ניהול פסיבי הגדרה ודוגמה |

מה זה:

ניהול פסיבי היא אסטרטגיית השקעה לפיה משקיע או יועץ פיננסי עושה השקעות לטווח ארוך ניירות ערך מסוימים ואינו מושפע מתנודות שוק קצרות טווח. סגנון הניהול הוא ההפך של ניהול פעיל.

איך זה עובד (דוגמה):

נניח שיש לך 100,000 $ להשקיע. בהתבסס על הנסיבות שלך, שנאת סיכון, מטרות ומצב מס, יועץ ההשקעות שלך מכניס $ 50,000 של הכסף במניות, $ 30,000 באג"ח, $ 10,000 בתחום הנדל"ן, ו $ 10,000 במזומן. כך, 50% מהתיק הוא במניות, 30% הוא באג"ח, 10% הוא בתחום הנדל"ן, ו -10% במזומן. ככל שחולף הזמן, המניות בתיק עשויות לעלות עד כדי כך שמשקל המניות גדל מ -50% ל -70% וכתוצאה מכך מקטין את חלקם של שאר סוגי הנכסים בתיק.

במצב זה, היועץ עשוי למכור חלק מהמניות או לרכוש ניירות ערך בנכסי נכסים אחרים כדי להחזיר את התיק למשקל המקורי (זה נקרא לעתים קרובות תמהיל קבוע או אסטרטגיה דינמית). אם יועץ reweights rewights את התיק לעתים קרובות, אומרים כל שלושה חודשים, אז הוא אמר את היועץ לעסוק בשוק תזמון, הקצאת הנכסים טקטי, או להשקיע פעיל. בשני סוגי גישות האיזון, על היועץ לשקול האם המאמץ ועלויות העסקה הנוספות יגדילו את התשואה. עם זאת, אם היועץ נמנע מ לאזן מחדש את התיק בכלל, למעשה משאיר את ההשקעות לעשות את מה שהם יכולים, היועץ נוהג ניהול פסיבי אמיתי.

ניהול פסיבי אינו פסיבי לחלוטין, אלא אם המשקיע הוא רכישת מניות של המדד קרן, הוא או היא (או יועץ) חייב לבחור באופן פעיל את ניירות הערך בהם להשקיע. ניהול פסיבי מסתמך בדרך כלל על ניתוח יסודי של החברה מאחורי אבטחה, כגון אסטרטגיית הצמיחה ארוכת הטווח של החברה, איכות מוצריה, או יחסי החברה עם ההנהלה כאשר מחליטים אם לקנות או למכור. עם זאת, תנודות קצרות טווח, מחזורי עסקים, אינפלציה ותגובות לחקיקה החדשה אינן משפיעות על מנהלים פסיביים.

למה זה עניין:

ישנן מספר סיבות לכך שוורן באפט ומשקיעים מצליחים אחרים מעדיפים ניהול פאסיבי. ראשית, הם תומכים בתיאוריית ההליכה האקראית, הקובעת כי מחירי ניירות הערך הם אקראיים ולא מושפעים מאירועי העבר. פרופסור לכלכלה פרינסטון, ברטון ג 'מלכיאל, טבע את המונח בספרו "אקראי וואק וול סטריט וול סטריט". הרעיון מכונה גם השערה חלשה טופס השוק היעיל. הרעיון המרכזי שמאחורי התיאוריה הוא שאי אפשר לעמוד בביצועיו באופן עקבי על השוק, בייחוד בטווח הקצר, מה שהופך את הניהול הפסיבי לדרך הטובה ביותר למקסם את התשואות. [

] שנית, מומחים רבים מאמינים שמה שמשקיע קונה או מוכר יותר חשוב יותר מאשר כאשר הוא או היא קונה או מוכר אותו. זוהי המהות של הקצאת הנכסים. מכיוון שכיתות נכסים רבות נוטות לעלות ויורדות יחד, התשואה הכוללת של התיק מושפעת הרבה יותר מהאופן שבו התיק מוקצה במקום ניירות הערך הספציפיים שנבחרו. מחקר ידוע של ברינסון, הוד אנד ביבור אישר כי 95% מהמקרים, הקצאת הנכסים קבעה תשואות של תיק ולא את ניירות הערך שנבחרו.

שלישית, ניהול פסיבי הוא לעתים קרובות זול יותר. זה יכול להיות הטבות מס אם ה- IRS מסים לטווח ארוך רווחי הון בשיעור נמוך יותר מאשר רווחי הון לטווח קצר. כמו כן, היא דורשת פחות עמלות המסחר ואת דמי ייעוץ, אשר לעתים קרובות כוח המשקיעים יש דרישות החזר גבוה יותר כדי לפצות על עלויות נוספות אלה.