אלפא הגדרה ודוגמה |
תוכן עניינים:
מה זה:
רגיל
0
false
false
false
MicrosoftInternetExplorer4
המחלוקת הבסיסית למשקיעים כיצד להשיג את התשואה הגבוהה ביותר האפשרית עבור הסכום הנמוך ביותר של הסיכון ניתן למדוד על ידי אלפא. זוהי דרך ניתנת למדידה כדי לקבוע אם מיומנותו של מנהל יש ערך מוסף לקרן על בסיס הסיכון. [
] עצם קיומו של אלפא הוא שנוי במחלוקת, אולם, כי אלה המאמינים השערת שוק יעיל (אשר אומר, בין היתר, כי אי אפשר לנצח את השוק) תכונה אלפא למזל במקום מיומנות, ועל בסיס זה האמונה על העובדה כי רוב המנהלים לא מצליחים לנצח את השוק לאורך זמן.
איך זה עובד (דוגמה):
רגיל
0
שקר
שקר
שקר
MicrosoftInternetExplorer4
נניח שאתה מנהל תיקים מצפה תיק של הלקוח שלך לחזור 15% בשנה הבאה. השנה עובר ותיק למעשה מחזירה 16%. במובן הבסיסי ביותר שלו, אלפא מהתיק = 16% - 15% = 1%.
באופן מתמטי, אלפא הוא שיעור התשואה החורג מהצפוי או החזוי על ידי מודלים כמו מודל תמחור נכסי הון (CAPM). כדי להבין איך זה עובד, שקול את נוסחת CAPM:
r = R f + ביתא * (R m - R f ) + אלפא
היכן:
r = תשואה של נייר או של תיק
R f = שיעור התשואה ללא סיכון
beta = התנודתיות של תיק האשראי או התיק ביחס לשוק הכללי
R m = תשואת השוק
החלק העיקרי של נוסחת CAPM (למעט גורם התשואה העודפת) מחשב את מה ששיעור התשואה על נייר ערך מסוים או תיק חייב להיות בתנאי שוק מסוימים. שים לב כי שני תיקים דומים עשויים לשאת את אותה כמות של סיכון (אותו ביתא) אבל בגלל אלפא שונים, אפשר אחד לייצר תשואות גבוהות יותר מאשר אחרים. זוהי מחלוקת בסיסית למשקיעים, אשר תמיד רוצים את התשואה הגבוהה ביותר עבור הסכום הנמוך ביותר של הסיכון.
למה זה עניין:
רגיל
0
שקר
שקר
שקר
