האם אתה מול מלכודת הערכה?

סטו פיליפס קורא לזה מלכודת ההערכה וגם את "הכפתור החם של השבוע" בפוסט האחרון שלו על נסיקה על רידגליפט. אני קורא לזה מפתיע, מנוגד לאינטואיציה, ולכן, מעניין יותר וחשוב יותר. למען התקליט, הייתי אומר את ההפך ממה שהוא עושה. הנה מה שהוא אומר:

לעולם אל תענה על שאלת ה- VC הקלאסית, "אז, איזו הערכה אתה מחפש?" עם מספר מסוים. הבנתי את זה? לעולם אל תבינו את זה: אם אתם מתעסקים עם בעלי הון סיכון, מחפשים מימון, תקשיבו למה שסטו אומר ראשון, הוא יודע טוב יותר.

הנושא פוגע אצלי הביתה כי אני מעדיף להיות שופט בתחרויות מיזם מרובות, לא כמשקיע, ואני רוצה שהמתמודדים יגיעו עם הערכה מוצעת כחלק מהאסטרטגיה הפיננסית שלהם. אני מתוסכלת כאשר נראה שהם שכחו את ההערכה כאחת מגורמי המפתח. אבל סטו משכנע מאוד, במיוחד משום שהוא מדבר על עסקאות השקעה אמיתיות, לא רק היפותטי:

כל מספר שתיתן תשובות לשאלה זו, אתה בסופו של דבר משא ומתן עם עצמך (שליחות של טיפש בספר האסטרטגיה של מישהו):

אם אתה נותן מספר גבוה מדי, משקיע פוטנציאלי חדש עשוי להתחיל לחשוב, "ילד, החבר 'ה האלה הם לגמרי לא מציאותי … " או גרוע יותר. קרנות הון סיכון רבות אינן מתענגות על היותן נושאות חדשות רעות ולכן נוטות להנהן בנימוס ואז ללכת לרדוף אחר עסקאות שבהן הם לא צריכים להיות הבחור הרע אשר מביא אותך בחזרה לכדור הארץ.

אם אתה נותן נמוך מדי מספר, אתה חושב שהמשקיע הפוטנציאלי יגיד, "אה, זה קצת נמוך מדי, חשבנו על מספר הרבה יותר גבוה …"?

• אז, לעולם אל תיתן מספר מסוים!
• בסדר, אני הייתי אומר, אבל האם זה לא נאיבי, מטעמים שהבאתי לעיל? אתה לא רק נראה כאילו אתה לא יודע את השטח לא עשו את שיעורי הבית שלך? יש לו הצעה חיובית טובה מה לעשות במקום:

השאלה עצמה היא אחת הוגנת ויש לה אחת משתי תשובות:

אם גייסת כסף קודם, התשובה עוברת בשורות האלה … "הסיבוב האחרון שלנו היה ב $ X מיליון דולר לכתוב. אנחנו חושבים שתסכימו על התקדמות משמעותית בבניית החברה מאז, וזה יתורגם להערכה שהשוק יקבע "." אם זה הכסף הראשון שגייסתם ממשקיעים מוסדיים … " "מציאותי לגבי ההערכה שהשוק יקבע ומצפים לשמוע את דעתך על הערכת שווי הוגנת."

קרנות הון סיכון שואלות את השאלה הזו כדי לבדוק את המים ולראות עד כמה אתה מציאותי לגבי תהליך גיוס הכספים - חשוב על כך שאלה לעבור / להיכשל, זוכר את התשובות לעיל ואתה תעשה בסדר. <<> אז בסדר, אני משוכנע. קח את עצתו, לא שלי … אלא אם כן אתה מתחרה בתחרות סיכון ואני אחד השופטים. בשנה הקרובה, זה יהיה תחרויות בשעה רייס, אוניברסיטת אורגון, נוטרדאם ואוניברסיטת טקסס.