סיכון אשראי הגדרה ודוגמה |

מה זה:

סיכון אשראי הוא הסיכוי שמנפיק אג"ח לא יעשה את תשלומי הקופון או את פירעון הקרן למחזיקי אגרות החוב שלה. במילים אחרות, זהו הסיכוי שהמנפיק ישתחרר

איך זה עובד (דוגמה):

בעוד שההגדרה של סיכון אשראי עשויה להיות ישר קדימה, מדידת המצב אינה נכונה. גורמים רבים יכולים להשפיע על סיכון האשראי של המנפיק ובדרגות שונות. דוגמאות לכך הן תזרים מזומנים חלש או נופל מפעילות (אשר נדרש לעיתים קרובות לצורך תשלומי הריבית והריבית), העלאת שיעורי הריבית (אם אגרות החוב הן שטרות בריבית משתנה, עליית הריבית תגדיל את תשלומי הריבית הנדרשים) או שינויים אופיו של השוק המשפיע לרעה על המנפיק (כגון שינוי בטכנולוגיה, גידול במתחרים או שינויים רגולטוריים). סיכוני האשראי הקשורים לאג"ח בחו"ל כוללים גם את המצב הסוציו-פוליטי של המדינה ואת היציבות והרגולציה של ממשלתה.

סוכנויות דירוג כמו Moody's ו- Standard & Poor's מנתחות את הנפקות האג"ח במאמץ למדוד את סיכון האשראי של המנפיק על ביטחון מסוים. התוצאות שלהם מתפרסמות כדירוגים שמשקיעים יכולים לעקוב אחריהם ולהשוות עם מנפיקים אחרים.

דירוגים של S & P נע בין AAA (הבטוחה ביותר) ל- D, כלומר, המנפיק נמצא כבר כברירת מחדל. דירוגים של Moody עוברים מ- Aaa ל- C. רק אג"ח בדירוג BBB או יותר נחשבות ל"ציון השקעות ". בונדס מדורג מתחת BBB- או Baa3 נחשבים "זבל".

למה זה עניין:

סיכון אשראי הוא אחד מסוגי הסיכון הבסיסיים ביותר. אחרי הכל, זה מייצג את הסיכוי המשקיע תאבד את ההשקעה שלו או שלה. כל איגרות החוב, למעט אלה שהונפקו על ידי ממשלת ארה"ב, נושאות בסיכון אשראי. זו אחת הסיבות הקונצרניות כמעט תמיד יש גבוה יותר כמויות תשלום הקופון מאשר איגרות חוב ממשלתיות