Poison Pill הגדרה ודוגמה |

מה זה:

גלולת הרעל היא אסטרטגיה שמנסה ליצור מגן מפני השתלטות הצעת מחיר על ידי חברה אחרת על ידי הפעלת חדש, מחיר אוסר שיש לשלם לאחר ההשתלטות.

איך זה עובד (דוגמה):

יש הרבה אסטרטגיות גלולה רעל כי כבר בשימוש על ידי חברות נגד השתלטויות עוינות רוכבי החברה. לדוגמה, הצעת אופציה מועדפת לבעלי המניות הנוכחית מאפשרת להם לממש את זכויות הרכישה שלהם בפרמיה ענקית לחברה, מה שהופך את עלות הרכישה פתאום לא אטרקטיבי. שיטה נוספת היא לקחת על עצמו את החוב שישאיר את החברה overleveraged ואולי רווחי.

חלק מהחברות יצרו תוכניות בעלות על מניות של העובד, שמבשלות רק כאשר ההשתלטות מסתיימת. בנוסף לדילול ערך המניה, הטבות לעובדים אלו עשויות להביא ליציאת עובדים מהחברה שעוזבת אותה ללא כוח העבודה המוכשר שלה (שהיא לעתים קרובות אחד הנהגים לרכישה).

דוגמה נוספת היא להציע סדרה של מצנחים זהובים עבור מנהלי החברה. זה יכול גם להפוך את ההשתלטות של החברה יקר מאוד, כי הקונה תכנן להחליף את ההנהלה הבכירה.

לבסוף, שיטה לא פיננסית אחת של גלולת הרעל היא להדהים את בחירת מועצת המנהלים של החברה, גרימת הרכישה החברה לעמוד בלוח עוין לתקופה ממושכת של זמן. במקרים מסוימים, עיכוב זה בהשגת השליטה במועצת המנהלים (ולכן הקולות הנדרשים לאישור פעולות מפתח מסוימות) הוא גורם מרתיע מספיק לניסיון השתלטות.

יישום קיצוני של גלולת רעל נקרא גלולה התאבדות. <

למה זה עניין:

גלולות רעל להעלות את העלות של מיזוגים ורכישות. לעתים הם יוצרים מספיק תמריץ כדי להרתיע את ניסיונות ההשתלטות. חברות צריך להיות זהיר, עם זאת, בבניית אסטרטגיות גלולה רעל. כאסטרטגיה, גלולות הרעל יעילות רק כגורם מרתיע. כאשר למעשה נכנסים לתוקף, הם לעתים קרובות ליצור עלויות גבוהות באופן משמעותי הרסני והם בדרך כלל לא האינטרסים הטובים ביותר לטווח הארוך של בעלי המניות.