התחייבות למשכנתא>

מה זה:

הבטחת הכנסה נטו מחייבת את מנפיקי האג"ח העירוניות להשתמש ברשת שלהם הכנסות (הכנסות בניכוי הוצאות) כדי לשלם את קרן וריבית של אג"ח מוניציפאלי לפני כל שימוש אחר.

איך זה עובד (דוגמה):

נניח עיר XYZ בעיות $ 10 מיליון איגרות חוב עירוניות לבנות כביש האגרה. כביש האגרה צפוי לייצר הכנסות של 500 אלף דולר בשנה, ועלותו 450 אלף דולר לשנה. ההכנסה נטו היא 50,000 דולר בשנה. תשלומי הקרן והריבית הם 40,000 $ לשנה.

אם האג"ח המוניציפאליות ישולמו בהכנסות נטו, עיר XYZ נדרשת להשתמש ב -50,000 $ מההכנסות נטו בשנה כדי לשלם את 40.000 $ הקרן והריבית הראשונה. רק אז העיר XYZ יכולה להשתמש בשאר (10,000 $) למטרות אחרות.

למה זה משנה:

הבטחות הכנסות נטו הן אמות מידה מגבילות שנועדו להקטין את הסיכון למחזיקי האג"ח. הרעיון הוא כי המנפיק צריך להשתמש בהכנסות מהפרויקט הממומן לשלם עלויות שירות החוב הראשון, ובכך להקטין את הסיכון של ברירת המחדל. כתוצאה מכך, איגרות חוב שיש להן שיעורי הכנסה נטו גבוהות יותר מדירוג חוב מאשר אלו שלא