מקרוני הגנה הגדרה ודוגמא

מה זה:

חברות לאמץ הגנה מקרוני על ידי הנפקת אג"ח כי הם לפדיון במחיר גבוה במקרה של שינוי שליטה.

איך זה עובד (דוגמה):

לדוגמה, נניח כי החברה ABC רוצה לקנות את החברה XYZ. החברה XYZ לא רוצה למכור כי לדעת הנהלת החברה ABC עושה מוצרים נוראים תפעיל את המותג של החברה לתוך הקרקע. כדי לסכל את המאמץ, החברה XYZ מנפיקה 10 מיליון דולר של אג"ח ניתנות לפדיון ל -150% מערכן הנקוב, אם יש שינוי בשליטה בחברה XYZ. אז, מי קונה אג"ח XYZ החברה עם 1,000 $ ערך נקוב תהיה זכות לפדות את האג"ח עבור $ 1,500 אם החברה ABC קונה החברה XYZ. חברת ABC, רואה את הגאולה כעלות על רכישת חברת XYZ, מגבה את העסקה.

למה זה עניין:

כמו פסטה במים, הקשרים המעורבים בהגנת מקרוני מתרחבים כאשר הדברים מתחממים. עבור קונים פוטנציאליים, זה יכול לעשות עסקה קשה מאוד לבלוע