יחס סודי מנבא מניות זכייה שוב ושוב |

פעם תוהה איך המשקיעים המצליחים ביותר לעשות את זה, נכון קורא הזמן בורר הזמן ושוב? הם חייבים לדעת משהו שאתה לא, אתה חושב, משהו שנותן להם יתרון נוסף. ובכן, אתה צודק. וזה קל יותר ממה שאתה חושב. אחד מהנושאים החשובים ביותר לדיון - אך החשוב ביותר - עיקרי ההשקעה הוא ראשי תיבות שימושיים הידועים בשם GARP, או צמיחה במחיר סביר. זה מרמז לחברה עם צמיחה ברווחים חזקים, אבל מחיר המניה זה לא יקר מאוד. למעשה, יש אפילו דרך נוחה כדי לגלות אם המניה היא השקעה אמיתית GARP. עם קצת מתמטיקה יחס קצת ידוע, אתה יכול לבוא עם דמות כי spells אותו - אז אתה יכול להשקיע כמו הבנים הגדולים. יחס זה ידוע בשם יחס PEG, שהוא למעשה זוג יחסי בהתאמה - יחס המחיר / רווח (P / E) חלקי שיעור הצמיחה של הרווחים (G). היחס P / E הוא מחיר המניה מחולק ברווח למניה. אתה יכול להשתמש בשנה הקודמת P / E (12 חודשים עוקבים) או שנה עתידית P / E (קדימה). קצב צמיחת הרווחים הוא שיעור הגידול השנתי, על בסיס אחוז, משנה לשנה. כדי להבין, בואו נסתכל על שתי חברות, צב קורפ והאר תעשיות. הצב מצליח לצמוח בקצב מתון מדי שנה, בעוד הארנבת נמצאת בעיצומה של צמיחה הרבה יותר חזקה. בעוד ששתי החברות הללו הרוויחו 2 דולר למניה בשנה שעברה, הרווחים של הארנדים גדלים במהירות כה רבה, עד כי הם צפויים להיות גבוהים בהרבה בשנים הקרובות, אולי מעל 3 דולר למניה. הצב, עם שיעור הצמיחה הרווחי יותר שלה, צפוי להרוויח רק 2.25 $ או 2.50 $ למניה בכמה שנים.

בדוגמה זו, Hare תעשיות הוא למעשה מציאה טובה יותר, למרות יחס P / E גבוה בהרבה. הסיבה לכך היא יחס PEG שלה הוא יותר אטרקטיבי. במקרה זה, יחס PEG עבור Hare תעשיות הוא 0.8 (או 20/25). עבור צב קורפ, הדמות היא 1.33 (8/6). כשמדובר יחסי PEG, נמוך יותר. למעשה, אתה באמת רוצה למקד את מחקר המניות שלך על חברות אשר יכול הראשון להראות כי יש להם יחס PEG מתחת 1.0. למעשה, היחס P / E צריך להיות תמיד נמוך משיעור הגידול ברווחים. חריגים לכלל יש כמה חריגים בולטים לכלל זה. קומץ חברות יש כוחות אמיתיים, כי אתה לא יכול פשוט למדוד על דוח הכנסה. אלה הם בלתי מוחשיים, כגון מותג של חברה, זה יכול להיות שווה כמו זרמי הכנסה של החברה. קח את קוקה קולה (CSE) כדוגמה. יצרנית המשקאות הרוויחה 1.28 דולר למניה ב -2007 וצפויה להרוויח כ -2.20 דולר למניה ב -2013. זה מסתכם בכ -10% ברווח השנתי למניה. עם זאת, מניות של קוקה קולה תמיד ספורט קדימה P / E יחס של סביב 15 או 16, משווים יחס PEG של סביב 1.5. מדוע הערכת הפרמיה? בגלל המותגים של קוקה קולה הם כל כך חזק שהם שווים מיליארדי דולרים לבד, ללא קשר לרווחים בפועל שהם מייצרים. [השקעה של משקיעים אחרים] שמציעים באופן מסורתי את שווי הפרמיה הנ"ל הם: מקדונלד'ס אמריקן אקספרס ו Verizon (סימול: VZ) . אבל אלה הם יוצאים מן הכלל. רוב המניות נשפטים על ידי יחס PEG. אולי לא במפורש, אבל המשקיעים נוטים לשקול רק מניות שנראות כמו מציאה מוצקה ביחס קצב הצמיחה שלהם.

אין רווחים? תראו לעתיד. כמובן, חברות צעירות רבות וצומחות עדיין לא מחזיקות ברווחים חזקים, ולכן הספורט גבוה מאוד, ולכן יחסי PEG גבוהים מאוד. עבור חברות אלה, תצטרך לעשות קצת מתמטיקה בסיסית כדי לפתח תחושה של מה הרווחים של החברה ייראה גם בהמשך הדרך. לדוגמה, ספק תוכנה Salesforce.com (סימול: CRM) נראה די יקר עכשיו, עם רווחי 2013 צפוי לגדול 33% ל סביב 2 $ למניה, ואילו P / E קדימה מספר הוא 83. זה עובד החוצה להיות יחס PEG של 2.5. עם זאת, האנליסטים בחנו כמה שנים וחשבו כי הרווח למניה של חברה זו יכול להגיע ל -4 דולר עד אמצע העשור. עם זאת, המניה נסחרת ביותר מ -40 פעמים נתון זה, מרמז על יחס PEG עדיין מעל 1.0 (40/33). (שים לב כי P / E ratios יכול להיות מיושם על רווחים בעבר או בעתיד.) אז זה קשה לקרוא את זה המניה מציאה, עכשיו ולא בעתיד. Salesforce.com מדגיש את הסיכונים הגדולים ביותר העומדים בפני המשקיעים. הם לעתים קרובות הצעה מניות של חברה חם כגון אם כי נראה שהחברות האלה לא יכולות לטעות. כאשר הם עושים סוף סוף למעוד, המשקיעים פתאום לשים לב יחס PEG גבוה מאוד לזרוק את המניות האלה הצידה. זה לא צירוף מקרים כי שניהם Netflix ו Chipotle בסופו של דבר נופל על ידי יותר מ 100 $ לאחר המומנטום שלהם דהה. ההיסטוריה אומרת להיזהר מחברות שאינן יכולות לספק PEG בריא. השקעות תשובת: כפי שאנו נכנסים 2013, לנהל ניתוח יחס PEG על המניות האהובות עליך. בשבועות הקרובים, האנליסטים ינפיקו את האומדן הראשון שלהם לגבי הרווחים של 2014 שייראו עבור החברות שהם מכסים. זה יעזור לפרוס התקדמות טבעית מ 2011 ו 2012 רווחים היסטוריים לרווחים הצפוי של 2013 ו 2014. אתה יכול לאמוד את שיעור הצמיחה ברווחים ולאחר מכן לראות איך זה משווה את יחס P / E. כל המניות כי הספורט יחס PEG מתחת 1.0 ראוי מחקר נוסף