Off-the-Run האוצר האוצר>

מה זה:

off-the-run האוצר הוא כל שטר או שטר שאינו חלק מהנפקה האחרונה של אותה בגרות.

איך זה עובד (דוגמה):

לדוגמה, נניח שבמארס משקיע משרד האוצר האמריקאי אג"ח ל -10 שנים. שישה חודשים לאחר מכן, בספטמבר, הוא נושא עוד אצווה של 10 שנים אג"ח האוצר. גיליון מארס של אג"ח ממשלתיות הופך למנוסה; נושא ספטמבר הוא עכשיו "במנוסה".

למה זה עניין:

Off-the-run האוצר המסחר בשוק המשני בדרך כלל יש הערכות נמוכות יותר (תשואות גבוהות יותר). עם זאת, אחד המאפיינים הייחודיים ביותר של off-the-run האוצר היא שהם נוטים לבנות עקומת תשואה מדויקת יותר מאשר ב-להפעיל את Treasuries לעשות. הסיבה לכך היא שבמכשירי האוצר נוטים להיות בעלי עיוותים במחיר שנגרמים על ידי ביקוש נוכחי מתנודד של אג"ח ממשלתיות.