שאל את המומחה: איך יכול יחס EPS לעזור לי לגדול התיק שלי?

בכל שבוע, אחד המומחים שלנו משקיעים עונה על השאלה של הקורא בעמודה Q & A של InvestingAnswers. זה הכל חלק המשימה שלנו לעזור לצרכנים לבנות ולהגן על עושרם באמצעות חינוך. אם אתה רוצה שנשיב על אחת השאלות שלך, שלח לנו דוא"ל לכתובת [email protected]. (הערה: לא נענה לבקשות לבחירת מניות).

שאלה: "מה זה EPS ולמה זה משנה, מה זה יכול לספר לי על המניה?" - כריס, מיאמי

השקעות תשובות: משקיעים חדשים יכולים להיות המום על ידי כל ראשי תיבות וביטויים לתפוס. עם זאת, עם קצת הארקה מושגים מפתח, קל להבין את משמעותם ללמוד כיצד להרוויח מהם.

אולי ראשי תיבות הפופולריים ביותר היא EPS, ואת ראשי התיבות הקשורים שלה, P / E או את יחס מחיר לרווח. EPS מייצג רווח למניה; זה הרווח הנקי של החברה מחולק במספר המניות הבולטות. חברה עם רווח נקי של 30 מיליון דולר ו -60 מיליון מניות שטרם נפרעו יש רווח של 0.50 $ (30/60 = 0.5). כמובן, על פניו, EPS אומר לנו מעט. אנחנו רוצים לדעת איך זה משווה את מחיר המניה של החברה. לכן המשקיעים לחשב את P / E, אשר EPS מחולק במחיר המניה. בדוגמה זו, מחיר של 10 $ מניב יחס P / E של 20 (10 / 0.5 = 20).

האם 20 מספר טוב? אנחנו הראשונים רוצים להשוות את זה P / E לשיעור הצמיחה של הרווחים של החברה. אנחנו גם רוצים להשוות אותו ליחסים שמפעילים חברות מתחרות. ואנחנו רוצים לראות איך הדמות הזאת משווה לערכים היסטוריים.

בואו ניקח מבט מקרוב.

משקיעים אוהבים למצוא חברות עם EPS גדל. והם רוצים כי קצב הצמיחה של הרווחים יהיה גבוה יותר מאשר היחס P / E. אז באמצעות הדוגמה שלעיל, חברה שמגדילה את הרווחים בקצב שנתי של 25% ויש לה יחס P / E של 20 נחשב בדרך כלל לערך טוב.

אבל מה אם ליריב יש רווח של 10 ? האם זה לא מלאי מושך יותר שכן יש יחס P / E נמוך? לא בהכרח. שוב, אנחנו רוצים לראות איך EPS גדל במהירות. אם הרווחים של היריבה בקושי צומחים, אז אפילו P / E של 10 עשוי להיראות גבוה מדי.

כל זה מוביל לאותה שאלה שרוב המשקיעים יש: מה זה P / E הנכון עבור חברה כי הוא מגדיל EPS בקצב שנתי קבוע של 10%?

כאן הוא מתחיל להיות מסובך.

התשובה הנכונה תלויה בתעשייה של החברה, ובמקומות בהם התעשייה נמצאת במחזור הכלכלי. בואו נשתמש ב-

לפני כמעט עשור, מיקרוסופט (וגם את מגזר הטכנולוגיה הרחב יותר) נמצאת ב- חברת פורד מוטור (NYSE: F) מצב צמיחה גבוהה. החל מהפיסקלית 2006 (שהחלה ביוני) ועד שנת הכספים 2010, עלה הרווח למניה של מיקרוסופט בקצב שנתי של 16%, כך שהמשקיעים היו נוחים לקנות מניות כל עוד P / E של החברה היה באמצע שנות העשרה, או נמוך יותר מאשר הצמיחה ברווחים. אבל בשנים האחרונות, הצמיחה של EPS של מיקרוסופט הואטה לסריקה. כתוצאה מכך, ה- P / E (מבוסס על הרווחים החזויים לשנת הכספים 2013) הוא רק 10. עד ש- Microsoft יכולה ליצור צמיחה מהירה יותר במניות ה- EPS, יחס הרווח / ה אינו צפוי לעלות, ופירוש הדבר שהוא יעריך רק את הערך בשיעור כי הרווחים צומחים - וזה לא הרבה.

עכשיו בואו נסתכל על העסק מחזורי עמוק: פורד.

עסקים מחזוריים כגון פורד נוטים boom ו חזה, תלוי אם הכלכלה צומחת או מתכווץ. ההאטה הכלכלית העמוקה ב -2008 היתה כה מפחידה עד שמניית פורד עברה לרגע קצר מתחת ל -2 דולר. בימים אלה, המניה של פורד התאוששה עם המשך הצמיחה במכירות וברווחים. פורד עשתה כ -1.45 דולר למניה ב -2012, אם כי האנליסטים סבורים כי ה- EPS יעלה על 2 דולר באמצע העשור. נכון לעכשיו, המניה של פורד תיראה כעסקה, שכן יש לה יחס של פי 6.5 לעומת הרווחים הצפויים של אמצע העשור, במיוחד מכיוון שמניית פורד צפויה לגדול בקצב דו-ספרתי בשנים הקרובות.

המפתח לבעלות על מניות מחזוריות אלה הוא מקבל אותם כאשר הם על סף של ריבאונד רווח חזק. עם זאת, ההיסטוריה הראתה כי זה חכם למכור אותם כאשר EPS מעביר חזרה לרמות שיא, כמו הצעד הבא צפוי כלפי מטה.

הערה אחרונה אחת: ברגע שתפסת את אופי EPS, את יחס הרווח / הרווח ואת קצב הצמיחה של הרווחים, עליך להתחיל לנוע אל אמצעים פיננסיים אחרים.

לדוגמה, אם אתה משווה את פורד ו

GM>

אתה רוצה לראות איזו חברה יש מאזן חזק יותר, אשר לחברה יש צינור מבטיח יותר של כלי רכב חדשים הכותרת לאולמות תצוגה ואשר החברה עומדת לשלם דיבידנד גבוה יותר או להיות אגרסיבי יותר עם רכישת מניות.

בקיצור, EPS ו- P / E יחס הם נקודת התחלה מצוינת, אבל לא הגורם הקובע ביותר של מה שהופך את המניה appealing.