טיפים על איך לנתח את ההודעה רכישת |
ª
נניח שיש לך המניה בחברה, וזה הודיע כי החברה היא קונה חברה אחרת. בתור משקיע, אתה צריך לדעת איך לנתח את האירוע הזה כדי להחליט אם הרכישה היא טובה. הנה כמה דברים לשקול.
למה החברה עושה את הרכישה?
זה נראה כמו שאלה ברורה, אבל לפעמים המשקיעים לדלג על זה אחד והם לא צריכים. להקשיב הסיבה לחברה, כי יש לך מלאי, נותן לרכישת החברה האחרת, ולראות אם זה הגיוני לך. האם החברה עושה את הרכישה כדי לקבל נתח השוק גדל? האם החברה לרכוש יש גישה קווי מוצרים חדשים לאחר שהם מבצעים את הרכישה?
הקפד לקרוא כמה ניתוח ופרשנות של משקיפים עצמאיים ידע לגבי הרכישה, ולשמור את הערותיהם בחשבון תוך כדי להמשיך את המחקר שלך. הדבר העיקרי שיש לזכור כאשר אתה מעריך את הרכישה היא כי החברה צריכה רק לרכוש אחרת אם הרכישה עומדת להוסיף ערך לחברה הרוכשת. מה החברה קונה?
כאשר חברה אחת רוכש אחר, זה מקבל את כל העסק. זה יכול להכיל את הנכסים של החברה האחרת יחד עם הפעילות העסקית שלה, באופן אידיאלי את המומחיות העסקית של הנהלת החברה הנרכשת. אז מה יש לחברה שאת המניות שלה יש לך קנה? האם העסק של החברה הנרכשת מתאים, האם זה תואם? האם יש מוצרים דומים או שווקים משלימים? הסדר הרכישה בדרך כלל פועל בצורה הטובה ביותר עם מוצרים, שירותים ושווקים קרובים. לדוגמה, חברה שעושה כלי רכב תעשייתיים כבדים עשויה לקנות חברה שעושה ציוד חקלאי כבד. אם, לעומת זאת, יצרנית הרכב התעשייתית הכבדה קנתה יצרן גלידה, זה לא יהיה בכושר טוב. האם הרכישה מוסיפה שורה של פעולות, כגון שרשרת אספקה לקו מוצרים מוצלח? אם יצרנית הרכב התעשייתית הכבדה קנתה את ספקיה של המרכיבים וחומרי הגלם שיהיו אינטגרציה אנכית של שתי החברות ויכולה לעבוד טוב. האם החברה הנרכשת בעסק אחר לגמרי לגמרי? לדוגמה, יצרנית הרכב הכבדה יכולה לקנות חברה קמעונאית צרכנית בחו"ל. החברות המשולבות מגיעות בסופו של דבר לקונגלומרט, שבו ייתכן שהפעולות המשולבות של שתי החברות לא ישתלבו היטב. קונגלומציות הן לעתים קרובות את הרכישות הקשות ביותר לעשות בהצלחה.
כמה יעלה את עלות הרכישה?
כמו לקנות משהו אחר, חלק להעריך אם רכישת חברה היא רכישה נבונה היא לקבוע אם החברה רוכשת משלם מחיר סביר. כלל גס יכול להיות כי מחיר הוגן הוא מחיר הרכישה עם פרמיה של עשרה אחוזים על מחיר המניה של החברה הנרכשת. כל דבר יותר מזה נחשב בדרך כלל overpaying. המשקיעים צריכים גם להשוות את מחיר המניה הנוכחי של החברה הנרכשת לערך הפנקסני שלה, כדי לראות כי מחיר המניה עצמו אינו מנופח בהרבה מעבר לערך בספרים, דבר שיכול להיות דרך נוספת לשלם יותר מדי. אם חברה overpays עבור רכישה זה יכול לקחת כמה שנים של צמיחה ברווחים, אם בכלל, כדי לשחזר את הכסף. איך תשולם את הרכישה עבור?
החברה הרוכשת יכולה לשלם עבור החברה כי היא רוכשת במזומן, במניות או במימון חוב. אם החברה, יש לך מלאי יש, עודף מזומנים לעשות את זה יכול להיות סימן פיננסי בריא עבור העסק רוכש, כפי יכול לקנות את החברה שנרכשה עם המניות. תסתכל היטב על כל מימון החוב כדי לראות אם זה עלול להחליש את המבנה הפיננסי של החברה הרוכשת הולך קדימה. כיצד הרווחים יושפעו?
זה עשוי לקחת קצת אינטליגנטי הקרנה, אבל באמצעות נתונים כספיים זה אפשרי אפילו עבור המשקיע חובב. תסתכל על ההיסטוריה של הרווחים של שתי החברות, ולאחר מכן לבחון את הרווחים האנליסטים של העתיד של שתי החברות ולנסות להעריך את הרווחים הצפויים בעתיד של החברה המשולבת לאחר הרכישה. זה יהיה כמובן לא מדויק, אבל מה שאתה מחפש הוא כי לאחר הרכישה החברה החדשה יגדיל את הרווחים למניה באמצעות הרכישה, לא להקטין אותם. זה בסופו של דבר יהיה הרווח בשורה התחתונה אשר יגידו אם הרכישה צריכה להיות מוצלחת או לאמידע שימושי נוסף יש דברים אחרים שעל המשקיעים לשקול בעת ניתוח רכישה. האם תרבויות החברות יהיו תואמות? גם חברות באותו ענף לעתים קרובות יש תרבויות שונות, למשוך סוגים שונים של עובדים, ולפעול עם סגנונות שונים. נסו לקבוע האם התרבות העסקית של הרכישה תתאים לחברה שרכשה אותה. כמו כן, האם מבני הניהול יהיו תואמים? ההצלחה העתידית של אינטגרציה רכישה יכולה להיות תלויה בניהול דומה. גורם נוסף הוא האם הרכישה היתה ידידותית או עוינת, כלומר אם החברה הרוכשת הסכימה תחילה לרכוש אותה, שהיא השתלטות ידידותית או לא, וכתוצאה מכך השתלטות עוינת. [
] לשים את כל המידע ביחד ישנם מספר מדידות פיננסיות מסובכות יותר אשר אנשי מקצוע להשתמש כדי להעריך אם או לא הרכישה היא צליל אחד, אבל למטרות שלנו כאן הקריטריונים לעיל ייתן לך ניתוח בסיסי יעיל של כל הודעת הרכישה. הערכת הגורמים, כגון תאימות בין שתי החברות, או האם הקונה לא שילם מחיר הוגן, מסייעת להבטיח למשקיעים כי החברה הרוכשת תוכל להוסיף ערך על ידי הגדלת הרווח בעתיד עקב הרכישה. > הדבר החשוב שיש לזכור הוא, כי שוב, המטרה הסופית היא לקבל את הרכישה להגדיל את קיבולת הרווחים ולכן ערך המניות של החברה לאחר הרכישה הושלמה. עם טיפים אלה על מה לחפש בהודעת הרכישה, אתה יכול לתת לעצמך את הסיכוי הטוב ביותר כמשקיע כדי לקבל החלטה נבונה בניתוח רכישה של חברה אחת של אחר.
