מרווח הבטיחות הגדרה ודוגמה |

מה זה:

מרווח הבטיחות הוא הסכום שבו מניות החברה נסחרות מתחת למהותן הפנימית

איך זה עובד (דוגמה):

הנוסחה עבור מרווח הבטיחות הוא:

מרווח הבטיחות = 1 - המחיר הנוכחי של המניה / הערך הפנימי של המניה

בואו נסתכל לדוגמא:

נניח שמשקיע משלם 9.50 $ למניה שהוא מאמין שהיא שווה 10.00 $.

מכיוון שהמשקיע משלם 95% מהשווי המשוער ($ 9.50 / $ 10.00), מרווח הבטיחות שלו הוא 5%. אם אותו משקיע סירב לקנות את המניה, אלא אם כן הוא נסחר במחיר של 7.00 דולר למניה, היה לו מרווח הרבה יותר גדול של 30%.

מעל מניות החברה נדחפו מתחת לערך הפנימי שלהם (מתישהו נקרא " השווי ההוגן, ") ככל ששולי הבטיחות יהיו גדולים יותר. לעומת זאת, אם המניה נסחרת או אפילו מעל השווי ההוגן שלה, אזי מרווח הבטוחה על סוג השקעה זה יהיה אפס, מה שיגרום למניות להיות כפופות לסיכון גבוה יותר.

ברגע שהמשקיע קובע את הערך הפנימי של ולכן הוא יכול לחשב את מרווח הבטיחות שלו, הוא חייב להשוות את השוליים האלה לשיעור תשואה בהשקעה בסיכון נמוך. (ברוב המקרים, אג "ח ארה" ב משמשות כ אמת מידה לשיעור התשואה ללא סיכון). על ידי השוואת התשואה הפוטנציאלית של מלאי או השקעה אחרת לזו של איגרת ללא סיכון, המשקיע יכול לקבל מושג טוב יותר עבור אם שולי הבטיחות יפצו אותו במידה מספקת על הסיכון הכרוך בכך.

אם שיעורי הסיכון ללא סיכון (ולכן הביקוש להשקעות קבועות) גבוהים יחסית, המשקיעים עשויים לדרוש מרווח ביטחון גדול יותר על השקעותיהם. עם זאת, אם המחירים ללא סיכון נמוכים, המשקיעים עשויים לקבל מרווח בטיחות נמוך יותר.

למה זה משנה:

כאשר המונח "מרווח בטיחות" הוצג, הוא הציע כי הערך הפנימי של המניה יכול להיות מחושב באופן שיטתי. בנימין גרהם, המתבונן בשולי הבטיחות, הציע שהדבר יבוצע על ידי ניתוח נכסי החברה ומודל העסקים שלה וחיזוי הרווחים העתידיים שלה. כמעט כל שיטות חישוב הערך הפנימי כרוכות ביצירת תחזיות שעלולות בסופו של דבר להוכיח שהן לא מדויקות ו / או יכולות להיות מושפעות מגורמים בלתי צפויים בהמשך הדרך. החלטות המבוססות על שיטות אלה, אם כן, כרוכות במידה מסוימת של סיכון.

כיצד נדרש מרווח גדול של בטיחות כדי להיחשב כהשקעה ערכית אמיתית? זה תלוי במספר גורמים, כולל תנאי השוק, סובלנות הסיכון, ואפילו את הסיכויים הבסיסיים של החברה המדוברת. כאשר משקיע מרגיש מאוד בטוח כי דמות הערך הגלום שלה הוא מדויק לא סביר להשתנות באופן משמעותי, אז מרווח דק יותר של בטיחות עשוי להיות מתאים. זה בדרך כלל המקרה עם חברות מבוססות בתעשיות בוגרת עם נראות רווח ברור יציב לעקוב אחר רשומות תזרים המזומנים. נסיון להצמיד שווי הוגן מדויק על חברות אחרות, בייחוד הצעירות הפועלות בתעשיות תנודות, יכול להיות משימה קשה ביותר. במקרה זה, משקיעים זהירים צריכים בדרך כלל לדרוש מרווח גבוה יותר של בטיחות כדי לפצות על חוסר הוודאות מאחורי החישוב.