הגדרה ודוגמה |
ª
תוכן עניינים:
- מה זה:
- בעולם הנדל"ן, שעבוד דומה שעבוד. עולם האג"ח כולל גם שעבודים. למשל, הבה נדון בהנפקה של 100 מיליון דולר על ידי החברה XYZ. נניח כי החברה XYZ מוכנה לשעבד 100 מיליון דולר מנכסיה למחזיקי אגרות החוב (כלומר, לתת למחזיקי אגרות החוב לשעבד נכסים ספציפיים שהם עשויים לתפוס במקרה של מחדל), ובכך לתת להם קצת ביטחון נוסף שהם יהיו ששולמו במועד. במקרה זה, איגרות החוב ייחשב איגוח או נכס מגובה כי הנכסים יש 100 מיליון דולר של שעבוד עליהם.
- מענקים לספק אבטחה למלווים ומשקיעים האג"ח במקרה של פשיטת רגל או מחדל . לדוגמה, חשוב לציין כי אגרות חוב (אג "ח המגובות על ידי האמון והאשראי המלאים של המנפיק) אינן בעלות שעבודים. כלומר, הם לא מאובטחת על ידי חלקים ספציפיים של רכוש או בטחונות ויש להם תביעה כללית על הנכסים והרווחים של המנפיק. לפיכך, אם המנפיק יחסל, מחזיקי אגרות החוב של אגרות החוב יהיו בעלי תביעה על כל נכס שלא משועבד במישרין להבטחת חוב אחר.
מה זה:
שעבוד היא הגבלה על הבעלות על נכס. עובד (דוגמה):
בעולם הנדל"ן, שעבוד דומה שעבוד. עולם האג"ח כולל גם שעבודים. למשל, הבה נדון בהנפקה של 100 מיליון דולר על ידי החברה XYZ. נניח כי החברה XYZ מוכנה לשעבד 100 מיליון דולר מנכסיה למחזיקי אגרות החוב (כלומר, לתת למחזיקי אגרות החוב לשעבד נכסים ספציפיים שהם עשויים לתפוס במקרה של מחדל), ובכך לתת להם קצת ביטחון נוסף שהם יהיו ששולמו במועד. במקרה זה, איגרות החוב ייחשב איגוח או נכס מגובה כי הנכסים יש 100 מיליון דולר של שעבוד עליהם.
למה זה עניין:
מענקים לספק אבטחה למלווים ומשקיעים האג"ח במקרה של פשיטת רגל או מחדל. לדוגמה, חשוב לציין כי אגרות חוב (אג "ח המגובות על ידי האמון והאשראי המלאים של המנפיק) אינן בעלות שעבודים. כלומר, הם לא מאובטחת על ידי חלקים ספציפיים של רכוש או בטחונות ויש להם תביעה כללית על הנכסים והרווחים של המנפיק. לפיכך, אם המנפיק יחסל, מחזיקי אגרות החוב של אגרות החוב יהיו בעלי תביעה על כל נכס שלא משועבד במישרין להבטחת חוב אחר.
חברות בעלות ערך אשראי גבוה לעיתים קרובות אין להן כל סיבה לשעבד נכסים ספציפיים על מנת למכור כי הם עדיין ישלמו ריבית נמוכה יחסית. (זה למה אג"ח יכול לפעמים למכור יותר מאשר אג"ח עם שעבודים של מנפיקים פחות אשראי). לפעמים המנפיקים גם רוצה לעזוב את הנכסים שלהם unencumbered על מנת להפוך את המימון בעתיד אפשרי.
