מהי קרן גידור? (חלק שני)
מאת ג'ף סטופר, CFA, CFP
למידע נוסף על ג 'ף באתר שלנו שאל יועץ
לדברי וובסטר, המילה "גידור", כפי שהיא מתייחסת להשקעות, פירושה במקור "אמצעי הגנה או הגנה (לעומת הפסד כספי)." קרנות גידור יכולות לשמש לגיוון תיק והפחתת הסיכון על ידי מתן השקעות שעושות לא לזוז באותו כיוון בו זמנית. אם התיק שלך מורכב כולו ממניות בארה"ב, אתה יכול לבחור להשקיע משהו אחר כי כריות את המכה כאשר המניות ירידה - השקעה חלופית כי יעריך כאשר המניות ירידה.
בדרך זו, יש לך את הסיכון של תיק ההשקעות שלך; אתה יכול לחשוב על גידור, ואז, כמו להוציא ביטוח במקרה שאתה טועה. בהשקעה, קרנות גידור נוטות להיות בעלות מתאם נמוך יותר עם השקעות אחרות כגון מניות ואגרות חוב. בדוגמה שלעיל, לגידור אין למעשה מתאם נמוך, אלא מתאם שלילי. זה הולך בכיוון ההפוך של המניות.
מספר קרנות הגידור גדל באופן דרמטי, מ 530 בשנת 1990 ליותר מ 8000 בסוף 2009 [1]. אמנם לא כולם פועלים באופן המתואר לעיל, היכולת המובטחת שלהם להרוויח כסף בכל סוגי השווקים הוא אחד המאפיינים החיוביים נתפסים שהופכים אותם אטרקטיביים למשקיעים. אם הם יכולים באמת לעשות את זה הוא עניין אחר, שבו אדון ביתר פירוט.
משקיעים חכמים עם רשומות הגון לעקוב אחר להרוויח כסף להפעיל את הכספים הללו. זו סיבה גדולה שאנשים משקיעים איתם מלכתחילה. רבים, אם לא רוב, מנהלים יש נתח עצום של הון אישי שלהם השקיעו את הכספים שהם מנהלים. זה טוב. השקעה עם "כסף חכם" נשמע הגיוני, אבל מה קורה עכשיו שיש לנו אלפי קרנות גידור? רבים מהם לרדוף אסטרטגיות דומות השקעות בניסיונות שלהם להרוויח כסף. מזכיר לי את הנתונים הסטטיסטיים שרובנו חושבים שאנחנו נהגים "מעל הממוצע"…
אז מה הם חסרונות להשקיע בקרנות גידור?
לעתים קרובות אני מתאר קרן גידור כ"קופסה שחורה ". אתה מכניס כסף, משהו קורה לה (אין לך מושג מה) ואני מקווה שהמחזירים הגונים ייצאו. קרנות גידור נוטות לא לגלות הרבה על מה שהם עושים או איך הם עושים כסף. מכיוון שהם אינם מוסדרים ביותר, הם אינם נדרשים לספק מידע רב. זה משוכה גדולה בשבילי. אם אני לא מבין משהו, אני חושד וספקני.
סיבוך נוסף המוצג על ידי קרנות גידור הוא "נעול" תקופות, או פעמים כאשר אתה מוגבל לקחת את הכסף שלך החוצה. בנוסף, דמי נחשבים גבוה, מתואר לעתים קרובות "אחד ועשרים" או "שניים ועשרים". זה אומר שאתה משלם אחד או שניים אחוז הנכסים מנוהלים ולאחר מכן 20 אחוזים מהרווחים שנוצר. ב -15 השנים האחרונות [2] קרנות גידור בשווי המוסף המצרפי, אך העלויות עלו על הערך שנוצר בתשואות ההשקעה.
עוד חשש מרכזי מרכז על הערכת עד כמה טוב קרן גידור למעשה משיג מטרות. קרנות גידור קשה להעריך, אפילו מקצוע. סופר שאני מכבד, דאג קאס, אומר על קרנות גידור, "הם לוקחים סיכונים נדירה להחזרים משותפים" (המאמר שלו, "פרופיל שוק דובי 2006, 07" הופיע ב thestreet.com, 08/07/06). במילים אחרות, קרנות גידור רבות לא להכות השקעות אחרות, או לייצר תשואות מוצק עם סיכון נמוך יותר. אם מסתכלים על ביצועי קרנות הגידור במהלך המשבר הפיננסי האחרון, רובן לא עבדו. לא רק שהם לא עושים כסף בשוק עגום, רבים איבדו כסף - במקרים מסוימים הרבה!
זה לא אומר שאין מנהלי קרנות גידור גדולים שם בחוץ שיכולים להוסיף ערך לתיק שלך. אבל אני מציע שהם מעטים במספר וקשה להעריך. כמו למצוא זהב, היא ההצלחה של קרן גידור תוצאה של מיומנות או מזל? כמה מנהלים הם באמת מיומן, אבל איך אנחנו יכולים להקים את זה? כשמדובר מחזירה ההשקעה, מה הוענק על ידי מזל טוב יכול בקלות להיות נלקח משם על ידי מזל רע!
לכן, תן הקונה להיזהר.
[1] מחקר קרן גידור. (20 ינואר 2010). המשקיעים לחזור קרן גידור בתעשייה כמודל חדש [הודעה לעיתונות]. רוג'ר ג 'איבוטסון, פנג צ'ן, CFA, וקווין X. Zhu. "ABC של קרנות גידור: Alpha, ביתא ועלויות." אנליסטים פיננסיים, מכון CFA, כרך א '. 67 מספר 1, ינואר / פברואר. 2011: 15-25.
[2] רוג'ר ג 'איבוטסון, פנג חן, CFA, ו קווין X. ג' ו. "ABC של קרנות גידור: Alpha, ביתא ועלויות." אנליסטים פיננסיים, מכון CFA, כרך א '. 67 מספר 1, ינואר / פברואר. 2011: 15-25.
