אפשרות חשופה הגדרה ודוגמה |
ª
תוכן עניינים:
מה זה:
ידוע גם בשם "להיות עירום", אפשרות חשופה היא המכירה של אופציה לניירות ערך שהמוכר אינו הבעלים. זה היפוכה של אופציה מכוסה.
איך זה עובד (דוגמה):
לדוגמה, הדרך הבטוחה ביותר למכור אופציה היא לכתוב שיחה מכוסה. בסוג זה של סחר, המשקיע מוכר אופציית רכש על מניות הבסיס שהוא כבר הבעלים. באופציית שיחה לא מוכרת, המוכר מוכר את אופציית הרכש במלאי שהוא אינו הבעלים שלו.
לדוגמה, נניח שבמחזור ינואר של יבמ נסחרת המניה ב -100 דולר. במהלך החודש הבא, המשקיע אינו מאמין כי יבמ תחליף יותר מ -105 דולר. עם הציפייה הזאת, המשקיע יהיה חכם למכור חוזה אופציות ב- IBM תמורת 105 דולר למשקיע אחר שמרגיש אחרת. נניח אפשרות יבמ מוכרת עבור $ 3. המשקיע שכותב את האופציה יקבל היום 3 דולר (או 300 דולר בסך הכל, שכן כל אופציה מייצגת עניין ב -100 מניות), בתמורה למכירת האופציה (אף שהאופציה לא תפוג עד לחודש הבא). שקול את התרחישים הבאים:
יבמ נסחרת במחיר של $ 110 עם פקיעת תוקף.
בתרחיש זה, הכותב היה שמרני מדי בהערכתו לאן יבמ תסחר החודש. לכן, על המחבר למכור 100 מניות לקונה של אופציית הרכש ב -105 דולר, אבל הוא צריך לצאת לשוק ולקבל את המניות האלה קודם. אז בעצם, הוא צריך לקנות מניות עבור $ 110 ולמכור אותם עבור $ 105. יבמ עסקאות ב 103 $ עם תום.
בתרחיש זה, המחבר היה מדויק בהערכתו. עם זאת, הרוכש כנראה לא לממש את האופציה. (מי רוצה לשלם $ 105 עבור מניות כאשר אתה יכול לצאת ולקבל אותם בשוק הפתוח רק עבור $ 103?) כלומר, המוכר רק שומר על 3 $ הוא קיבל עבור מכירת האופציה מלכתחילה. IBM עסקאות בשעה 125 $ עם תפוגה.
בתרחיש זה, המשקיע באמת לזלזל את התשואה על המניה. התוצאה הסופית זהה לתרחיש הראשון, אבל גרוע יותר. הקונה יפעיל את האופציה לרכישת מניות IBM ב -105 דולר, אבל המוכר צריך לצאת ולהשיג את המניות האלה קודם. ועל כך הוא צריך לשלם 125 דולר למניה. כפי שאתה יכול לראות, ככל שאתה טועה, זה כואב יותר. למה זה עניין:
