ראשיים בלבד STRIP הגדרה ודוגמה |

מה זה:

ראשיים בלבד STRIPS הם אג"ח סינתטי אפס קופון המבוססים על המרכיב העיקרי של ניירות ערך של האוצר.

איך זה עובד (דוגמה):

STRIPS מייצג מסחר נפרדים של עניין רשום של ניירות ערך. הם ניירות ערך המייצגים את הריבית הנפרדת ורכיבים עיקריים של ניירות ערך. האוצר האמריקאי יצר את תוכנית STRIPS בפברואר 1985.

למרות STRIPS נחשבים מכשירי האוצר, הם לא ממש ניירות ערך האוצר. הם אג"ח סינתטי אפס קופון. אג"ח קופון אפס הוא אג"ח קונצרני שאינו מבצע תשלומי ריבית תקופתיים, אלא נמכר בהנחה עמוקה מערכו הנקוב. הרוכש של איגרת החוב מקבל את שיעור התשואה על ידי הייסוף ההדרגתי של נייר הערך, אשר נפדה בערך נקוב במועד פירעון מוגדר.

בעיקרו של דבר, STRIPS נוצרים כאשר מוסד פיננסי קונה T-Note או T- בונד ולאחר מכן הופך כל ריבית תשלום העיקרי לתוך אבטחה נפרדת (כלומר, "רצועות" את תשלומי הריבית והקרן). ניירות ערך חדשים אלה נמכרים כאיגרות חוב מסוג "אפס - קופון" עם חלויות המתאימות לעיתוי של כל תשלום ריבית מסוים.

לדוגמה, שקול שטר חוב של שבע שנים. השטר כולל 14 תשלומי ריבית ותשלום קרן אחד במועד הפירעון. מוסד פיננסי יכול לנקוט בביטחון זה וליצור 15 דרגות: ריבית אחת בלבד עבור כל אחת מ -14 תשלומי הריבית ורמת STRIP אחת בלבד עבור הקרן. כל STRIPS יש מספר CUSIP שלה והוא נמכר בהנחה עמוקה; ניירות הערך ואז להגדיל את הערך בכל שנה עד שהם מגיעים לערכים הפנים שלהם. לדוגמה, מוסד פיננסי עשוי למכור STRIPS המייצג את אחת משבע שנים של 500 $ האוצר של תשלומי הריבית למשקיע עבור 200 $. עם תשלום הריבית, קרוב ל -500 דולר. "האוצר של ארה"ב לא מנפיק ניירות ערך של אפס עם חלויות מעבר ל -26 שבועות, כך ש- STRIPS ממלא את החלל. המשקיעים לא יכולים לרכוש רכש בלבד-סטריפס ישירות מאוצר ארה"ב; אלא, מוסדות פיננסיים ליצור ולמכור אותם. (האוצר של ארה"ב עושה את תוכנית STRIPS קיימא, עם זאת, על ידי הפיכת מכניקה פיזית של ניתוק הריבית ואת תשלומי הקרן האפשרית.)

למה זה משנה:

המשקיעים המוסדיים מהווים את רוב השוק עבור STRIPS, אבל משקיעים בודדים יכולים בקלות לרכוש ולסחור STRIPS גם על ידי יצירת קשר עם ברוקר / סוחר. משקיעים רבים מחזיקים STRIPS באמצעות קרנות נאמנות. רק קרנות ראשיות יכולות להיות השקעות מצוינות למשקיעים החוששים במיוחד מהסיכון או זקוקים לתשלומים ספציפיים במועדים עתידיים ספציפיים. הם גם טובים עבור חשבונות מס נדחים כגון IRAs. עם זאת, ישנם גורמים שהמשקיע צריך לשקול לפני השקעה.

ראשית, למרות שהסטריפ הראשוני בלבד נושאים סיכון סיכון נמוך או סיכון ברירת מחדל, הם נושאים סיכון ריבית, כלומר, כאשר הריבית עולה, מחירי STRIPS בלבד בסתיו, ולהיפך. למרבה המזל, בתקופות של עליית הריבית, ראשי בלבד STRIPS המחירים נוטים ליפול פחות מאשר קשרים אחרים לעשות. כך, עם החזר מובטחת כמעט לחלוטין, הקרדיט המרכזי בלבד עושה מחזות הגנתי מצוינים בשוק לא בטוח. שנית, האינפלציה נוטלת ביסוס גדול יותר מהקרנות העיקריות - רק תשואות מ- STRIPS מאשר מניירות ערך בעלי הכנסה קבועה אך גבוהה מניבים. לפיכך, שינויים בציפיות לאינפלציה או מידת אי-הוודאות לגבי האינפלציה יכולים להשפיע על מחירי STRIPS בלבד