שים בונד הגדרה & דוגמה |

מה זה:

A לשים אג"ח מתיר לבעל האג"ח לכפות על המנפיק לרכוש בחזרה את נייר הערך לפני הפדיון.

איך זה עובד (דוגמה):

במימון איגרות חוב, המנפיק מוכר איגרות חוב בשיעור ריבית (כלומר, שיעור הריבית שישולם על איגרות החוב לקונה) לתקופה מסוימת. המנפיק יודע שיש להם את הקרן ולשלם ריבית על הקרן למשך תקופת האג"ח. קיימות שתי אופציות לפדיון של איגרות חוב לפני מועד הפדיון:

אופציית רכש מאפשרת למנפיק לפדות את אגרות החוב, לפירעון הקרן והריבית שנצברה לרוכש האג "ח עד למועד השיחה. שיחה בדרך כלל מעדיף את המנפיק, המאפשר למנפיק למחזר או להנפיק אג"ח המונפקות בריבית גבוהה.

אופציית מכר על איגרות החוב מעדיפה את קונה האג"ח בנסיבות שבהן אגרות החוב עשויות להניב ריבית נמוכה בתקופה בה הריבית עולה. אופציית מכר נותנת לקונה האג"ח את הזכות לאלץ את המנפיק לרכוש מחדש את אגרות החוב. אופציית מכר היא בדרך כלל מובנית עם סדרה של חוזי רכש במהלך תקופת האג"ח.

למה זה משנה:

A לשים אג"ח מעדיף את הקונה האג"ח, נותן להם גמישות ונזילות - שוק איגרות החוב.

כמו כן, אג"ח putable הם פופולריים במיוחד במגוון רחב של מבנה הריבית משתנה. לדוגמה, התחייבויות ריבית משתנה (VRDO) הן אג"ח "ניתנות לניתוק" בריבית משתנה. הנזילות של סוג זה של איגרות חוב מאפשרת להשפיע על איגרות החוב כהשקעה לזמן קצר עבור הרוכש וחוב לטווח ארוך (אם כי בריבית משתנה) עבור המנפיק.