הבנק להוביל הגדרה & דוגמה |

מה זה:

להוביל הבנקים לשמן את החלקה על הבאת ניירות ערך לשוק. מנפיקים לפצות אותם על כך על ידי תשלום מרווח, המהווה את ההבדל בין מה המנפיק מקבל למניה ומה החתם מוכר את המניות למנויים עבור. לדוגמה, אם למניות XYZ החברה היה מחיר הנפקה לציבור של 10 דולר למניה, חברת XYZ עשויה לקבל רק 9 דולר למניה אם החתם לוקח תשלום של 1 דולר למניה (החתם המוביל חולק את זה עם הסינדיקט אך מקבל חלק גדול יותר של $ 1). ביצוע שוק בניירות ערך גם מייצר הכנסות עמלה עבור חתמים.

כפי שציינו קודם לכן, חתמים לקחת על עצמו סיכון משמעותי, והבנקים המובילים במיוחד. לא רק שהם מייעצים ללקוח בעניינים גדולים וקטנים לאורך כל התהליך, הם משחררים את המנפיק את הסיכון של מנסה למכור את כל המניות במחיר ההצעה.

איך זה עובד (דוגמה):

כאשר חברה מחליטה שהיא רוצה להנפיק מניות, איגרות חוב או ניירות ערך אחרים, היא שוכרת חתם כדי לנהל את התהליך הארוך והמסובך לפעמים. לאחר קביעת מבנה ההנפקה, הבנק מוביל בדרך כלל את מה שהוא שנקרא סינדיקט כדי לקבל עזרה בניהול minutiae (ואת הסיכון) של הצעות גדולות במיוחד. סינדיקט היא קבוצה של בנקים להשקעות וחברות ברוקרים אחרים המתחייבים למכור אחוז מסוים מההנפקה (זה נקרא הצעה מובטחת כי החתמים מסכימים לשלם למנפיק תמורת 100% מהמניות, גם אם הם אינם יכולים למכור את כולם). הבנק המוביל הוא החתם אשר נושא באחריות להרכבת הסינדיקט ולניהולו לאורך כל התהליך, מה שאומר שהוא אחראי בעיקר על הרכבת "כוח המכירות" שימכור את ניירות הערך.

לאחר התאגדות הסינדיקט, הבנק בדרך כלל כותב קבצים S SEC טופס 1, אשר נקרא גם תשקיף. בתשקיף ביד, הבנק מוביל ואז קובע למכור את ניירות הערך. בדרך כלל מדובר בהצגת דרכים, שהיא סדרה של מצגות שנעשו על ידי החתם ומנכ"ל ומנכ"ל המנפיק למוסדות (תוכניות פנסיה, מנהלי קרנות נאמנות וכו ') ברחבי הארץ. המצגת נותנת לקונים פוטנציאליים את ההזדמנות לשאול שאלות של צוות הניהול. אם הקונים אוהבים את ההצעה, הם עושים התחייבות לא מחייבת לרכוש, שנקרא מנוי. כי לא יכול להיות מחיר המציע המשרד באותה תקופה, הרוכשים בדרך כלל מנוי על מספר מסוים של מניות. תהליך זה מאפשר לחיתום המוביל לאמוד את הביקוש להנפקה (הנקרא "אינדיקציות של ריבית") ולקבוע אם המחיר המומלץ יהיה הוגן.

קביעת מחיר ההנפקה הסופי היא אחת מחובות האחריות הגדולות ביותר של הבנק משתי סיבות. ראשית, המחיר קובע את גודל התמורה למנפיק. שנית, הוא קובע באיזו קלות החתם יכול למכור את ניירות הערך לקונים. לכן, המנפיק והבנק מוביל לעבוד יחד כדי לקבוע את המחיר.

לאחר הסינדיקט הוא בטוח שהוא ימכור את כל המניות בהנפקה, הוא סוגר את ההנפקה. הסינדיקט רוכש את כל המניות מהחברה (אם ההנפקה היא מובטחת), כשהבנק מוביל בדרך כלל קונה את החלק הגדול ביותר. המנפיק מקבל את התמורה בניכוי דמי החיתום. החתמים אז מוכרים את המניות למנויים במחיר ההצעה.

למרות החתמים משפיעים על המחיר הראשוני של ניירות הערך, לאחר המנויים להתחיל למכור, כוחות השוק החופשי של היצע וביקוש להכתיב את המחיר. הבנק הראשי מחזיק בדרך כלל בשוק משני בניירות הערך שהם מנפיקים, מה שאומר שהם מסכימים לרכוש או למכור ניירות ערך מתוך המלאי שלהם כדי לשמור על מחיר של ניירות מ נדנדה בפראות.

למה זה משנה:

בתעשייה ניירות ערך

בנק מוביל היא חברה, בדרך כלל בנק השקעות, המסייע לחברות להציג את ניירות הערך החדשים שלהם לשוק על ידי מובילים סינדיקט של בנקים להשקעות להנפיק את ניירות הערך. >