סיכון ריבית

מה זה:

סיכון הריבית הוא הסיכוי ששינוי לא צפוי בריבית ישפיע לרעה את הערך של השקעה.

איך זה עובד (דוגמה):

נניח שאתה רוכש אג"ח מ XYZ החברה. בגלל מחירי האג"ח בדרך כלל נופלים כאשר הריבית עולה, עלייה בלתי צפויה בריבית כלומר ההשקעה שלך פתאום לאבד ערך. אם אתה מצפה למכור את האג"ח לפני שהיא מתבגרת, זה יכול להיות בסופו של דבר שאתה מוכר את האג"ח עבור פחות ממה ששילמת עבור זה (הפסד הון). כמובן, גודל השינוי במחיר האג"ח מושפע גם מהפרעון, שיעור הקופונים, יכולתו להיקרא ומאפיינים אחרים של האג"ח.

אחת הדרכים הנפוצות למדוד את סיכון הריבית היא לחשב את משך הזמן שלה.

למה זה משנה:

באופן כללי, אג"ח לטווח קצר לשאת פחות סיכון הריבית; פחות מגיבים לשינויים בלתי צפויים בשיעורי הריבית מאשר אגרות חוב לטווח ארוך. משמעות הדבר היא כי אג"ח לטווח קצר נושאות סיכון ריבית נמוך יותר מאשר איגרות חוב לטווח ארוך, וכמה תיאורטיקנים פיננסיים מציינים זאת כתמיכה בהשערה עממית, כי התשואות הגבוהות יותר של איגרות חוב לטווח ארוך כוללות פרמיה על סיכון הריבית.

מעניין לציין כי המשקיעים באג"ח אשר מתכוונים להחזיק את איגרות החוב לפדיון חשופים פחות לסיכון ריבית משתי סיבות. ראשית, המשקיעים האלה אינם מעוניינים בתנועות מחיר ביניים משום שהם מתכוונים להחזיק את האג"ח עד להבשלה. שנית, סכום הקרן שהמשקיע מקבל במועד הפירעון אינו מושפע משינויים בריבית. עם זאת, משקיע איגרות החוב הקניה והחזקה עדיין חשוף לסיכון שהריבית תעלה מעל שיעור הקופון של האג"ח, ולכן משאיר את המשקיע "תקוע" עם תשלומי קופון מתחת לשוק.

סיכון ריבית מהווה כ 90% - מהסיכון הכרוך בהשקעות קבועות, על פי מחקר של BARRA International. למרות האנליסטים והמשקיעים להשקיע אינספור שעות ניתוח מגמות הריבית ולהפוך תחזיות, אין שום דרך לדעת בוודאות מה שיעורי יהיה מחר.