אמריקן הפקדה קבלה (ADR) הגדרה ודוגמה |
Introduction To American Depository Receipts ADRs Video Investopedia 2
תוכן עניינים:
מה זה:
אמריקאי הפקדה קבלה (ADR) היא תעודה המייצגת מניות של מניות זרות בבעלות והונפקו על ידי בנק אמריקאי. מניות החוץ מוחזקות בדרך כלל במעצר בחו"ל, אך המסחר בתעודות בארה"ב. באמצעות מערכת זו, מספר רב של חברות זרות נסחרות באופן פעיל באחד משלושת שוקי המניות העיקריים בארה"ב (NYSE, AMEX או NASDAQ).
איך זה עובד (דוגמה):
משקיעים יכולים לרכוש ADRs מברוקר / סוחרים. ברוקרים / סוחרים אלה יכולים לקבל ADR עבור לקוחותיהם באחת משתי דרכים: הם יכולים לרכוש ADRs שכבר הונפקו בבורסה בארה"ב, או שהם יכולים ליצור ADRs חדשים.
כדי ליצור ADR, ברוקר אמריקאי / סוחר רוכש מניות של המנפיק המדובר בשוק הבית של המנפיק. הברוקר / סוחר בארה"ב מפקיד את המניות הללו בבנק באותו שוק. לאחר מכן הבנק מנפיק ADR שמייצג את המניות הללו אצל האפוטרופוס של הברוקר / הדילר או את הברוקר-סוחר עצמו, אשר יכול להחיל אותן על חשבון הלקוח.
החלטה של ברוקר / סוחר ליצור ADRs חדשה מבוססת במידה רבה על דעתה של את הזמינות של המניות, את התמחור ואת השוק של ADRs, ותנאי השוק.
ברוקר / סוחרי לא תמיד להתחיל את תהליך היצירה ADR, אבל כאשר הם עושים, זה מכונה תוכנית ADR ללא כוונת רווח (כלומר לחברה הזרה עצמה אין כל תפקיד פעיל ביצירת ה - ADRs). לעומת זאת, חברות זרות המבקשות להפוך את מניותיהן למשקיעים בארה"ב יכולות ליזום מה שמכונה תוכניות ממומנות של ADR. רוב תוכניות ADR ממומנות, כמו חברות זרות בדרך כלל בוחרים ליצור באופן פעיל ADRs במאמץ להגיע לשווקים האמריקאיים.
ADRs מונפקים ומשלמים דיבידנדים בדולרים, מה שהופך אותם דרך טובה למשקיעים מקומיים להחזיק מניות של חברה זרה ללא סיבוכים של המרת מטבע. עם זאת, זה לא אומר ADRs הם ללא סיכון מטבע. במקום זאת, החברה משלמת דיבידנדים במטבע המקומי שלה והבנק המנפיק מפיץ את הדיבידנדים הללו בדולרים - בניכוי עלויות המרה ומסים זרים - לבעלי מניות ADR. כאשר שער החליפין משתנה, הערך של הדיבידנד משתנה.
לדוגמה, נניח כי ADR של חברת XYZ, חברה צרפתית, תשלם דיבידנד שנתי של 3 יורו למניה. נניח גם כי שער החליפין בין שני המטבעות הוא אפילו - כלומר אחד היורו יש ערך שווה דולר אחד. תשלום הדיבידנד של חברת XYZ היה אפוא שווה ל -3 דולר מנקודת המבט של משקיע בארה"ב. עם זאת, אם האירו היה פתאום ירידה בשווי לשער של יורו אחד ל 0.75 $, אז את התשלום דיבידנד עבור המשקיעים ADR היה נופל למעשה ל 2.25 $. גם ההפך הוא הנכון. אם האירו יתחזק ל -1.50 דולר, אזי הדיבידנד השנתי של חברת XYZ יהיה שווה 4.50 $.
למה זה משנה:
ADRs מעניקות למשקיעים בארה"ב את היכולת לרכוש בקלות מניות בחברות זרות, והם בדרך כלל הרבה יותר נוח וחסכוני למשקיעים מקומיים (לעומת רכישת מניות בשווקים בחו"ל). ומכיוון שחברות זרות רבות מעורבות בתעשיות ובשווקים גיאוגרפיים שבהם חברות רב-לאומיות בארה"ב אינן מצויות נוכחות, המשקיעים יכולים להשתמש ב- ADR כדי לסייע בגיוון תיקי ההשקעות שלהם בקנה מידה עולמי הרבה יותר.
