גאות עולה מעלה את כל הסירות, אבל זה יכול רק לעלות כל כך גבוה
ª
מאת מייקל מזריצקי
למידע נוסף על מיכאל באתר שלנו שאל יועץ
בואו נדבר קצת על הערכות שווי. המשקיעים אוהבים את זה כאשר החשבונות שלהם לעלות ערך. ככל שערכי החשבון גדלים, הם ממשיכים לצפות יותר ויותר - ואז הם מקבלים שאננות. הם מאבדים את ההבנה של מה המניה. זה יותר מאשר חתיכת בעלות של החברה הבסיסית. הבעלות במניות היא הזכות לחלק מהרווחים של החברה על פני תקופה ארוכה של זמן.
המשקיעים מודעים מאוד למשך כאשר הם משקיעים בהכנסה קבועה, אבל הם נוטים לשכוח כי כללים דומים חלים גם על שוקי המניות. אורך ההון הוא הרבה יותר ארוך ולכן הרבה יותר נדיפים. בצורתו הבסיסית הוא מסכם את יחס המחירים לרווחים של החברה (P / E). עם זאת, יש מאקרו חתיכות במקום כי ישפיע על הרווחים של החברה הן לטווח ארוך לטווח קצר.
כדי לחשב ביעילות את משך הזמן על השוק בכללותו, בחנו את היחס המתואם למחזורי הרווחים בניכוי האינפלציה (הידוע גם בשם יחס ה- CAPE או מדד Shiller). זה המקום שבו ניתן לקבוע במדויק יותר אם השוק בכללותו הוא overvalued או undervalued, כי הממוצע של 10 השנים האחרונות משמש.
אם אתה רק מסתכל על הרווחים של השנה שעברה, המניות נראה קצת overvalued. אבל כאשר מסתכלים על הממוצע של 10 שנים, המניות הן בערך פי שניים מהערך שהמשקיעים היו מצפים לשיעור תשואה נורמלי, בהתבסס על ה -7 בנובמבר 2014, קרוב ל -500 S & P.
שוק המניות הוא overvalued היסטורית או undedalued, אבל זה תמיד חוזר חזרה לממוצע שלה. ההערכות הנוכחיות מספרות לנו כי המניות יצטרכו לרדת כמעט במחצית כדי להיות מוערך למדי או undervalued. כאשר אתה מסתכל על הירידה בשוק במהלך המשבר הפיננסי, המניות היו רק מעריכים קלות באמצעות שיטה זו של הערכה.
כיום, ההערכות האחרונות מספרות לנו כי המשקיעים צריכים להיות מוכנים לרווחים עגומים הולכים קדימה בשוק המניות בכללותו, כמו הערכות להמשיך לעלות, ולכן, ממשיכים להיות הרבה יותר מתוח. זו הסיבה שאנחנו מאמינים כי כדי להצליח, המשקיעים צריכים להיות הרבה יותר פעילים וסלקטיביים מהחברות והמגזרים בהם הם משקיעים.