מהן קרנות נסחרות?

השקעה בליבה / לווין היא שיטה לבניית תיקי השקעות, שמטרתה למזער עלויות, חבות במס ותנודתיות תוך מתן הזדמנות להכות את שוק ההון הרחב בכללותו. ליבת התיק מורכבת מהשקעות פסיביות העוקבות אחר מדדי שוק מרכזיים, כגון מדד S & P 500 (S & P 500) ו / או מדד אגרות החוב של ברקליס. עמדות נוספות, המכונה לוויינים, מתווספות לתיק בצורה של השקעות מנוהלות באופן פעיל. ההשקפה הקונבנציונלית של מתודולוגיית הליבה - לווין מציעה כי יש לנהוג בקפידה להשתמש בקרנות אינדקס עבור שווקים הנחשבים יעילים וכדי להשתמש במנהלים פעילים באזורים שנחשבים לא יעילים, כאשר סביר להניח כי המנהלים יצליחו יותר.

ALPHA VS. בטא

כאשר משקיע מפריד תיק אחד לשני תיקי השקעות, תיק אלפא ותיק ביתא, הוא יהיה בעל שליטה רבה יותר על כל סיכוני הסיכון אליהם הוא חשוף. על ידי בחירה אישית בחשיפה שלך לאלפא ובביטא, תוכל לשפר את ההחזר על ידי שמירה עקבית על רמות הסיכון הרצויות בתיק המצטבר שלך. הבנת המונחים הבאים תסייע בהבנת ההבדל בין מקורות סיכון לאלפא וביטא:

בטא - התשואה שנוצרה מתיק שניתן לייחס לתשואות השוק הכוללות. חשיפה לביטא שווה לחשיפה לסיכון שיטתי (ראה להלן). האלפא הוא החלק של תשואת תיק שלא ניתן לייחס לתשואות השוק, ולכן הוא עצמאי מחזרות השוק.

אלפא - התשואה שנוצרה על בסיס הסיכון הייחודי (ראה להלן).

סיכונים סיסטמטיים - הסיכון הנובע מהשקעה בביטחון כלשהו בשוק. רמת הסיכון השיטתי שביטחונו העצמי תלויה במידה שבה הוא מתואם עם השוק הכולל. זה מיוצג באופן כמותי על ידי חשיפה ביתא.

סיכון אידיוסינקרטי - הסיכון הנובע מהשקעה בביטחון בודד (או במחלקת השקעות). רמת הסיכון הייחודי שיש לבטחון אינדיבידואלי תלויה במידה רבה במאפייניה הייחודיים. זה מיוצג באופן כמותי על ידי חשיפה אלפא. (הערה: למיקום אלפא יחיד יש סיכון ייחודי שלו, כאשר תיק מכיל יותר ממיקום אלפא אחד, התיק משקף את כל הסיכון הייחודי של מיקום אלפא באופן קולקטיבי).

Alpha ו- Beta חושפים תיקי סיכון לסיכון אידיוסינקרטי ולסיכון שיטתי, בהתאמה; עם זאת, זה לא בהכרח דבר שלילי. מידת הסיכון אליה חשוף המשקיע קשורה למידת התשואה הפוטנציאלית הצפויה.

ACTIVE VS. פסיבי

השקעה פעילה פירושו לנסות להכות את השוק על פני פרק זמן מסוים באמצעות אחת או את שתי אסטרטגיות הבאות:

בחירת אבטחה. זהו מונח מהודר לקנות את המניות הנכונות (או איגרות חוב, או כספים, או כל נכס אחר) והימנעות הלא נכון. זה אומר שיש ראיית הנולד לקנות אפל בימים טרום iPod ולא לקנות Netflix ביום שלאחר ההנפקה.

תזמון שוק. שווקים gyrate. אם אתה יכול לחזות כראוי את gyrations מראש, אתה יכול לעשות הרבה כסף - או למנוע לאבד את זה.

השקעה פסיבית פירושה לא לעשות את הדברים האלה. זה אומר לגוון ככל האפשר על ידי רכישת שוק רחב מדד קרנות. זה אומר בעלות על אפל הבא, אבל גם את הבא Groupon. וזה אומר לא מנסה זמן השוק. פירוש הדבר הוא שהשהייה נמשכת חמישה ימים או חודשים או שנים ברציפות.השקעה פסיבית פירושה גם קבלת החלטות תיקיות על סמך נסיבות אישיות, לא על כותרות או על מחקרים. ניהול פסיבי, או יצירת אינדקס, צוברים תאוצה גדולה יותר קבלת גישה להשקעה בקרב המשקיעים. קבלה זו באה בחלק לא קטן, משום שמספר רב של אקדמאים ופרסומים פיננסיים מיהרו להצביע על כך שמנהלי ההשקעות אינם מנצחים את השוק באופן עקבי, כלומר, ביצועים קבועים של מדד רלוונטי כמו מדד S & P 500 או ראסל 2000 או מדד אינדקס - אסטרטגיה פסיבית מבוססת.

השקעות אקטיביות ופסיביות אינן צריכות להיות הדדיות. בדיוק כפי שהקצאות לשוקי הצמיחה המפותחים והחדשים, או למניות ולאג"ח, יכולות להיות משלימות, אנו מאמינים כי השקעות אקטיביות ופסיביות יכולות לשרת צרכים שונים באותו תיק. במהלך העשור האחרון, ראינו תקופות של קיצון מאקרו מונחה ביצועים הון, התפשטות של אפשרויות השקעה במדד מאמרים רבים לטובת ניהול פסיבי. יותר ויותר, המשקיעים הוצגו לוויכוח - למה לא רק ללכת פסיבית? בעוד אנו מאמינים כי השקעה פסיבית יש יתרונות שלה ישנם מספר משתנים, כגון אופק הזמן עיוות המדד, כי המשקיעים צריכים לשקול לפני קבלת החלטה. לדעתנו, המשקיעים המבקשים לבצע הקצאה אסטרטגית למניות צריך לקבל הבנה ניואנס יותר של גישות פעיל ו פסיבי כדי לקבוע את אסטרטגיית ההשקעה האופטימלית שלהם.

הקצאת נכסים אסטרטגיים VS. הקצאת נכסים טקטית

הקצאת נכסים אסטרטגית קריאות לקביעת הקצאות יעד ולאחר מכן איזון תקופתי של התיק בחזרה לאותן מטרות, כאשר תשואות ההשקעה מחליקות את אחוזי ההקצאה המקוריים. המושג דומה לאסטרטגיית "קנייה והחזקה", ולא גישה מסחרית פעילה. כמובן, מטרות הקצאת הנכסים האסטרטגיים עשויות להשתנות עם הזמן, כאשר המטרות והצרכים של הלקוח משתנים וככל שאופק הזמן עבור אירועים מרכזיים, כגון פרישה ומימון המכללה, גדלים.

הקצאת נכסים טקטיים מאפשר טווח של אחוזים בכל סוג הנכס (כגון מניות = 40-50%). אלה הם אחוזי מקובל מינימלי ומקסימלי המאפשרים למשקיע לנצל את תנאי השוק בפרמטרים אלה. לכן, טופס מזערי של עיתוי השוק אפשרי, שכן המשקיע יכול לעבור סוף גבוה יותר של טווח כאשר המניות צפויים לעשות טוב יותר עד הסוף התחתון כאשר התחזית הכלכלית קודרת.