יחס תזרים המזומנים החופשי (P / FCF) הגדרה ודוגמה |

מה זה:

יחס תזרים המזומנים ללא תשלום (P / FCF) הוא שיטת הערכה המשמשת להשוואת מחיר המניה הנוכחי של החברה לתזרים המזומנים החופשי למניה.

איך זה עובד (דוגמה):

הנוסחה עבור יחס תזרים מזומנים ללא תשלום הוא:

מחיר לתזרים מזומנים חופשי = שווי שוק / תזרים מזומנים חינם

לדוגמה, נניח כי החברה XYZ יש 10,000,000 מניות שטרם נפרעו, אשר נסחר ב 3 $ למניה. כמו כן רשמה החברה תזרים מזומנים חופשי בסך 15,000,000 $ בשנה שעברה. באמצעות הנוסחה לעיל, אנו יכולים לחשב את יחס תזרים המזומנים ללא תשלום של החברה XYZ כדלקמן:

מחיר לתזרים מזומנים חינם = (10,000,000 x 3 $) / $ 15,000,000 = 2.0

הנתונים הדרושים כדי לחשב את החברה ללא תשלום תזרים המזומנים נמצא בדרך כלל על תזרים המזומנים שלה.

למה זה עניין:

המשקיעים לעתים קרובות לחפש חברות שיש להם תזרים מזומנים חופשי גבוה או שיפור, אבל מחירי המניות נמוכים. נמוך יחסי P / FCF בדרך כלל אומר שהמניות מוערכות בחסר והמחירים יגדלו בקרוב. לפיכך, נמוך היחס, "זול" המניה.

יחס תזרים המזומנים ללא תשלום אינו זהה ליחס תזרים מזומנים לתזרים מזומנים. ההבדל בין השניים הוא שהראשון מפחית את הוצאות ההון מתזרים המזומנים, ובכך משאיר את תזרים המזומנים הזמין להניע צמיחה שאינה קשורה לנכסים.

חשוב לציין כי תזרים המזומנים החופשי מסתמך במידה רבה על מצב המזומנים של החברה מפעילות (CFO), אשר בתורו מושפע רבות מהרווח הנקי של החברה (ללא פחת). המשקיעים צריכים גם להיות מודעים לכך שחברות יכולות לתמרן את תזרים המזומנים החופשי שלהם על ידי הארכת הזמן שהם לוקחים כדי לשלם את החשבונות (ובכך לשמור על המזומנים שלהם), לקצר את הזמן הדרוש כדי לאסוף את מה שחייב להם (ובכך להאיץ את קבלת הכסף) ו לדחות את רכישת המלאי (שוב ובכך לשמור על מזומנים). חשוב גם לציין כי לחברות יש איזה מרחב תמרון על מה פריטים או לא נחשבים הוצאות הון, ועל המשקיע צריך להיות מודע לכך בעת השוואת תזרים המזומנים החופשי של חברות שונות.