הכנסות בונד הגדרה & דוגמה |

מה זה:

איגרות חוב הם אג"ח מוניציפליים המונפקות לממן פרויקטים ספציפיים שיוצרים הכנסות משלהם.

איך זה עובד (דוגמה):

הבה נניח ABC טאון רוצה לבנות כביש אגרה חדש, אבל זה לא צריך את הכסף כדי לממן את הבנייה. היא תוכל להנפיק אג"ח להכנסות, והמחיר שיגבה מכביש האגרה יממן את תשלומי הריבית והקרן. אם ההכנסות מכביש האגרה אינה מספיקה, ייתכן ש- ABC טאון לא תוכל לבצע תשלומי ריבית וריבית בזמן. במקרים רבים, מנפיקי איגרות החוב יכולים להימנע או לעכב את תשלומי הריבית אם לא ייווצר סכום מינימלי של הכנסות מהפרויקט.

מחזיקי אגרות החוב בדרך כלל אינם בעלי תביעה לנכסי הפרויקט (כלומר, הם אינם יכולים לחזור לכביש האגרה אם לא תניב את הריבית המובטחת ותשלומי הקרן). אג "ח להכנסות עשוי גם לקבל הוראות שיחת קטסטרופה, אשר יאפשרו למנפיק לכנות את אגרות החוב אם תושמד ההכנסה. לפיכך, אג"ח להכנסות בדרך כלל מחייבות תשואה גבוהה יותר מאשר אג"ח חוב כללי כדי לפצות על סיכונים אלה הוסיף.

אג"ח להכנסות בדרך כלל יש 1,000 $ או 5,000 $ ערכי הפנים. בדרך כלל הם משלמים ריבית חצי-שנתית, אם כי חלק מהם הם אג"ח של קופון אפס. החלויות האופייניות הן אחת ל -30 שנה. רבים הם אג"ח טורי, ורבים הם callable או putable, וחלקם יש לוחות זמנים תשלום יוצא דופן. המנפיק קובע את תנאי החוב בהסכם ההכנסה.

אג"ח להנפקות מונפקות בדרך כלל באותו אופן שבו אג"ח קונצרניות הן: באמצעות חתם המציג תשקיף בכתב לרוכשים ומקדם תהליך תחרותי. לאחר תחילת איגרות החוב, סוחרי איגרות החוב העירוניות ברחבי הארץ מרוויחים ממרחים על ידי מתנהג מתווכים בין קונים למוכרים. על אף שקניית איגרות חוב ספציפיות ואיגרות חוב מוניציפאליות אחרות נותנת למשקיעים שליטה ישירה באיזה אג"ח הם מחזיקים ומיקומם של המנפיקים (ובכך למקסם את יתרונות המס), קרנות נאמנות ואג"ח להשקעה עירונית הן הדרך הנפוצה ביותר להשקעה באגרות חוב אג"ח מוניציפאלי

איגרות חוב מוניציפליות, באופן כללי, מדורגות בין אג"ח של אג"ח לבין אג"ח קונצרניות בסיכון ובתשואה. כמו בכל חוב, הם כפופים אשראי, ריבית, שיחה, וסיכון שוק. כדי להקטין את סיכון ברירת המחדל, חלק מהמנפיקים נושאים ביטוח פרטי על איגרות החוב שלהם (המשקיעים יכולים גם לרכוש ביטוח זה). במקרים מסוימים, סוכנות פדרלית עשויה להבטיח או להנפיק איגרת חוב בהנפקה. כמה מנפיקים גם לגבות את איגרות החוב שלהם עם מכתב בנק מסחרי של אשראי או קרנות נאמנות.

למה זה עניין:

אחד היתרונות הגדולים ביותר של השקעה באיגרות חוב הכנסות היא כי הריבית היא בדרך כלל

פטור ממסים פדרליים ואת רוב המדינה מסים מקומיים אם המשקיע חי במדינה או עיריית הנפקת החוב (הון רווחי אג"ח מוניציפליים חייבים במס, עם זאת). המשקיעים הכפופים למס המינימום החלופי עשויים להיות כפופים למסים, אך ברוב המקרים הפטור משמעו כי המשקיעים במדרגות המס הפדראליות הגבוהות נהנים מאיגרות חוב ומאגרים עירוניים אחרים. זו הסיבה שבדרך כלל יש ביקוש גבוה יותר לאיגרות חוב של הכנסות ולאג"ח מוניציפאליות אחרות במדינות מס גבוהות (אם כי דרישה זו תורידה את התשואות של איגרות חוב אלו ביחס לאלו שהונפקו במדינות מס נמוך)., מחירי איגרות החוב עולים כאשר הריבית יורדת, ונופלת כאשר הריבית עולה. האינפלציה יכולה להפחית באופן משמעותי את התשואות הצנועות של אג"ח להכנסות (ביחס לאג"ח הקונצרניות), אם כי איגרות חוב משתנות מציעות הגנה מסוימת מפני זה.

חקיקת מסים בהמתנה או חשד יכולה להשפיע באופן דרמטי על ערך איגרות החוב. זכרו, ככל ששיעור המס השולי גבוה יותר, הפטור ממס של אגרת החוב הוא בעל ערך רב יותר. אם מדינה או הממשלה הפדרלית מפחיתות את שיעורי המס, איגרות החוב מפסידות חלק מהיתרון שלהן עבור אנשים בעלי מס גבוה (ולכן הן הופכות פחות יקרות). סיכון נוסף הוא כי מס הכנסה יכול להחליט מס הכנסה האג"ח העירוני או לבטל את הפטור של בעיה מסוימת