לאחר ענק למכור- Off, הנה לאן השוק של כותרת |

כמעט 2% נסיגה של S & P 500 צריך ' לא להיות הרבה דאגה. העובדה שהמדד עלה במשך חמישה חודשים רצופים, לפני הנסיגה, מצביעה על כך שאיזשהו רווח היה מאוחר מדי. אבל זה האופי האלים של המכירה בסוף החודש, שיש לה את תשומת הלב של כולם. מה שהתחיל לראשונה כחולשה בכובעים קטנים מתפשט כעת למניות של מניות בינוניות וגדולות. השאלה על דעת כולם היא: האם השוק צונח על ירידה חדה יותר בשבועות ובחודשים הקרובים, או שמא זה רק חזרה - ממלא את הדרך לעבר שיאים חדשים טריים? כדי לענות על שאלה זו, בואו נסתכל על הגורמים לדחוף ולמשוך בשוק ולראות לאן הם יכולים להוביל אותנו. בשבועות האחרונים, יש כמה חששות כי הכלכלה האמריקאית נשאר על הקרקע יציב. בכמה מקרים ראינו אזכור של מיתון אפשרי בארצות הברית ברבעונים הבאים. השקפה זו נראית רחוק מהסימן. מגוון רחב של דו"חות מצביע על כך שהכלכלה האמריקאית עומדת לצמיחת התמ"ג בטווח של 3% של המחצית השנייה של השנה, ואולי גם ב -2014.

תוצאות חיוביות: צמיחת משרות נשארת איתנה, מכירות הרכב בחודש יולי נותרו יציבים, ורווחי החברות הם בכושר טוב (עלייה של 10% ברבעון השני לפני שנה, כאשר לא נכללו כספים).

בצד השלילי, ענף הדיור החשוב ביותר אינו יכול להגיע להמראה, חברות תעשייתיות דיווחו על תוצאות פושרות יחסית לרבעון השני, דבר המצביע על כך שהגאות המיוחלת להוצאות ההון עדיין לא התגשמה. עם זאת, ייתכן כי המשקיעים מתמקדים בשני גורמים נוספים העלולים לשבש את שוק השור הנוכחי. הראשון הוא העיתוי של העלאות הריבית. אני עדיין חושב שהפדרל ריזרב יתחילו להעלות את הריבית הרבה יותר מוקדם מאשר בתחזיות הקונצנזוס הרומזות כיום. וגם השוק חווה יותר choppiness סביר אם קו זה של חשיבה מגיע לאופנה.

אבל זה לא צריך לאיית סוף השוק השורי. השוק יכול לספוג בשיעורים גבוהים בגלל שהם מתחילים מן מקום כזה נמוך, ובכל מקרה, העלאות תהיינה איטית, לא מהיר.

The ממסעדה? אל תחשוש מה- Fed, גם אם המשקיעים קצת שאננים מדי לגבי הנושא הזה. אם כבר מדברים על הריבית, קשה להבין מדוע עקומת התשואות לא החלה לרדת במדרון, וזה כמעט תמיד קורה כאשר הכלכלה היא הִתחַזְקוּת. או שהפיקדון המתמשך של נזילות הפד (הוא עדיין קונה בחזרה את האג"ח, אחרי הכל) שומר על תעריפים ארוכים, או שהכלכלה הבסיסית אכן מוטרדת.

המשקיעים מחכים בקוצר רוח לסיום רכישת האג"ח בחודשים הקרובים כדי לראות אם עקומת התשואה מתחילה לצלם מחדש את צורתה הרגילה. (ראוי לציין, כי למרות איגרות החוב הבטוחות, כגון אג"ח ל -10 שנים, הן נסחרות בשבועות האחרונים, כיוון שהן נמצאות במצב גרוע בשלב זה של המחזור הכלכלי.)

דאגה מרכזית נוספת למשקיעים: אירופה, שהייתה נושא במספר שיחות ועידה. [

] כפי שציינתי לפני כמה שבועות, כמה כלכלות אירופאיות גדולות מאטות, וזה מקום אחד שבו חששות המיתון אינם מוטעים. אם אירופה תחלש עוד יותר, לא ברור אם המשקיעים בארה"ב ימשכו אותה כבעלי השפעה מועטה על הכלכלה האמריקאית - או יראו אותה כגרור שמפעיל לחץ על חברות אמריקניות רבות.

לעת עתה, רוב המשקיעים ממשיכים להתמקד כלכלת ארה"ב, אשר סיפק עוד סבב של צמיחה עבודה חזקה בחודש יולי. דו"ח המשרות - שמראה כי המשק אינו חם מדי ולא קר מדי - הוא בדיוק מה שהמשוק זקוק לו, כפי שהוא התייצב ביום שישי אחרי צניחה חדה ביום חמישי.

אם דו"ח התעסוקה לא היה כה שפיר, ואת השווקים נרשמה ירידה חזקה נוספת ביום שישי, בשלב זה ייקבע שבוע מאתגר במיוחד לפני.

חשש מרכזי: רמת החוב של המרווח נותרה גבוהה מדי, מה שיכול להוכיח אסון כאשר השוק מתחיל למחזור המכירה. זה לא דאגה עמוקה, לפחות לא עדייןעם זאת, אוגוסט הוא לעתים קרובות חודש חלש עבור השוק, כי הסוחרים בדרך כלל מבקשים לקצץ עמדות ולא להוסיף להם לקראת החופשות שלהם.

הסיכון העיקרי אחד לשוק זה הוא מחזור המכירה שמוביל מנטליות עדר - - והשיחות שוליים.

סיכונים שיש לקחת בחשבון:

כסיכון כלפי מעלה, עלייה מתמשכת בפעילות הרכישה והדיבידנד ממשיכה לספק תנופה למניות, וכל עוד אירופה אינה מחלישה עוד יותר, הכלכלה יכולה להוביל את המשקיעים בחזרה לכיוון הטיה אופטימית שוב.

פעולות שיש לנקוט ->

הוסף את כל רוחות הרוח ואת רוח הנשימה, ואת תוכנית הפעולה הופך מבלבל. זה טוען אסטרטגיה של עומד צופה צופה וממתין לראות איך זה השוק הנוכחי להתנדנד החוצה. לפני כמה ימים, שמתי לב שאני צופה ראסל 2000, אשר עמד לאחרונה ב 1,120. אזור 1,100 הוא מבחן מכריע של תמיכה, כמו קונים לטבול צמחו כמה פעמים השנה, כאשר כובעים קטנים נפלו לרמה זו. אם קונים לטבול לא צעד בפעם הבאה ראסל בדיקות 1,100, זה אומר שאנחנו יכולים להיות downside קדימה.