החלפת ריבית - הסבר מלא & דוגמה |

מה זה:

החלפת ריבית הוא הסכם חוזי בין שני צדדים כדי להחליף את תשלומי הריבית.

איך זה עובד (דוגמה):

הסוג הנפוץ ביותר של החלפת ריבית הוא אחד שבו צד א 'מסכים לבצע תשלומים לצד ב' על בסיס שיעור ריבית קבוע, והסכמה B מסכים לבצע תשלומים לצד א 'על בסיס ריבית משתנה. הריבית הצפויה קשורה לשיעור ההתייחסות (כמעט בכל המקרים, הריבית המוצעת בלונדון, או LIBOR).

לדוגמה, נניח שצ'רלי מחזיקה בהשקעה של 1,000,000 $ שמשלמת לו LIBOR + 1% מדי חודש. כמו ליבור עולה ומטה, התשלום צ'רלי מקבל שינויים.

עכשיו מניחים כי סנדי הבעלים של השקעה 1,000,000 $ שמשלם לה 1.5% בכל חודש. התשלום שהיא מקבלת אף פעם לא משתנה. צ'רלי מחליט שהוא מעדיף לנעול תשלום קבוע, וסנדי מחליטה שהיא מעדיפה לקחת סיכון לקבל תשלומים גבוהים יותר. אז צ'רלי וסנדי מסכימים להיכנס לחוזה החלפת ריבית.

על פי תנאי החוזה שלהם, צ'רלי מסכים לשלם לסנדי LIBOR + 1% לחודש על סכום של 1,000,000 $ קרן (הנקראת "מנהל הקרן" או "notional כמות"). סנדי מסכים לקבל את צ'ארלי 1.5% לחודש על הסכום של 1,000,000 $.

בואו נראה איך נראית עסקה זו בתרחישים שונים.

תרחיש A: ליבור = 0.25%

צ'רלי מקבל תשלום חודשי בסך 12,500 $ ההשקעה שלו (1,000,000 $ x (0.25% + 1%)). סנדי מקבלת תשלום חודשי של 15 אלף דולר מההשקעה שלה ($ 1,000,000 x 1.5%).

כעת, לפי תנאי הסכם החלף, צ'רלי חייבת לסנדי 12,500 $ (1,000,000 $ x ליבור + 1%), והיא חייבת לו 15,000 $ (1,000,000 $ x 1.5%). שתי העסקאות מקזזות זו את זו באופן חלקי, וסנדי חייבת לצ'רלי את ההפרש: 2,500 $

תרחיש B: ליבור = 1.0%

כעת, עם ליבור ב- 1%, צ'רלי מקבל תשלום חודשי בסך 20,000 $ מהשקעתו ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). סנדי עדיין מקבלת תשלום חודשי של 15 אלף דולר מהשקעתה (1,000,000 x 1.5%).

עם ליבור בשיעור של 1%, צ'רלי מחויבת על פי תנאי החוזה לשלם לסנדי 20,000 $ (1,000,000 $ x ליבור + 1%), סנדי עדיין צריך לשלם צ'רלי 15,000 $. שתי העסקאות קיזזו חלקית זו את זו, ועכשיו צ'ארלי חייב לסנדי את ההפרש בין תשלומי ריבית החלפה: 5,000 $.

שים לב כי החלפת הריבית אפשרה לצ'רלי להבטיח לעצמו פיצוי של 15,000 דולר; אם LIBOR הוא נמוך, סנדי יהיה חייב לו תחת להחליף, אבל אם LIBOR הוא גבוה יותר, הוא יהיה חייב כסף סנדי. כך או כך, הוא נעול בתשואה חודשית של 1.5% על ההשקעה שלו.

סנדי חשפה את עצמה לשינויים בתשואות החודשיות שלה. תחת תרחיש א ', היא עשתה 1.25% אחרי ששילמה לצ'רלי 2,500 דולר, אבל תחת תרחיש ב' היא עשתה 2% אחרי שצ'רלי שילמה לה 5,000 דולר נוספים. צ'רלי הצליח להעביר את הסיכון לתנודות ריבית לסנדי, שהסכים להניח כי הסיכון לפוטנציאל לתשואות גבוהות יותר. [

] דבר נוסף שיש לציין הוא שבחלפת ריבית, הצדדים אינם מחליפים את הסכומים העיקריים. במועד התשלום, ההפרש הוא רק בין סכומי הריבית הקבועים והשינויים המשתלמים; אין החלפת סכומי ריבית מלאים.

למה זה משנה:

החלפות ריבית

מספקים דרך לעסקים לגדר את החשיפה שלהם לשינויים בשיעורי הריבית. אם חברה סבורה כי שיעורי הריבית לטווח ארוך צפויים לעלות, היא יכולה לגדר את החשיפה לשינויים בשיעורי הריבית על ידי החלפת תשלומי הריבית הצפויה עבור תשלומים בריבית קבועה.