Unersubscribed הגדרה ודוגמה |

מה זה:

בתעשייה ניירות ערך, undersubscribed פירושו הצעה אין מספיק קונים.

איך זה עובד (דוגמה):

כאשר חברה מחליטה שהיא רוצה להנפיק מניות, איגרות חוב או ניירות ערך ציבוריים אחרים, היא שוכרת חתם כדי לנהל את תהליך ארוך ומסובך לפעמים.

כדי להתחיל את המציע תהליך, חתם המנפיק הראשון לקבוע את סוג ההצעה של המנפיק הצרכים. לאחר קביעת מבנה ההנפקה, החתם בדרך כלל מרכיב מה שנקרא סינדיקט כדי לקבל עזרה בניהול minutiae (וסיכון) של הצעות גדולות במיוחד. סינדיקט היא קבוצה של בנקים להשקעות וחברות ברוקרים אחרים המתחייבים למכור אחוז מסוים מההנפקה (זה נקרא הצעה מובטחת כי החתמים מסכימים לשלם למנפיק תמורת 100% מהמניות, גם אם הם אינם יכולים למכור את כולם). עם נושאים מסוכנים יותר, לפעמים חתמים פועלים על בסיס "המאמצים הטובים ביותר", לפיו הם מוכרים את מה שהם יכולים להחזיר את המניות שלא נמכרו.

לאחר סינדיקט הוא התאספו, המנפיק קבצים SEC טופס S-1, אשר נקרא גם תשקיף. התשקיף מגלה את כל המידע המהותי אודות המנפיק, לרבות תיאור עסקי המנפיק, שמותיהם וכתובתם של נושאי משרה בחברה, משכורות והיסטוריות עסקיות של כל נושא משרה, משרות הבעלות של כל נושא משרה, היוון החברה, הסבר על איך ישתמשו בהכנסות מההנפקה, ותיאורים של כל הליך משפטי שהחברה מעורבת בו.

תשקיף ביד, החתם ואז קובע למכור את ניירות הערך. בדרך כלל מדובר בהצגת דרכים, שהיא סדרה של מצגות שנעשו על ידי החתם ומנכ"ל ומנכ"ל המנפיק למוסדות (תוכניות פנסיה, מנהלי קרנות נאמנות וכו ') ברחבי הארץ. המצגת נותנת לקונים פוטנציאליים את ההזדמנות לשאול שאלות של צוות הניהול. אם הקונים אוהבים את ההצעה, הם עושים התחייבות לא מחייבת לרכוש, שנקרא מנוי. כי לא יכול להיות מחיר המציע המשרד באותה תקופה, הרוכשים בדרך כלל מנוי על מספר מסוים של מניות. תהליך זה מאפשר לחתם לאמוד את הביקוש להנפקה (הנקראת "אינדיקציות של ריבית") ולקבוע אם המחיר המתואר הוא הוגן. אם החתם אינו מסוגל לקבל מספיק עניין במספר המניות למכירה, ההנפקה אינה נרשמת.

למה זה עניין:

הצעות לא להירשם הם לעתים קרובות עניין של overpricing ניירות ערך למכירה. אם הביקוש נמוך מדי, חתם ומנפיק עשוי להוריד את המחיר כדי למשוך יותר מנויים. לאחר שהחתם יהיה בטוח שימכור את כל המניות בהנפקה, הוא יסגור את ההנפקה. לאחר מכן היא רוכשת את כל המניות מהחברה (אם ההצעה היא מובטחת), והמנפיק מקבל את התמורה בניכוי דמי החיתום. החתמים ימכרו את המניות למנויים במחיר ההנפקה.

חשוב לציין כי על אף שהחתם משפיע על המחיר ההתחלתי של ניירות הערך, לאחר שהמוכרים מתחילים למכור, ואת הביקוש להכתיב את המחיר. חתמים בדרך כלל שומרים על שוק משני בניירות הערך שהם מנפיקים, מה שאומר שהם מסכימים לרכוש או למכור ניירות ערך מתוך המלאים שלהם כדי לשמור על מחיר ניירות הערך מפני נדנוד בפראות.