מה זה אופציה?
תוכן עניינים:
אפשרויות לשים הם פחות ידועה דודן של אפשרויות שיחה, אבל הם יכולים להיות קצת כמו רווחי ומרגש כמו קרוב משפחה פופולרי יותר שלהם. אופציות לשים מאפשרים לקונים להגדיל את התנועה כלפי מטה של המניות, מה שהופך ירידה במחיר קטן לתוך רווח עצום עבור הקונה לשים. מעביר הם אחד משני סוגים בסיסיים של כלי רכב במסחר באופציות, יחד עם שיחות.
מאמר זה מספק דוגמאות של upsides ו downsides של קונה ומכירה מעמיד, וכיצד הוא משווה קצר מכירה של המניה.
שים אפשרויות
השאלה הבסיסית במסחר באופציות היא זו: מה תהיה המניה במועד כלשהו בעתיד? יש רק שתי תשובות: פחות או יותר.
רכישת אופציית מכר היא הימור על "פחות". מכירת אופציית מכר היא הימור על "יותר".
אופציית מכר היא חוזה המעניק לבעלים זכות, אך לא את החובה, למכור מלאי במחיר קבוע מראש (המכונה "מחיר המימוש") בתוך פרק זמן מסוים (או "תפוגה"). לשים את הקונה משלם פרמיה למניה על המוכר לשים את הזכות.
כל חוזה מייצג 100 מניות של המניות "הבסיסית", או את המניה שעליה מבוססת האופציה. המשקיעים לא צריכים להחזיק את המניות הבסיסית כדי לקנות או למכור לשים.
בתוקף, אם מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש, לשים את שווה כסף. במצב זה, הערך של שווי שווה מחיר השביתה בניכוי מחיר המניה פעמים 100, כי כל חוזה מייצג 100 מניות.
אם מחיר המניה גבוה יותר מאשר השביתה, לשים את הערך.
קניית אופציית מכר
אופציות לשים כמו סוג של ביטוח, אם כי המשקיעים לא צריך להיות הבעלים של מה להיות מבוטח - המניות - לקנות. לשים קונים בדרך כלל מצפים המניות לרדת, ו לשים נותן רווח פוטנציאלי גבוה יותר מאשר למכור את המניה.
אם המניה יורדת מתחת למחיר המימוש לפני התפוגה, האופציה נחשבת "לכסף". ואז לקונה שתי אפשרויות. ראשית, אם היא בעלת המניות, היא יכולה לממש את החוזה, לשים את המניה על המוכר לשים במחיר השביתה, ביעילות למכור את המניה במחיר מעל השוק ולממש את הרווח. שנית, הקונה יכול למכור את שם לפני התפוגה כדי ללכוד את הערך, מבלי למכור את כל המניות הבסיסית.
אם המניה נשארת במחיר המימוש או מעל זה, לשים את "מחוץ לכסף" ואת הקונה מאבד את כל ההשקעה שלה.
הנה דוגמה. XYZ נסחרת במחיר של 50 דולר למניה. מעביר עם מחיר השביתה של $ 50 זמינים עבור 5 $ לכל חוזה לפוג בעוד שישה חודשים. בסך הכל, אחד לשים עלויות $ 500 (1 לשים X $ 5 x 100 מניות).
הגרף שלהלן מציג את הרווח של הקונה על מועד הפקיעה כאשר המניה היא במחירים שונים.
מכיוון שחוזה אחד מייצג 100 מניות, על כל ירידה של 1 $ במניה מתחת למחיר המימוש, הערך הכולל של האופציה עולה ב -100 דולר.
הנקודה הפיקטיבית - שמתחתיה מתחילה האופציה להרוויח - מתרחשת ב -45 דולר. זה מחיר השביתה פחות עלות לשים (5 $ למניה). אם המניה היא בין $ 45 ל $ 50 בפקיעה, האפשרות תשמור על ערך כלשהו, אבל לא יראה רווח. לעומת זאת, אם המניה נשארת מעל מחיר השביתה של 50 $, האפשרות הופכת חסרת ערך. אז את האפשרות flatlines ערך, מכסת את ההפסד של המשקיעים במחיר ששולם עבור לשים, של 5 $ למניה או 500 $ סה"כ.
מכירת אופציית מכר
בניגוד לשים קונים, מוכרים מוכרים יש חובה לקנות את המניות הבסיסית במחיר המכות עד תום. המוכר לשים חייב להיות מספיק מזומנים בחשבון או יכולת השוליים לקנות את המניות מן הקונה לשים. עם זאת, אופציית ה - put בדרך כלל לא תמומש אלא אם מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש; כלומר, אלא אם כן את האפשרות היא בכסף. מוכרים מוכרים בדרך כלל מצפים המניות הבסיסית להישאר שטוח או להעביר גבוה יותר.
אם המניה יורדת מתחת למחיר המימוש לפני הפקיעה, האופציה היא בכסף. המוכר יהיה לשים את המניה ואת חייבת לקנות אותו במחיר המימוש.
אם המניה נשארת במחיר השביתה או מעל זה, לשים את הכסף, ואת המוכר לשים את הפרמיה יכול למכור שוב.
הנה דוגמה. XYZ נסחרת במחיר של 50 דולר למניה. מעביר עם מחיר השביתה של 50 $ ניתן למכור עבור 5 $ לכל חוזה לפוג בעוד שישה חודשים. בסך הכל, אחד לשים מוכר עבור $ 500 (1 לשים X $ 5 x 100 מניות).
הגרף שלהלן מציג את הרווח של המוכר על מועד הפקיעה כאשר המניה היא במחירים שונים.
כל חוזה מייצג 100 מניות, ולכן עבור כל 1 $ ירידה במלאי מתחת למחיר המימוש, עלות האופציה למוכר עולה ב -100 דולר. הנקודה החודרת מתרחשת במחיר של 45 דולר למניה, או במחיר המימוש בניכוי הפרמיה שהתקבלה. הרווח המוכר של המוכר הוא מכוסה ב 5 $ למניה, או $ 500 סה"כ. אם המניה נשארת מעל 50 $ למניה, המוכר לשים את כל הפרמיה. האפשרות ממשיכה לעלות את הכסף מוכר המוכר כמו ירידות ערך המניות.
»רוצה להתחיל? מצא את הברוקרים הטובים ביותר למסחר באופציות
מעביר לעומת מכירה בחסר
רכישת אפשרויות לשים יכול להיות אטרקטיבי אם אתה חושב המניה עומדת לרדת, וזה אחד משני דרכים עיקריות ההימור נגד המניה. השני הוא מוכר קצר.כדי "קצר" המניה, המשקיעים ללוות את המניה מן הברוקר שלהם, למכור אותו בשוק, ולאחר מכן לקנות אותו בחזרה אם וכאשר מחיר המניה יורד. ההבדל במחירי המכירה וקניה הוא הרווח שלהם. מעביר יכול לשלם הרבה יותר מאשר shorting מלאי, וזה האטרקציה לשים קונים.
הנה דוגמה להשוות בין שלוש אסטרטגיות. המניה XYZ נסחרת במחיר של 50 דולר למניה, ובמחיר של 5 דולר לחוזה, משקיע יכול לרכוש רכישה עם מחיר מימוש בסך 50 דולר שפוגע בתוך שישה חודשים. המשקיע יש 500 $, המאפשר לה קצר 10 מניות של XYZ או לקנות חוזה אחד לשים. כל חוזה אופציות מייצג 100 מניות, כך 1 חוזה x $ 5 x 100 = $ 500.
הנה פרופיל תגמול בפקיעה עבור מוכרים קצרים, לשים קונים ולשים מוכרים.
| מחיר מניה בתוקף | תנועת המחיר | רווח / הפסד של המוכר | לשים את הרוכש של רווח / הפסד | לשים רווח / הפסד של המוכר |
|---|---|---|---|---|
| $70 | +40% | -$200 | -$500 | $500 |
| $65 | +30% | -$150 | -$500 | $500 |
| $60 | +20% | -$100 | -$500 | $500 |
| $55 | +10% | -$50 | -$500 | $500 |
| $50 | 0% | $0 | -$500 | $500 |
| $45 | -10% | $50 | $0 | $0 |
| $40 | -20% | $100 | $500 | -$500 |
| $35 | -30% | $150 | $1,000 | -$1,000 |
| $30 | -40% | $200 | $1,500 | -$1,500 |
| קטן; משקל גופן: Normal; "> לא מבצעת דמי עסקה |
יש סיבה לשים קונים להתרגש. אם המניה נע 40% ו מרוויח 200 $, אז להגדיל את האפשרויות כי כדי להרוויח $ 1,500 עבור הבעלים לשים. קנייה מציעה פוטנציאל רווח טוב יותר מאשר מכירה בחסר אם המניות יורדות באופן משמעותי. את כל ההשקעה של הקונה לשים יכול ללכת לאיבוד אם המניה לא ירידה מתחת לשביתה על ידי התפוגה, אבל ההפסד הוא כתרים על ההשקעה הראשונית. בדוגמה זו, הקונה לשים לא מאבד יותר מ 500 $.
לעומת זאת, מכירות בחסר מציעות פחות רווחיות אם המניה יורדת, אך המסחר הופך לרווח ברגע שהמניות יורדות. ב $ 45, המסחר כבר עשה רווח, בעוד לשים את הקונה יש רק שבור אפילו. היתרון הגדול ביותר למוכרים קצרים, אם כי, יש להם אופק זמן ארוך יותר עבור המניה לרדת. בעוד אופציות בסופו של דבר לפוג, קצר המוכר לא צריך לסגור את עמדת מכר קצר, כל עוד יש חשבון ברוקרים מספיק הון כדי לשמור על זה.
החיסרון המשמעותי ביותר למכירת קצר הוא כי הפסדים יכול להיות אינסופי תיאורטית אם המניה ממשיכה לטפס. בעוד שמניות לא נסקו עד אין סוף, מוכרים קצרים עלולים להפסיד יותר כסף ממה שהם מכניסים למיקומם הראשוני. אם מחיר המניה ימשיך לעלות, ייתכן כי המוכר ייאלץ להשקיע הון נוסף כדי לשמור על העמדה.
בינתיים, יש לשים את המוכר יש כלפי מעלה מוגבלת downside משמעותי. המקסימום שמוכר המוכר יכול לקבל הוא הפרמיה - $ 500 - אבל הוא צריך להיות מסוגל לקנות 100 מניות של המניה במחיר המימוש אם המניה היא לשים לו. הפסדים פוטנציאליים יכולים לחרוג מכל השקעה ראשונית, ויכולים לעלות על הערך המלא של המניה, אם מחיר המניה הבסיסי יגיע ל -0 דולר. בדוגמה זו, המוכר לשים עלול לאבד עד 5,000 $ אם המניות הבסיסית הלך $ 0 (כפי שניתן לראות בתרשים).
" יותר: איך לקנות מניות
עוד אסטרטגיות אפשרות לשים
אפשרויות לשים להישאר פופולרי כי הם מציעים אפשרויות רבות יותר כיצד להשקיע. הם מאפשרים למשקיעים:
הגבל סיכון תוך לקיחת רווח הון.אופציות לשים ניתן להשתמש כדי להגביל את הסיכון. לדוגמה, משקיע מחפש להרוויח מהירידה במניות XYZ יכול לקנות רק חוזה אחד ולהגדיל את החסר הכולל ל -500 דולר, בעוד שמוכר קצר פונה כלפי מטה ללא הגבלה אם המניה תעלה. שתי אסטרטגיות יש תמורה דומה, אבל לשים את המיקום מגביל הפסדים פוטנציאליים.
להפיק הכנסה הפרמיה. המשקיעים יכולים למכור אופציות כדי לייצר הכנסה, וזו אסטרטגיה סבירה במתינות. אפילו על תנודתיות נמוכה, מניות באיכות גבוהה, המשקיעים יכולים לראות תשואות שנתיות של בני נוער נמוכים. זה מפתה, במיוחד בשוק עולה, שבו המניה לא צפוי להיות לשים את המוכר.
לממש מחירים אטרקטיביים יותר לקנות. המשקיעים להשתמש אופציות לשים כדי להשיג טוב יותר לקנות מחירים על המניות שלהם. הם יכולים למכור על מניות שהם רוצים להיות הבעלים אבל זה יקר מדי כרגע. אם המחיר נופל מתחת לשביתה, אז הם יכולים לקנות את המניות ולקחת את הפרמיה כהנחה על הרכישה שלהם. אם המניה נשארת מעל השביתה, הם יכולים לשמור על הפרמיה ולנסות את האסטרטגיה שוב.
ג'יימס פ. רויאל, Ph.D., הוא סופר צוות ב Investmentmatome, אתר כספים אישי. דוא"ל: [email protected]. טוויטר: @JimRoyalPhD.
