Reinvestment Risk הגדרה ודוגמה |

מה זה:

סיכון השקעה מחדש הוא הסיכוי כי המשקיע לא יוכל להשקיע את תזרימי המזומנים מ השקעה בשיעור השווה לשיעור התשואה הנוכחי של ההשקעה.

איך זה עובד (דוגמה):

לדוגמה, שקול אג"ח של חברה XYZ עם תשואה של 10% לפדיון (YTM). על מנת שהמשקיע יקבל בפועל את התשואה הצפויה לפדיון, עליה להשקיע מחדש את תשלומי הקופון בשיעור של 10%. זה לא תמיד אפשרי. אם המשקיע יכול רק להשקיע מחדש ב 4% (למשל, בגלל תשואות השוק ירד לאחר איגרות החוב שהונפקו), התשואה בפועל של המשק על ההשקעה האג"ח יהיה נמוך מהצפוי.

למרות המרכיב העיקרי של סיכון ההשקעה מחדש היא היכולת כדי ביעילות reinvest תשלומי הקופון, ההסתברות לאבד את תשלומי הקופון מלכתחילה משפיע גם על הסיכון reinvestment. לדוגמה, ניירות ערך ניתנים לחיוב (כמו איגרות חוב ניתנות לחיוב ומניות מועדפות ניתנות לפדיון) נושאים סיכון השקעה נוספת, כי אם הם נקראים משם, המשקיע אפילו לא יאסוף את כל תשלומי הריבית הצפויה, ולא יפחת מהם באופן יעיל.

זכור כי המנפיקים בדרך כלל להתקשר אג"ח כאשר הריבית נופלת, עוזב את המשקיע reinvest את ההכנסות בשיעור נמוך יותר. אז אם אג"ח של החברה XYZ הם callable, ואת שיעורי ליפול מ -10% ל -3%, החברה XYZ יהיה כנראה לקרוא את האג"ח 10% ולהנפיק אג"ח חדשות עם קופון נמוך. המחזיקים באגרות החוב של 10% יקבלו את גבם העיקרי (וכנראה פרמיית שיחה קטנה), אבל אז הם יצטרכו למצוא השקעות אחרות, שאף אחת מהן לא תשלם כמו גם את איגרות החוב של החברה XYZ. נושאים:

הסיכון להשקעה מחדש

הוא הנפוץ ביותר בהשקעה באג"ח, אך כל השקעה שמייצרת תזרימי מזומנים חושפת את המשקיע לסיכון זה. ישנן כמה דרכים לצמצם את הסיכון להשקעה חוזרת. אחת הדרכים היא להשקיע בניירות ערך שאינם סחירים. זה שומר על מנפיק מתקשר גבוה השקעות קופון כאשר שיעורי השוק נופלים. (שים לב, עם זאת, כי המשקיעים חייבים עדיין למצוא דרכים יעילות כדי reinvest אלה קופון תשלומים מה הפך סביבת שיעור נמוך).

איגרות חוב קופון גם לעזור למשקיעים להפחית את הסיכון שלהם reinvestment כי אפס קופון איגרות חוב לא לשלם קופונים. עם זאת, המשקיע עדיין צריך להחליט כיצד reinvest את התמורה כאשר האג"ח מתבגר