אתה צריך לקנות טוויטר על Pullback?

מניות מסוימות פשוט לא מאפשרות לך להשיג יתרון באמצעות מחקר בסיסי - אפילו על ידי המוחות האנליטיים הקפדניים ביותר.

מניות אלה הופכים פופולריים כל כך שהם מתנתקים מכל סוג של הערכה בסיסית, ואתה יכול פשוט להחזיק את האף ולקנות יחד עם הקהל. או שאתה יכול להיות gutsy ולחפש למכור מניות קצר.

ציון אחד עבור האנליסטים הבסיסיים. כותרת התוצאות הרבעוניות, טוויטר (NYSE: TWTR) היה מוקד מרכזי למוכרים קצרים. הריבית הקצרה עלתה עוד יותר מאז שפורסם המאמר, עד 32.7 מיליון מניות עד אמצע ינואר.

ואלה המוכרים הקצרים עשויים להתפתות לנעול את הרווחים לאחר שמניות צנחו יותר מ -20% השבוע. אבל הם לא צריכים לסגור את עמדות קצרות אלה עדיין - טוויטר יש עוד 20% עד 25% downside מכאן.

לצפצף פרצופים שני אתגרים: זה צריך להגביר את הקהל בחדות, והוא צריך להבין איך לעשות הרבה יותר כסף מהקהל הזה. אלה הם חששות אני פירט בסוף החודש שעבר באתר אחות שלנו ProfitableTrading.com. בין הסיבות לכך שמניות אלו עשויות להגיע ל -40 דולר בלבד (או נמוך יותר):

• טוויטר לא הייתה בחירה פופולרית בקרב מפרסמים פוטנציאליים מרכזיים, על פי סקר שנערך על ידי Cowen & Co < עדיין לא הוכח.

יחסי המחיר של טוויטר והמחיר לרווח נשארים באזור דימום (גם לאחר המכירה).

מבט מקרוב על המשתחררים תוצאות הרבעון הרביעי מציירות תמונה של צרות נוספות.

בהתחלה סומק, טוויטר העבירה רבעון מוצק. המכירות עלו ב -116% לעומת אשתקד, ל -242 מיליון דולר. ומספר המשתמשים הפעילים גדל ב -30% לעומת שנה שעברה, ל -241 מיליון משתמשים. הצרה היא, המייצגת רק 4% צמיחה עוקבת, כלומר בשלב זה ההתרחבות המהירה של החברה כבר יכול להיות מקורר.

	טוויטר העבירה רבעון מוצק. אבל יש סימנים כי בשלב ההתרחבות המהירה של החברה כבר יכול להיות מקורר.

מבנה העלות של Twitter הוא גם דאגה מרכזית. ההוצאות גדלו מ -117 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2012 ל -747 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2013. למרות תחזית הקונצנזוס לשנת 2015 לרווח למניה (EPS), ציפו לרווח של 0.15 דולר, חפשו את האנליסטים לשנות את המספרים עד שטח שטוח או שלילי.

אך ורק על בסיס מחיר למכירת, מלאי זה נשאר גם בסטרטוספירה. ההנהלה צופה מכירות של כ -1.2 מיליארד דולר השנה, לעומת 665 מיליון דולר ב -2013. עם זאת, החברה עדיין מוערכת ב -28.4 מיליארד דולר, מה שמסתכם ב- 2014 ביחס למחיר המכירות של 24.

מה לגבי 2015 ו- 2016? אנליסטים מתכוונים כעת להסתכם ב -1.9 מיליארד דולר בשנה הבאה ו -2.9 מיליארד דולר ב -2016. הם חושבים שטוויטר יזכה ב -0.40 דולר למניה ב -2016. פירוש הדבר ש- TWTR נסחרת ב -10 פעמים ב -2016 במכירות הצפויות ו -130 דולר ב -2015. בחודשים האחרונים, הערכות שווי אלה לא היו חשובים כל כך. אבל העובדה כי בסיס המשתמשים של טוויטר החלה לצמוח בקצב איטי בהרבה פירושו שערכים אלו יחזיקו כעת משקל רב יותר. הדרך היחידה למנוע מהמשקיעים להתמקד יותר מדי בהערכות היא לספק האצה בצמיחת בסיס המשתמשים (והמעורבות של המשתמשים ומונטיזציה).

UBS 'אריק שרידן, שמדרג את המניות כ"ישג חסר "עם 42 דולר מחיר היעד, מסביר את האתגר: "ניהול חייב לזהות שימושים הליבה סביב אשר כדי למקד את המוצר עבור טוויטר לפרוץ את המיינסטרים." שרידן מוסיף פתק מבשר רעות: הוא רואה מניות צונחות ל -21 דולר רק אם טוויטר מסתיים במכירות של 2014 ו -2015 מתחת לאומדנים.

יוסוף סקוואלי, שמכסה את מניות המדיה החברתית של קנטור פיצג'רלד, מגדיר אנלוגיה מעניינת: "Twitter נהפך פתאום לסיפור "להראות לי" באותו אופן שבו פייסבוק (נאסד"ק: FB) הוכתרה להוכיח את אישורי הסלולר שלה לפני יותר משנה ".פייסבוק פגש את האתגר הזה היטב, ועדיין נותר לראות אם צוות הניהול של טוויטר יכול גם למצוא דרכים להרחיב במהירות (ולהרוויח) את בסיס המשתמשים שלו. כמו הרווחים עשויים להיות חמקמק בטווח הקרוב, Squalli מיישם גישה מוזל תזרים מזומנים מניות מניות בשווי $ 45.

אנליסטים במריל לינץ 'לראות מניות נופל רק 36 $. מחיר יעד זה שווה ל - 55 פעמים 2015 EBITDA (רווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות) על בסיס שווי ארגוני. האנליסטים של מריל אפילו הסתכלו על 2028, ובאותו זמן הם חושבים שהחברה תהיה 800 מיליון משתמשים פעילים ותפיק הכנסות של 21 דולר למשתמש (מעל 3 דולר למשתמש היום). ובכל זאת, זה מוביל אותם ליעד מחיר של 36 $.

סיכונים שיש לקחת בחשבון:

כסיכון כלפי מעלה, צפצוף עשוי לשנות באופן קיצוני רבות מהגישות שלו כדי להתמודד עם החששות שהעלו האנליסטים. פייסבוק הראה יכולת להגיב על חששות כאלה, ואם אתה רואה טוויטר הכרזה על תוכניות לפתח שירותים ואסטרטגיות המספקים צמיחה טובה יותר בסיס המשתמש ומונטיזציה, אז אתה יכול לגדול יותר בנוח בעלות על מניות עשירים.

פעולה לקחת - - אם היית מתפתה לצעוד אחרי מניות יש משוך לאחור, הנה סיבה נוספת לא לעשות זאת: נזכיר כי טוויטר הגיע לציבור עם צף קטן מאוד, אשר יצרה ערך מחסור עבור המניות שלה. ובכן, מבפנים יהיו חופשיים למכור 9.9 מיליון מניות נעולות החודש ועוד 465 מיליון מניות בחודש מאי. זה יכול ליצור לחץ משמעותי על המניה כמו חוסר איזון הביקוש / הביקוש למניות הפוך. ברור, טוויטר חווה כאבי גדילה, אבל העובדה כי בסיס בסיס הצמיחה האטה בחדות - על בסיס רציף - צריך להיות מספיק שטח כדי להתרחק מן הטייס הגבוה הזה