבור העובד האמריקאי, אם כי אתה צריך לחזור בתחילת שנות ה -90 להשראה.

אז, חברות השלימו רק קבוצה מסיבית של פיטורים שעשו אותם די רווחי עם שולי רווח כמעט שיא. על אף מבני העלות הבריאים שלהם, הצופים בשוק גירדו את ראשיהם, מדוע חברות לא שכרו.

כפי שמתברר, חברות אלה פשוט חיכו וצפו לראות שהכלכלה האמריקנית לא תחלש מהטבלה כפולה שֵׁפֶל. המשק הצליח לגדול סביב 3% בשנת 1992 ו 1993, הגדרת את הבמה עבור בום עובדים. מ -1993 ועד 1997, כלכלת ארה"ב יצרה 11 מיליון מקומות עבודה חדשים (ועוד 11 מיליון הוקמו בארבע השנים הבאות).

האם ההיסטוריה יכולה לחזור על עצמה? תאגידים כבר על בסיס פיננסי חזק מאוד, ואת המעבר כדי להחזיר במזומן מן החוץ סניפים רק להפוך אותם חזקים יותר. אם ארה"ב תצליח לייצב ולהתחיל לצמוח שוב בקליפ יפה, כפי שהיה עד לאביב הזה, אזי ייתכנו תנודות תעסוקה.

החסרון של דולר חזק יותר

הבאת כל הכסף הביתה חברות כוח למכור את הכספים שלהם שמרו במטבעות זרים, כגון הין היפני והאירו, ולהמיר אותם לדולר.

ויצירת ביקוש חזק יותר לדולר היה דוחף אותו ערך. זה לא בהכרח דבר טוב. עבור חברות רבות בארה"ב, ההחלטה לשלוח משרות מהחוף היתה פשוט תוצאה של עלויות גבוהות יותר בארה"ב ועלויות נמוכות במקום אחר.

ממשל אובמה ניסה למצוא דרכים לדרבן את צמיחת העבודה כאן בארה"ב וקיווה בשקט דולר חלש יותר כדי להפוך את העלות של ביצוע עסקים בארה"ב יותר אטרקטיבי.

אכן הדולר נחלש מאחורי המהלכים של חברות כמו פולקסווגן שמתחילות לבנות כאן מכוניות במקום לייבא אותן מאירופה. דולר עולה - בזכות כל הכסף במזומן - עשוי לפעול נגד כל מאמץ לעורר צמיחה בעבודה.

תשובת השקעות

: בעיה זו אמורה למצוא פתרון מאוחר יותר הקיץ, והמשקיעים היו מצליחים מקרוב לעקוב אחר הדיונים בוושינגטון כדי לראות אם מתכנני המדיניות יכולים לעשות את הדבר הנכון. כל החלטה להחליק את הדרך במזומן לחזור הביתה יהיה טוב עבור שוק המניות טוב לכלכלה