יחידת שותפות מוגבלת - עבור כולנו

יחידת שותפויות מוגבלות. המונח נשמע קצת מאיימת למשקיע הקמעונאי. ויש סיבות טובות לכך - שנכניס אותן קצת. אבל גם להם יש הרבה מה לעשות - והם אכן ראויים למשקיעים המעוניינים להגדיל את המגוון של תיקי ההשקעות שלהם, או למצוא תשואה מסויימת בסביבת ריבית נמוכה אך מתנשאת. 6.7 אחוזים בשנה האחרונה - באופן משמעותי מאוד לפני התשואות המוצעות על ידי רוב האג"ח, ניירות ערך המשכנתאות, קצבאות קבועים, שירותים אחרים גנרטורים הכנסה המסורתית.

מהי שותפות מוגבלת של הורים?

שותפות מוגבלת מאסטר היא רק שותפות מוגבלת שמניבה מניות בבורסה.

אז מהי שותפות מוגבלת? זה סוג של ישות אחריות מוגבלת שונה C- תאגידים - סוג של החברה כולנו רגילים לראות בבורסות. כמו C- תאגידים, שותפויות מוגבלות לספק הגנה מוגבלת אחריות לכל המשקיעים פסיבי בחברה. אז אם השותפות המוגבלת פושטת רגל, הפסדים עבור תומכים פיננסיים מוגבלים ההשקעה שלהם בשותפות. עם זאת, השותף הכללי - הישות או הגוף המנהל את הפעילות השוטפת של השותפות המוגבלת - נוטל על עצמו את הנטל של אחריות בלתי מוגבלת. שותפים שקונים עניין על פני חילופי ולא לקחת שום תפקיד בניהול העסק? אלה הם שותפים מוגבלים, והם נהנים מאותו יתרון של אחריות מוגבלת כאנשים שרוכשים מניות בתאגיד C מעל הבורסות.

בפועל, רוב MLPs מעורבים בפעילויות כמו קידוח נפט וגז, צינורות ותחבורה, ייצור חשמל, עץ וכדומה. בגלל המיקוד האנרגטי שלהם, הם נהנו לא מעט מפריצת אנרגיה שהתעוררה לאחרונה, בעקבות התגלית של עתודות אנרגיה חדשות, בום בהפקת הנפט של דקוטה צפון, הרחבת הצינורות והשדה של טכנולוגיית הפיצוץ.

Vive la (מס) ההבדל!

האטרקציה העיקרית כי MLPs יש למשקיעים בעלי הכנסה גבוהה במיוחד טמון בדרך המיוחדת להם במס. הקוראים רבים יכירו אמון השקעות נדל"ן, או REITs, ואת הטיפול המיוחד שהם מקבלים. MLPs הם במס באופן דומה:

• אין מס הכנסה ברמה הארגונית.
• לכן אין בעיה של מיסוי כפול של דיבידנדים כמו שאתה מקבל עם מניות C התאגיד.
• דיבידנדים זורמים לתשואות המס הפרטיות של השותפים המוגבלים.
• כדי להיות זכאי, 90 אחוזים מהכנסות של שותפות מוגבלת מאסטר חייב לבוא מפעילויות בסחורות, ייצור אנרגיה, משאבים טבעיים, ופעילויות הקשורות.

MLPs, לעומת זאת, יש יתרון מס חשוב מעל REITs: הטיפול בהפסדים. REITs הם תאגידים, לא שותפויות. הם לא יכולים להעביר הפסדים לבעלי המניות. אבל אם MLP יש הפסדים, הם יכולים להעביר את ההפסדים האלה על השותפים המוגבלים שלהם, או בעלי יחידות - המאפשר להם פוטנציאל לבטל את הרווחים במקומות אחרים בתיקים שלהם. (אתה לא רוצה שזה יקרה לעתים קרובות מדי, מוטב להיות הבעלים של MLPs רווחיים יותר מאלה שאינם רווחיים, אבל מוטב לבעלי היחידה מאשר להפסיד מסים ברמה הפרטנית, כפי שיקרה אם ההפסדים נלקחו על ידי תאגיד כמו REIT.)

קצירת הפסדים ב MLPs הוא מוגבל לחלוטין על ידי קבוצה של כללים הנקראים כללי פעילות פסיבית. להאשים את זה על חבורה של אנשים עשירים לפני 1986 אשר התעללו הרעיון להימנע מסים על הכנסה על ידי יצירת נכסים כדי לייצר הפסדי נייר - גרסה בחיים האמיתיים של למה אנחנו לא יכולים דברים יפים.

הערה: רווחים והפסדים אינם הדבר היחיד שהשותפות עוברת על החזרי המס של בעלי היחידות. הדבר השני שמקבל עבר לבעלי יחידות הוא כאבי ראש. עם תאגידים ציבוריים, סמנכ "ל הכספים ועובדי הנהלת חשבונות מאומנים מטפלים בכל המורכבות של קוד המס ומבינים מסים ברמת התאגיד. עם MLPs, אם כי, אין מס הכנסה ברמת החברה. אין תאגיד שישמש כחיץ. אז כל המורכבות של פחת מס להחזיר מס מאפיינים מיוחדים של 1231 רכוש וקצבאות דלדול וכל תשעה מטרים לקבל הלאה אליך ישירות. כל תיבה בתבנית K-1 תייצג סוג אחר של הכנסה, רווח או הפסד. זה יהיה תלוי בך היועץ המס שלך כדי להבין אותם. האם לא נסה לעשות את זה לבד!

בנוסף, המשקיעים יכולים גם ליהנות משוחד מסוים של מיסוי שותף שותף מוגבל: דחיית מס של חלק מתשלומי דיבידנד. חלק מהדיבידנד שלך מסווג בדרך כלל "החזר הון". כלומר, ה- MLP מחזיר לך חלק מההשקעה המקורית שלך.

כמה הוא נדחה? זה שונה MLP ל MLP.

המלכוד: כל דיבידנדים שעליהם נדחים מס הכנסה יש להפחית את בסיס העלות שלך, אשר בסופו של דבר יגדיל את מס רווחי ההון שתשלם כאשר תמכור את האינטרס שלך בשותפות. עם זאת, חלק מהרווחים הללו - כל מה שניתן לייחס לניכויים בגין פחת, יחויב במס כהכנסה רגילה, ולא דיבידנדים או רווחי הון.

ובכל זאת, זה בדרך כלל שיעור מס נמוך יותר מאשר היית רואה לשלם מסים מלא מס הכנסה דיבידנד - במיוחד על השקעות בחו"ל.

בכל שנה, בדרך כלל בחודש פברואר ומארס, מחזיקי MLP יקבלו דו"ח K-1 מהשותף הכללי שלהם, המפרט את הכנסות הדיבידנד שלהם בשנה הקודמת, כולל כמה מההכנסה הזו זכאית לדחיית מס.

האם אני יכול להשקיע MLPs באמצעות קרנות נאמנות?

כן אתה יכול! למעשה, ישנם מספר קרנות סגורות כי להתמקד הורים שותפויות מוגבלות. אם אתה מנהל ראשי של הליבה הקשה, תוכל לבדוק את ה- Alerian MLP ETF (AMLP), העוקב אחר מדד אלריאן של שותפויות בסיסיות של שותפי מאסטר. לקרן זו יש יחס הוצאה של 0.85, אך Cram "הוצאות אחרות", בעיקר מס הכנסה נדחה, כהוצאה. אז תלוי איך אתה פרוסה זה, הוצאות יכול לקחת ביס גדול אפילו מחוץ לתיק האינדקס. נכון לעכשיו, הקרן ספורט תשואה 12 החודשים הבאים של 6.15 אחוזים.

הבעיה עם מדד אלריאן, בפועל, אם כי, הוא אפילו יותר מסובך. בגלל החשבונאות המורכבת, מדד ה- Alerian MLP ETF אכן גרר את מדד הייחוס של אלריאן ביותר מ -10% ב -2013, ויותר מ -7% במונחים שנתיים מאז היווסדה!

ברור, אם כן, כי הגישה המדד הטהורה היא בעייתית בשוק הצר והנוזל יחסית, עם חשבונאות מס מסובכת. יש מי שיטען כי מדד שוק משוקלל מסורתי גורם גם לבעיות בשווקים קטנים יחסית כמו MLPs. קחו לדוגמה את ה- Citigroup C-Tracks ETN (MLPC). קרן זו איננה מדד טהור - המנהל סבור כי קיימות בעיות במדד משוקלל טהור בשווקים קטנים ופחות נזילים במיוחד, ובמקום זאת בונה 'אינדקס' המבוסס על מספר תשומות מפתח - בעיקר שיא אחרון של צמיחת דיבידנד ומגמות בהשקעות הון. צוות הניהול רואה בגידול בהשקעות הון סימן שורי מאוד, וכן עליות דיבידנד. עד סוף שנת 2013 רשם מדד מילר / הווארד פונדמנטלי אינדקס את מדד ה - MLR 35.25 עד 29.55. לשם השוואה, מדד S & P 500 היה מרוכז 17.94% מהמשקיעים באותה תקופה.

אתה יכול לקחת קרן מנוהלת באופן טהור בלבד, כמו גם, אם אתה רוצה את הגיוון מיידי אתה יכול לקבל עם קרנות נאמנות - אם כי כמעט כולם יהיו מרוכזים הרבה יותר ב 25 או של השותף הגדול ביותר שותפויות מוגבל מרוכז בכבדות בשמן, גז, צינורות ומשאבי טבע אחרים. אז היית מקבל גיוון הרבה פחות ממה שאתה אחרת היה בקרן נאמנות.

יתרון אחד באמצעות קרנות נאמנות להחזיק MLPs: אם אתה מחזיק את הנכס בתוך IRA, ה- IRA שלך עשוי להיות אחראי עבור סוג מיוחד של מס שנקרא מס הכנסה עסקית לא קשור. החזקת הנכסים בקרן נאמנות עשויה לעזור לך לעקוף את המס המסוים הזה. החיסרון, כמובן, הוא שאתה צריך לשלם חשבון נוסף יחס לחברת הקרנות, וכמובן יש לך פחות שליטה ממה שהיית אם היית הבעלים של שותפויות מוגבלת הורים ישירות.