מאסטר שותפויות מוגבלות: תשואה גבוהה מועדפת לגידול דיבידנדים |

חזרה בשנת 1986, השביט של האלי עבר בשמים, ביל בקנר שבר את ליבם של אוהדי רד סוקס בסדרה העולמית, וממשלת ארה"ב העבירה את חוק הרפורמה במס.

אולי אתה לא זוכר את האירוע האחרון, אבל יש לו השפעה עמוקה על מיליוני משקיעים. חקיקה מסוימת זו קבעה פירצה מיוחדת עבור קבוצה נבחרת של חברות הידועה כשותפות מוגבלת (MLP).

כדי לקדם את הפיתוח של נכסי תשתית אנרגיה חיוניים, הקונגרס העניק למעשה לעסקים אלה פטור ממסים על הכנסה פדרלית. אבל טיפול מס חיובי הוא רק סיבה אחת מדוע המשקיעים בהכנסות יש נהרו לקבוצה זו.

האטרקציה טמונה במודל העסקי היציב ביותר של MLPs, התשואות הדו ספרתיות, ואת היכולת שלהם הפצות טיול מדי שנה. הרוב המכריע של MLPs לפעול בעסקי האנרגיה. חברות אלו מחזיקה ומפעילה רשתות, החל בצנרת, ועד מסופי גז טבעי נוזלי (LNG), המשמשים להובלה, לעיבוד ואחסנה של נפט גולמי, גז טבעי ופטרוכימיים. בקיצור, תפקידים קריטיים אלה של "Midstream" משמשים כקישור חיוני בשרשרת המאפשרת ליצרני הנפט והגז לקבל את מוצריהם מהקרקע לשוק. וזה עסק יש כמה תכונות אטרקטיבי ביותר:

- מלבד תחזוקה שגרתית, צינורות ומתקנים אחרים אינם דורשים הרבה בדרך של הוצאות הון מתמשך יכול להישאר בשירות במשך עשרות שנים.

- רוב החברות יש שטחים שטחים שונים, ומאחר צינורות חופפים הם נדירים, התחרות נוטה להיות מינימלי באזורים רבים.

- בניגוד למגזרים אחרים, טכנולוגיות חדשניות משבש ואת התיישנות המוצר הם לא הרבה איום - צינורות הם לא יוצאים מסגנון בקרוב.

- באופן כללי, הכנסות MLP מבוססת במידה רבה על נפח הנפט והגז הזורמים דרך המערכת, לא את מחירי הסחורות הבסיסית.

- צנרת לחצות קווי המדינה מוסדרים לעיתים קרובות ברמה הפדרלית, עם שיעורי קשורה למדד המחירים ליצרן, כך התעריפים מחליפים עם הזמן כדי להתאים לאינפלציה.

כי MLPs אינם מעורבים הייצור בפועל מכירה של סחורות, צינור רבים rs אכפת מעט על מחירי הסחורות. כל עוד הנפט והגז זורמים במערכת, החברה האחראית מפוצה היטב על שירותיה.

תעשיות מעטות מאוד יכולות לסמוך על ביקושים לא גמישים, חסמי כניסה טבעיים, מנוף תפעולי חזק, בידוד חלקי מפני תנודות מחירים. אז זה לא מפתיע כי MLPs ידועים ביכולתם לייצר תזרימי מזומנים יציבים מאוד חזוי בזמנים טובים ורעים. בדיוק כמו שירותים, חברות אלה בוגרת בדרך כלל להפיץ את רווחיהם לבעלי המניות (הידוע מבחינה טכנית "בעלי יחידות" ב לשותפות lingo) מהר ככל שהם לוקחים אותם. למעשה, MLPs בדרך כלל להפיץ כ 90% של תזרים המזומנים שלהם בכל רבעון - ובמקרה זה, הדוד סם לא לקחת חתך של התמורה. המחירים יכולים להשתנות בפראות מיום ליום - אבל הביקוש לנפט גולמי וגז טבעי הוא די מתון ומגדיל בקצב קבוע מדי שנה. רוב המומחים מסכימים כי צריכת הנפט העולמית (שעומדת כיום על 85 מיליון חביות ביום) תמשיך לעלות בשיעור של 1.25% בשנה הבאה.

זה אולי לא נשמע כמו הרבה, אבל חשוב שרוב MLPs עסוקים ברכישות. על ידי הרחבת מערכות צינור, חברות יכולות לגרוף יותר כסף גם אם נפח המוצר נשאר שטוח.

עוד מזומנים בקופת החברה פירושו חלוקת דיבידנד יכול להמשיך ולהמשיך. במהלך העשור האחרון, MLPs יש parlayed בהדרגה עלייה בביקוש, המובנה ההתאמות האינפלציה ומיליארדים בפרויקטים הרחבה לתוך מהימן גידול התפלגות השנתי הממוצע של יותר מ +7%.

אני יהיה remiss אם אני לא מזכיר את זה עבור כל היתרונות שלהם, MLPs יכול ליצור כמה כאבי ראש בזמן המס. החלוקות הן בדרך כלל תערובת של הכנסה נטו ותשואת הון (הפרשה לפיחות). לקבלת מידע נוסף, פריימר זה עשוי לעזור.

למרבה המזל, מי להשקיע במגזר זה באמצעות קרן ולא מניות בודדות יכול לעקוף את רוב הסיבוכים האלה. עם זאת, ייתכן שתרצה להתייעץ עם יועץ המס שלך לפני ההשקעה.

בכל מקרה, קל לראות מדוע MLPs הם היקרים עבור שילוב ייחודי של יציבות, הכנסה וצמיחה. יש לטעון כי מעולם לא היה זמן טוב יותר להשקיע במגזר אטרקטיבי.