זה מזון במלאי עומד להרוויח 30% |

כשחקן עבור ברוקלין דודג 'רס המפורסם, אדי Stanky הרוויח פסים שלו כמו בייסבול גדול. המנהל שלו, ליאו דרוצ'ר, סיכם אותו כך: "הוא לא יכול להכות, הוא לא יכול לרוץ, הוא לא יכול. הוא לא בחור נחמד … כל SOB הקטן יכול לעשות הוא לנצח. "

מניות יכול להיות באותה דרך. הם יכולים להיות במגזרים נטל. הם יכולים להיות רוח נורא. אבל החברות לשמור על מתן שנה אחר שנה.

אחד המניות האהובות עלי סטאנקי כמו זה הוא מזון ענק ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). החזקתי את המניה לאורך השנים תיקי והגיע הזמן להסתכל על זה שוב.

מחוץ לרוץ הגון למעלה בשנת 2013, המניות הן בעצם שטוח. עם זאת, על פי כמה מן הממוצע של חמש שנים ConAgra מדדים, המשקיעים יש הזדמנות לקנות שם איכות במחיר סביר ביותר.

האם הם ענקיים, צמיחה תלת-ספרית? לא. אבל בהתחשב חמש שנים הממוצע של ConAgra השוליים נטו הממוצע הוא פחות מ 5%, צמיחה בהכנסות הוא 8% עקבי, בתוספת מגדילה דיבידנד בריא, זה מלאי אטרקטיבי מאוד.

כוח ConAgra מביא על השולחן הוא הכוח של תיק המותג שלה.

כאחת מחברות המזון הגדולות במדינה, ConAgra ידועה בעיקר במוצרים איקוניים כגון Orville Redenbacher Popcorn, פיטר פאן בוטן Butter, בחירה בריאה, ג'ים סלים, שף בויארדי, האנט, אתה שם את זה. פתח מזווה שלך וזה בטח מלא בעבודת יד שלהם, לא משנה אם אתה קונה מותגים החנות או מה שמכונה גם תוויות פרטיות. מותג פרטי הוא מוצר שנמכר על ידי קמעונאי אבל מיוצרים על ידי חברה אחרת.

בשנת 2013, השלימה ConAgra את רכישת Ralcorp (סימול: RAH). עסקי הליבה של רלקורפ ייצרו תוויות פרטיות. לפני ההשתלטות, עסקי התווית הפרטיים של קונאגרה ייצגו רק 7% מהכנסותיה השנתיות. מאז רכשה את Ralcorp, הפכה ConAgra ליצרן התוויות הפרטי הגדול במדינה, המייצג כיום 24% מהמכירות השנתיות. למה תוויות פרטיות כל כך חשוב? המוכרת הגדולה בעולם של מוצרי תווית פרטית, וול-מארט (סימול: WMT), מייצגת כ -17% מהמכירות המאוחדות של ConAgra. בשל היעדר שיווק ואריזה הדרושים למוצרי מותג פרטי, החברה נהנית משוליים גבוהים יותר בכרבע מעסקיה. זה חשוב ביותר בעולם השוליים הדקים כתער. למרות ש- ConAgra יכולה לספק צמיחה עקבית בעסק צפוף ולעשות רכישות חכמות, המאזן הוא קצת מרופט. זה בעיקר בגלל המיזוג Ralcorp. שיעור החוב של החברה לזמן ארוך להיוון נבע מ - 38% סביר בשנת 2012 ליותר מ - 60% כיום. עם זאת, הניהול רגיש לכך. בשנה שעברה, החברה בילה 245 מיליון דולר repurchasing המלאי שלה. בהמשך, תזרים המזומנים השנתי החזק של ConAgra, בהיקף של כמעט מיליארד דולר, ישמש להפחתת החוב.

סיכונים שיש לקחת בחשבון:

הדאגה הגדולה ביותר שלי עם החזקת מניות של ConAgra היא היכולת של החברה להמשיך בביצוע עקבי על מנת לשמור על - קצב צמיחה צפוי. הרכישה של Ralcorp, אשר שילש יותר משלוש פעמים עסקים הפרטי שלהם תווית, צריך לעזור לשמור על עקביות. חשש נוסף יהיה ההשפעה של אינפלציה עלות קלט על התער כבר דק שוליים. שוב, עסקי תווית פרטית מגיע להצלה עם שולי טוב יותר מאשר אלה הקשורים העסק סחורה ממותגים. פעולה לקחת ->

נכון לעכשיו, מניות ConAgra הסחר ליד 32 $ עם PE קדימה של 14 ו -3.1% תשואת דיבידנד. בהשוואה לקבוצת עמיתים כמו מונדליז (סימול: MDLZ), שעוסקת ב - PE קדימה של 21.4 ותשואת דיבידנד של 1.6%, קונאגרה נראית אטרקטיבית. הודות לרכישת Ralcorp, החברה צריכה להיות מסוגלת לגדול בשולי הרווח שלה, לשמור על הכנסות וצמיחה ברווחים, ולהשתמש בתזרים המזומנים שלה כדי לשלם את החוב. בהתחשב בגורמים אלה בחשבון, יעד מחיר של 12 עד 18 חודשים של 41 $ אפשרי. אם ניקח את הדיבידנד בחשבון, התוצאה תהיה החזר כולל של מעל 30%