מדוע קונים בונד הוא כמו נישואים טייגר וודס |
סלבריטאים להתגרש בשיעור כפול מאיתנו תמותה בלבד, על פי דו"ח של
זה כנראה צפוי כאשר כל כך הרבה מהם לקשר את הקשר לאחר להכיר אחד את השני במשך כ 10 דקות; אבל לעתים קרובות, גירושים מפורסמים הם גם תוצאה של פרשיות אכזריות עם סוכני משק הבית, במאים, בכוכבים או, במקרים מסוימים נראה, כל מי שמסתובב ברחוב.
ההבטחות השבורות האלה - לאהוב ולכבוד - יכולות להיות יקר מאוד עבור מאורות: מל Gibson הדיווחים forked מעל $ 425,000,000 ל רובין גיבסון לאחר שהיא גילתה שיש לו חברה וילד אהבה, ארנולד שוורצנגר לכאורה שילם מריה Shriver לפחות 250 מיליון דולר אחרי שהיא גילתה שיש לו בן עם המשרתת, ואלין נורדגרן חזרה לשוודיה עם 750 מיליון דולר לאחר הגירושין שלה מאייקון הגולף טייגר וודס. מוסר הסיפור הוא שהשבחת הבטחות יקרה, וגם הכלל הזה חל גם על עולם העסקים - במיוחד כאשר חברות ללוות כסף.
הנה כמה תנאים שאתה צריך לדעת כדי להבין את ההבטחות האלה ומה קורה כאשר הם שבורים.
הסכם Indenture
הסכם שטר חוב הוא חוזה רשמי בין מנפיק האג"ח (לווה) ו- b (המלווים). זה כמו הסכם מראש: הוא מפרט את הפרטים של כל התנאים של איגרות החוב, כגון היום המדויק של מועד הפירעון שלהם, העיתוי של תשלומי הריבית וכיצד הם מחושבים, כמו גם את הפרטים של כל מיוחד מאפיינים. זה גם קובע כללים לגבי איך המנפיק יכול ולא יכול לנהל את כספו.
כללים אלה נקראים הבריתות.
הבריתות
ברית היא הבטחה חגיגית. ישנם שני סוגים עיקריים של אמות מידה.
אמות מידה תפעוליות
לעיתים קרובות מחייבים את הלווים לשמור על הנכסים הפיזיים שלהם בסטנדרטים מסוימים, לעמוד בדרישות גילוי מינימום, לעסוק רק בקווים עסקיים מותרים או לשמור על רמה מסוימת של ביטוח. אמות מידה פיננסיות הן לעיתים קרובות יחסים אשר הלווה נדרש להישאר מעל או מתחת (יחס חוב להון או יחס כיסוי ריבית של 2: 1), אך בדרך כלל יש גם מגבלות על רמות החוב ועבודה מינימלית דרישות הון. אמות המידה הפיננסיות מגבילות בדרך כלל את רכישת הלווה של נכסים חדשים, שינויים בשליטה, שימוש בכספים שהושאלו, ותשלום דיבידנדים (כך שבעלי המניות אינם יכולים להצביע לשלם לעצמם דיבידנדים עצומים ולא משאירים דבר לטובת הנושים). כמה מהם יכולים גם להגביל את החבילות לפיצוי קצין.
הסכם המכרז מספק נוסחאות מפורטות לחישוב היחס והמגבלות על אמות המידה. מדוע המלווים מצרפים קונסנטס להנפקות של איגרות חוב והלוואות? כדי לוודא את הלווה פועלת באופן זהיר מבחינה כלכלית, כי רוב מבטיח כי יהיה להחזיר את החוב. במילים אחרות, המלווה רוצה לוודא שהחברה לא עומדת לפוצץ את המזומן שלה ואת כולם נוקשים.
אתה יכול להבין, אם כן, מדוע המלווים אוהבים לשים כמה אמות מידה הדוקים על הלווה כפי שהם יכולים. לכן לווים בדרך כלל משא ומתן על הבריתות הגמישות ביותר שהם יכולים. הטיעון שלהם הוא שהם רוצים את החופש לקבל החלטות ולקחת סיכונים אשר בסופו של דבר לטובת המלווים ובעלי המניות.
Default
הפרת ברית יכולה להפעיל
ברירת מחדל טכנית
. משמעות הדבר היא כי למרות הלווה עושה תשלומים בזמן, זה לא פועל בתוך ההנחיות המוסכמות ובכך להגדיל את הסיכון של אי תשלום בעיני המלווה או מחזיקי האג"ח. מחדל טכני הוא דבר רע מאוד. לעתים קרובות לווים יש כמות מסוימת של זמן כדי לתקן (או "לרפא") את ברירת המחדל טכנית (למשל, הלווה חייב להוריד את יחס ההון להון בתוך 30 ימים), אך ברירת המחדל הטכנית לעתים קרובות להוריד את דירוג האשראי של הלווה ואת המניה מחיר. אם הלווה לא לרפא את המועד האחרון, המלווים בדרך כלל יש את הזכות לקרוא את ההלוואה - כלומר, להפוך את הלווה לפרוע את כל החוב באופן מיידי. זה גם דבר רע מאוד. אם הלווה לא יכול לעשות את זה תשלום גדול (וזה לא יוצא דופן), אז משאיל מקבל לתפוס את בטחונות או אפילו את המלאי של הלווה או חשבונות הבנק.סוכנויות דירוג כגון Moody's ו - Standard & Poor's מחקר ולנתח חברות במאמץ למדוד את הסיכון ברירת המחדל שלהם על אבטחה מסוימת. התוצאה של עבודתם היא דירוג האשראי כי המשקיעים יכולים לעקוב אחר ולהשוות עם מנפיקים אחרים.
תשובות תשובה:
הבטחות יכול להיות קשה לשמור, במיוחד כאשר בלונדינית חמודה קורצת לך, אבל זה לא לא צריך לשמור על הבטחות ממוצעות.
בפעם הבאה שתרכוש אג"ח, תקבל עותק של הסכם ההתחייבות וקרא אותו. תראה כמה חדר יש לחברה לפלרטט
