זה במעיין במלאי יכול להרוויח 42% ממשבר הנפט בעיראק
[RUS COVER] Portal 2 — The Pit Song (На русском)
הכותרות יוצא של עיראק בימים אלה הם די מדאיגה. ארגון הטרור, עיראק / מדינה אסלאמית סורית (ISIS), שודד בנקים, הוציא להורג אויבים ולאחרונה השתלט על שדה הנפט הגדול ביותר של סוריה.
אלה קיצונים קיצוניים יש וימשיכו להיות בעלי השפעה חזקה על מחירי הנפט הגולמי. אני מאמין שזה הכרחי כי המשקיעים מבינים כי מה שקורה בעיראק הוא בעל חשיבות קריטית לכל העולם.
אתה יכול למצוא את הפרטים מאחורי הדעה שלי בשני דוחות שהונפקו על ידי הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (IEA). ה- IEA הוא האנרגיה "כלב השמירה" עבור העולם המפותח.
הדיווחים שאני מתכוון אליהם הם תחזית האנרגיה העולמית של IEA 2012 ודוח מיוחד שפורסם ב -9 באוקטובר 2012, הנקרא 'תחזית האנרגיה של עיראק'. קריאת דוחות אלה הייתי מאוד שורי על מחירי הנפט בעתיד. עם זאת, לאחר קריאת החלטתי להקדיש עוד יותר של תיק ההשקעות שלי כלפי המפיקים הנפט הגולמי.
בקצרה, התלהבתי כמו משקיע משק האנרגיה, אבל מפוחד כמו הצרכן אנרגיה. על פי דו"ח IEA 2012, אם עיראק לוקחת את הייצור שלה מתחת 3 מיליון חביות ליום ליותר מ 8 מיליון חביות ליום אז מחירי הנפט בשנת 2035 יהיה בערך $ 215 לחבית.
כי יש לי את תשומת הלב. המחיר הצפוי לחבית הוא 215 $, אבל רק
אם הם יכולים כמעט לשלש את הייצור שלהם - מילת המפתח אם. אני חושב הסיכויים של עיראק לקחת הייצור לרמות אלה הם זעירים ב הטוב ביותר. על פי IEA, עיראק לבדה היה צפוי לספק לא פחות מ 45% של ייצור הנפט החדש על פני הגלובוס כולו במשך עשרים או כך שנים. מבחינה היסטורית, עיראק מעולם לא התפוקה עלתה על 3.5 מיליון חביות ביום, וזה היה רק לטווח קצר כי היא יכולה לעשות את זה.
אלא אם כן החמצתי תזכיר, עיראק לא היה "קבוע". אין מספיק סיבות לטעון כי ייצור הנפט שלהם יהיה טוב יותר - הרבה פחות 3x.
אני עדיין רוצה להיות מושקעים בנפט הנפט הגולמי אבל מעדיף אם אלה לא היו חברות במזרח התיכון.
בנקאים נפט - במחירים אטרקטיביים היום עם אפשרויות ענק upside
בנקאים נפט (TSE: BNK)
הוא מפיק שמן הפועל באופן בלעדי במדינה של אלבניה. ממוקם מעל יוון ומול איטליה, אלבניה מספקת סביבת הפעלה יציבה למדי עבור בנקאים ובעלי מניות. מה שמשך את בנקרס פטרוליום לאלבניה היה הזדמנות ייחודית שנקראת שדה הנפט פאטו-מרינצה. שדה זה הוא שדה הנפט היבשתי הגדול ביותר באירופה, והוא מוערך בכ -5.4 מיליארד חביות ענקיות של נפט.
עבורי, הבנקאים מייצגים הזדמנות מצוינת בשלוש חזיתות:
הוא מוערך באופן לא יקר יחסית תזרים מזומנים ומילואים
- הוא גדל בקצב מהיר למדי וצפוי מאוד
- כמות עצומה של שמן במקום מספק פוטנציאל הפוך עצום צריך הטכנולוגיה להמשיך לשפר ולאפשר שיעורי גבוה יותר של התאוששות
- אני אוהב תסתכל על הערכת הבנקאים משני תזרים המזומנים ואת נקודת המבט של מילואים.
שמורת ערך
ההצהרה האחרונה של עתודות הבנקאים עצמאית עתודה עצמאית חברות דיווחים כי הבנקאים יש:
147 מיליון חביות של עתודות הוכח
- 232 מיליון חביות של עתודות מוכחות פלוס סבירות
- ערך נוכחי נקי (10% הנחה הדולר) של עתודות מוכחות בתוספת הסתברות לאחר מס של 2.2 מיליארד דולר
- בנקאים יש אחרי מס PV10 ערך של עתודות הוכח ו הסתברות של 2.2 מיליארד דולר אשר שווה ל 9.72 $ למניה. זה 42% מעל מחיר המניה הנוכחי של 6.84 $. חשוב באותה מידה לציין כי ערך PV10 גדל מדי שנה במהלך המשחק הוא קדח למעלה.
מרובים של תזרים מזומנים
במשך 3 השנים האחרונות הכספים מלא הבנקאים יצרה תזרים מזומנים מפעילות של הסכומים הבאים:
2010 - 71 מיליון דולר
- 2011 - $ 148 מיליון דולר (גידול של 108%)
- 2012 - 193 מיליון דולר (גידול של 30%)
- 2013 - 224 מיליון דולר (גידול של 16%)
- לשנת 2014 מספר זה צפוי להיות 300 מיליון דולר וזה עוד גידול של 33%.
עם ערך ארגוניים של 1.7 מיליארד דולר המשווה תזרים מזומנים מרובים על תזרים המזומנים של 2014 של 5.7 פעמים. זה לא ליפול מהכיסא שלך זול, אבל זה מאוד אטרקטיבי כאשר אתה מחשיב כי החברה יש את היכולת לגדול תזרים מזומנים של 15% בשנה במשך שנים רבות.
הישר גדול הוא משיפורים משוחזרים
בנקאים כרגע יש 232,000,000 חביות של עתודות מוכחות וסבירות. זה רק 4.3% מהשמן המקורי במקום. שיפור גורם ההחלמה ב -1% בלבד יביא ל -54 מיליון חביות נוספות של רזרבות שהן גידול של 25% בבנקים.
שיפורים אלה במקדם ההחלמה יגיעו משיטות התאוששות משניות כגון הצפת מים ופולימרים. > מבול מים כרוך בהזרמת מים למאגר כדי להגביר את הלחצים ולכפות עוד שמן. מבול פולימר כרוך הזרקת ג'ל לתוך המים כדי להפוך אותו עבה יותר ולדחוף שמן עוד יותר.
בנקאים מביא את הדוגמה של שמן כבד משני שחזור סיפורי הצלחה כגון Cenovus (CVE) על שקנאי השמן שלה שדה כבד אשר נעלם מ 10% התאוששות תחת קידוח ראשוני כמעט 20% עם waterflooding.
ללא הצלחה עם אלה מאמצי ההתאוששות משנית בנקאים פטרוליום הוא מלאי זול. עם הצלחה, הבנקאים יכול להיות זוכה גדול.
פעולות לקחת
-> שוק המניות יש לרוץ נהדר ואני מאמין שנוכל לקבל הזדמנות לקנות מניות של רוב החברות במחירים טובים יותר. לכן, לקנות עמדה ראשונית קטנה בבנקאים פטרוליום ולראות ממוצע למחירי טוב יותר.
סיכונים שיש לקחת בחשבון : זה אפשרי כי המהומה בעיראק ובעולם שולח מחירי הנפט הרבה יותר מוקדם במוקדם ולא במאוחר. למרות שאני אוהב את הרעיון של מחכה מחיר טוב יותר עבור יצרני הנפט, יש סיכוי כי המהפך בעיראק לא ייתן לזה לקרות.