אל תשקיע BDCs מבלי לקרוא את זה הראשון ...

אם פרנקנשטיין הסופר מרי שלי היה קנאי השקעות, אולי היא אהבה את הרעיון של החברה לפיתוח עסקי (BDC): אופנה חברה מחוץ לחלקים של חברות אחרות, ולאחר מכן להגדיר את הבריאה רופף על ידי לקיחת אותו לציבור.

כמובן, החברה לא להתנער BDC כפי שעשתה המפלצת של ויקטור פון פרנקנשטיין, וגם לא ברוס עשה מלכודת על ההשקעה (אם כי זה יהיה מגניב). למעשה, BDCs יכול להיות ענקים עדינים. אבל לפני שאתה משקיע באחד, כדאי להבין כמה מונחים מרכזיים, שמא אתה מעיר לילה אחד למפלצת פיננסית המביטה בך בחזרה.

חברה לפיתוח עסקי (BDC)

ראשית הדברים הראשונים: מהו BDC? זה בעצם הון פרטי או הון סיכון המשרד הולך לציבור. היא משתמשת בהכנסות ההנפקה הציבורית (בדרך כלל) בחברות פרטיות קטנות או בינוניות … אבל היא לא יכולה להשקיע בשום חברה.

המטרה היא להשקיע בחברות חדשות ולספק הדרכה. ככזה, BDC חייב לשלוט על המנפיקים היא משקיעה או חייב לספק "סיוע ניהולי משמעותי" (אשר יכול לכלול מחזיק מושבי הלוח או פשוט מתן ייעוץ ייעוץ). זה בדרך כלל אומר כי s ומנהלים לוותר על שליטה כלשהי על העסק שלהם.

בדומה למניות רגילות, BDCs בדרך כלל סחר על אחת הבורסות הגדולות בארה"ב. עם זאת, בניגוד מניות רגילות, הם מייצגים נתח של תיק מתמחה מנוהל על ידי קבוצה של יועצים להתרכז בתעשייה מסוימת, מדינה או מגזר. להחליט אילו חברות להשקיע דורש בדיקת מאות תוכניות עסקיות, פגישה מנהלי החברה וביצוע בדיקות נאותות נרחבות על השקעות.

חוק השקעות החברה של 1940 ואת ה- SEC להסדיר BDCs; הם קיבלו דחיפה לאחר המעבר של עסקים קטנים עסקים תמריץ חוק בשנת 1980. תקנות אלה מכסים את כל מה ממה BDC יכול להשקיע למי יכול להיות על הלוח. רוב BDCs יש מעמד רגולטורי חברת השקעות (RIC), כלומר, הם בדרך כלל חייבים להפיץ לפחות 90% מההכנסה החייבת שלהם לבעלי המניות מדי שנה.

מצב RIC זה גם דורש BDCs להישאר מגוונים: הם בדרך כלל לא יכול לשים יותר מ -5% מנכסיהם בביטחון בודד (ולא מדובר רק בניירות ערך); הם בדרך כלל לא יכולים לקנות יותר מ 10% מכלל ניירות ההצבעה של כל מנפיק; והם בדרך כלל לא יכול לשים יותר מרבע הנכסים שלהם לתוך עסקים שהם שולטים או עסקים שנמצאים באותה תעשייה. (הערה: זה אינו חל על השקעות בניירות ערך של ממשלת ארה"ב או בחברות השקעה רשומות אחרות.)

A BDC הוא תאגיד ובעל דירקטוריון. מנהלי ההשקעות של BDC פועלים על פי הסכם ייעוץ השקעות ומקבלים עמלה בכל שנה - בדרך כלל 2% מנכסי BDC, אך הם משתנים. הם מקבלים גם עמלת ביצוע שתלויה בכמות הכנסות הריבית, הכנסות דיבידנד ורווחי הון שהבנק מרוויח.

הון סיכון והון עצמי

BDCs דומים להון סיכון (VC) או הון פרטי (PE) כי הם מספקים למשקיעים דרך להשקיע בחברות קטנות, פרטיות או אחרות בעלות גישה חופשית, שבדרך כלל יש להן פחות גישה לשוקי ההון. עם זאת, קרנות הון הסיכון וקרנות ה- PE פתוחות לעתים קרובות רק למשקיעים עשירים, מתוחכמים, כמו גם בנקים להשקעות, קרנות, קרנות פנסיה, חברות ביטוח, מוסדות פיננסיים שונים ותאגידים אחרים. BDCs לאפשר למשקיעים קבועים דרך.

זה בדיוק סוג של הזדמנות השקעה כי עמית שלי אנדי Obermueller מדבר על שלו

משחק שינוי מניות עלון. למידע נוסף על הפילוסופיה שלו ו איך אתה יכול להרוויח כאןBDCs גם מציעים יותר נזילות מאשר קרנות הון סיכון ו PE. המשקיעים כבר לא צריכים לחכות למנהלי ההשקעות לחסל את ההשקעות של BDC בחברות הבסיס; הם יכולים פשוט למכור את המניות שלהם בשוק הפתוח. תכונה זו בדרך כלל מושך כסף במהירות BDCs חדשים, מה שהופך BDCs בדרך כלל מהר יותר לגייס הון פרטי הון סיכון עבור חברות קטנות ובינוניות.יועץ השקעות רשום

באופן כללי, מנהלי ההשקעות BDC חייבים להיות יועצי השקעות רשומים עם ה- SEC. יועצי השקעות רשומים לספק ייעוץ על השקעות בתשלום והם נדרשים על ידי רוב המדינות להירשם או להיות מורשה. זה בדרך כלל עובר את סדרה 63, 65 ו / או 66 בדיקות מנוהל על ידי FINRA. יועצי ההשקעות הרשומים חייבים להגיש בקשות שוטפות לסוכנויות ממשלתיות ופדרליות, לשלם דמי עיבוד, לשמור על הון מינימלי מינימלי ולהבטיח שגם עובדיהם יהיו מורשים כראוי.

קציר

אחד החלקים החשובים ביותר בהשקעה של BDC הוא "יציאה" - התוכניות למכירת השקעה בחברה. כמו כן נקראת "הקציר" או "אירוע הנזילות", היציאה מתרחשת בכל מקום בין שלוש ל -10 שנים לאחר ההשקעה הראשונית, בדרך כלל באמצעות הנפקה ראשונה לציבור של החברה הבסיסית או באמצעות מיזוג או מכירה של החברה הבסיסית.

למרות שזהו שלב שבו בעלי המניות מקווים להרוויח הרבה כסף - וזה מפתה להשמיץ את זרם זה של רווח כמו "התנהגות דמוית נשר" - חשוב להבין כי BDCs מספקים השקעות חשובות והכרחיות. הם מטפחים את הספינה, עוזרים לחברות הנאבקות לקבל מזומנים מזעריים כדי להסתובב, ואפילו לספק מומחיות ניהולית כדי לתת להם את הסיכוי הטוב ביותר שהם יכולים.

זה, כמובן, הוא לא ללא סיכון עצום. חברות רבות נכשלות או נמוכות, ולכן BDCs לגוון את ההשקעות שלהם. עם זאת, המשקיעים של BDC צריכים להיות מוכנים לקחת סיכונים משמעותיים לטווח ארוך על מה שיכול להיות תשואות גבוהות מאוד.

תשובת השקעות:

חברות פיתוח עסקי הם תאגידים ציבוריים להשקיע בחברות אחרות. הם כפופים לתקנות משמעותיות שיכולות להשפיע על מה שאתם, המשקיע, מקבלים בדיבידנדים ובחזרות, ולפעמים הם לוקחים על עצמם סיכונים משמעותיים כשהם משקיעים בחברות צעירות, קטנות, פרטיות, נאבקות או מתפתחות. עם סיכון מגיע הזדמנות, כמובן