אחד השקעות 'האמת' אתה צריך כנראה להתעלם |
ªª
אם אתה כמו הרבה משקיעים, אז אתה יכול להיות מקבל prepped ל "למכור בחודש מאי וללכת" - שפיכת המניות לקראת החולשה ההיסטורית בשוק, כי בעיטות באמצע השנה. והמתמטיקה תומכת בהנחה זו. כל חודש ממאי עד ספטמבר נרשם, בממוצע, את הביצועים העניים ביותר השנה, עם כמה מהם עשויים לגייס הפסד.
אבל לפני שאתה לזרוק את רוב האחזקות שלך - במיוחד שלך "מניות לנצח" - מתוך חשש מפני מה שעלול לקרות להם במהלך הפוגה בקיץ, משתלם לבחון מקרוב את המספרים מאחורי האקסיומה הישנה. כפי שמתברר, המשקיעים עשוי להיות טוב יותר רק עומד עומד. הנה הסיבה …
מכירת מאי גורם קצת חוש …
"למכור מאי" הנחת למעשה יש היגיון שטחי אליו. חמשת החודשים הבאים הם אכן שחקנים גרועים. מאז 1950, יוני וספטמבר יש ממוצע -0.1% ו -0.6% ירידה. התוצאות של אוגוסט היו בדרך כלל ליד רמות breakeven. גם שני החודשים הזוכים היו זוכים פושרים: השינוי הממוצע של חודש מאי הוא רק עלייה של 0.2%, ויולי - הטוב ביותר בחבורה - בדרך כלל רושם רק תשואה של 1.0%.
לא פלא שהמשקיעים מעודדים להתרחק. אבל ממוצעים של חודש אחר חודש לבדם פשוט לא מציירים את כל התמונה.
אבל ההיגיון אינו שלם
אמנם נכון שכל חודש בין חודש מאי לספטמבר הוא, בממוצע, חלש מבחינה היסטורית, אבל זה לא נכון כי תוחלת החיים הממוצעת בת חמישה חודשים היא חלשה. השינוי הממוצע של מדד ה- S & P 500 בין סוף אפריל לסוף ספטמבר הוא למעשה עלייה של 0.6%. בנוסף, עדיין יש סיכוי גדול כי כל אחד מאותם חודשים יפרסם רווח ולא הפסד, למעט ספטמבר.
אני יודע זה ממוצע 0.6% לזוז עדיין לא מהלך שווה לכתוב על הבית. אבל זה גם לא מהלך שראוי למכור את החזקות תיק הליבה שלך, ובמיוחד לא המניות שלך לנצח (זכרו, אלה המניות כי גשם או ברק - אתה יכול להרגיש בטוח מחזיק כמעט "לנצח"). האם ייתכן שכל אחד מחמשת החודשים החלשים ביותר של השנה אינו מתרגם להפרש של חמישה חודשים בסך הכל? זה פשוט. בעוד שראינו כמה מהירידות הגדולות ביותר בשוק מתממשות בחודשים האחרונים, זה נדיר לראות ירידה גדולה בגב 'גב אל גב באותה שנה.
קחו לדוגמה את 2010 כדוגמא. מדד ה - S & P 500 איבד 8.2% במאי של אותה שנה, והשפיע לרעה על התוצאות הממוצעות בחודש מאי. המצב החמיר בחודש יוני, שכן השוק ירד עוד 5.4%. יולי היה למעשה די שורי באותה שנה, עם S & P 500 התכנסות 6.9%. הדובים פגעו שוב בחודש אוגוסט עם מכה של 4.7%, אך השוררים רשמו את החודש הבא עם ריבאונד של 8.8% ל - S & P 500.
# - ad_banner_2 - # אז בעוד שהשוק לקח כמה להיטים גדולים בחודשים האמצעיים של 2010 ו delished ממוצעים של מאי, יוני ואוגוסט, הוא גם זינק בחזרה בדיוק כמו בחודשי הקיץ האחרים. כאשר כל זה נעשה ונעשה, מה שהרגיש כמו דובי מאי עד ספטמבר 2010 עבור 2010 היה למעשה רק ירידה של 3.8%.
אפילו טוב יותר לוגיקה
אם הטיעון נגד "למכור במאי" adage הוא לא חזק מספיק, אז הנה עוד אחד - כמה outliers סטטיסטי הפכו את התקופה של חמישה חודשים נראה הרבה יותר חלש ממה שהוא בדרך כלל. או דרך אחרת, כמה תפוחים רעים קילקלו את כל הבושל.
במהלך 62 השנים האחרונות, ה- S & P 500 הרוויח 39 פעמים בין מאי לספטמבר, והפסיד רק 23 פעמים. אז, מיד את המחבט, הסיכויים של איזה התקדמות שורית במהלך הקיץ הם כ 63%.
וזה נהיה אפילו יותר טוב. אם תסיר את חמש הגרוע ביותר מאי עד ספטמבר הפסדים מאז 1950, אז הממוצע הרווח בפועל עולה ל -2.4%. כדאי להוסיף שכל חמשת המפסידים הגדולים האלה היו אירועי ברבורים שחורים כמו המשבר הפיננסי של ה -11 בספטמבר, המשבר הפיננסי של משבר החוב והורדת האשראי בשנה שעברה - סוגי האירועים שאינם למעשה לוח שנה, ולא מערכתית אל שוק המניות.
כמובן, תמיד יש סיכוי כי 2012 מתברר להיות אחת השנים שיוכיח את התיאוריה נכון מספיק כדי להמשיך touting זה. ואז תמיד יש את האפשרות לאירוע נוסף של ברבור שחור - אבל זה יכול לקרות גם בכל שנה אחרת של השנה, גם אם יש לך …
תשובת השקעות:
כן, צופה בצבע יבש, אבל יש כמה עליות עבור אלה מוכן לחכות את זה. אחת מהן היא האפשרות לעכב מכירת מניות עד שהרווח לטווח הקצר יהפוך לרווח לטווח ארוך, ובכך יגרום לחובות מס נמוכות יותר. הצד השני הוא הזדמנות למעשה לבצע התקדמות שורית עם המניות היו שוקלים למכור. כאמור, עלייה של 0.6% או אפילו התקדמות של 2.4% היא לא מהלך הגבורה, אבל זה יותר טוב מאשר לאבד את הקרקע. חוץ מזה, אין ערובה שתמצא משהו טוב יותר לעשות עם הכסף הזה בכל מקרה. אם עשית את שיעורי הבית שלך וקנו מניות לאורך זמן, אז את המספר הכולל אומר שאתה יכול גם להישאר עם מה שיש לך
